近期美股的閃崩波及全球股市，只要有參與投資，不論直接參與還是購買基金，皆無法迴避市場的系統風險。過去市場曾討論過被動式基金(ETF)未來對市場的威脅，但多數人不是特別在意。中央銀行也曾示警ETF風險，引發市場關注，但金管會指稱台灣ETF還不足以構成系統風險，而讓市場這頭灰犀牛被忽視。不過，過度膨脹之ETF商品的副作用，近期卻活生生地上演。全球現階段在高週轉率的加乘效果下，股權類ETF交易金額占美股總成交值比重(流量)呈現急速攀升，近期該比重已來到近三○％，遠高於股權類ETF資產規模相對美股市值比(存量)的七．四％，這會產生什麼效應呢？就是極度放大市場的波動性，白話地說，就是助漲也助跌，與權證商品類似。ETF在初級市場被投資人現金申贖時，投資人是將資金給予發行投信或贖回，投信端當然就會買進或賣出等比例成分股，此時必將牽動個股股價，所以產生助漲或助跌，這投資人容易理解。但有投信業者表示，集中市場交易的ETF不牽涉成分股買賣，不等同助漲或助跌股價，其實有說謊的嫌疑。眾所周知，由於ETF屬「被動式」追蹤，如果投資人因市場氛圍樂觀而追買ETF時，只要ETF市價高於淨值一定幅度，市場套利者必將賣出ETF，買進一籃子權值股，這就是助漲股市的來源。反之，若如同近期美股下挫，投資人一窩蜂停損出場時，ETF市場價格容易偏離淨值，則市場套利者或造市者(通常是投信發行端)，將回收市場ETF然後反手賣出一籃子權值股，造成市場實質賣壓，這是跌時助跌的來源。所以說，即使是次級市場的買賣，依然會牽動現貨市場的方向，猶如動力方向盤一樣，就是助漲也助跌。如果未來全球的被動式基金總量持續累積，近期股市閃崩的機率將大幅增加。
