驚濤駭浪的2007終於過去,許多人認為,一整年政府及股民忙進忙出,顯然「竹籃打水一場空」。首先,就政府而言,為了拚經濟,自去年5月中積極推出「一周一利多」政策,半年來至少推出39項政策,範圍自釋出國有土地、減免稅負,到放寬融資等,股市真正衝抵9800點高峰,但因次級房貸及擔心選舉的變數,股價指數仍回到年初的原點。股民似乎白忙一場,而國民所得、就業率卻沒有改善,甚至租稅公平更遭到破壞。但是一年來,就股市而言,卻有許多經驗,值得投資人參考:一、國際化布局已成趨勢:以往國人投資只看國內股市,但這2年,許多人已到外國開戶。如將資金放在起漲點的開發中國家股票指數上,一年可有倍數成長,而未來年度,對已漲過頭,本益比指數太高的他國指數,則不宜再投資,宜再找出本益比低,且有發展的股市作投資標的。二、多元化投資已逐漸成型:以往國人投資,只以股票為主,如加上債券及期貨組合,則已成專家型布局。但這2年石油、原物料、黃金、不動產證券化、選擇權等金融商品五花八門,且價格波動頻繁,國人買的各種基金,也趨於多元化。由近半年國內投信申請之基金中,約有10檔,總額超過1000億元的環保概念基金,而預估全球抗暖化商機將延燒逾50年,可中長期布局。
#@1@#三、國際投資更重視匯率影響:因石油及黃金價格的高漲及美金的弱勢表現,近兩年來,國人海外投資時,多已學習更重視匯率的變化。投資時,宜作各國幣值的計算,以免賺了利差,輸了匯差。四、台灣股市仍受美國股市重大影響:以往美國股市和台股相依度即達85%,而近一年來,雖受國內政治或個別事件影響外,因外資占台股總市值35%以上,美國經濟榮枯及股市漲跌,仍深深影響台灣。如道瓊指數大漲時,次日至少8成以上機會,台股即大漲開盤,而次級房貸困擾美股時,台股即令政策上一周一利多,仍不敵外資利用台股為提款機,而造成下跌。故未來對美國股市的研究不可或缺。五、中國股市及金融政策,影響力加重:大陸股市兩年前自上海證指數,由1000點大漲迄今6000餘點,其宏觀調控政策及中概股變化,均立刻嚴重影響台灣。如去年2月27日僅預計課證所稅,陸股立刻重跌9%,台灣也同幅度影響;5月30日真正加徵印花稅(即證交稅由千分之1升至千分之3),則大陸與台股同步下跌,而12月中勞動合同法公布,亦同步影響台股及陸股。故中國金融政策深深影響台股波動。六、新興產業發展,影響台灣股市結構:台股指數雖於一年後回到原點,但和一年前個股價格,差異甚大,除因在大陸設廠的傳產,因獲利提升而股價提高外,其餘就是未來的新興產業,如太陽能、LED等價格大漲。所以,投資人未來選擇個股時,仍需研究產業變化,找出新興產業及投資標的。綜合而言,未來政府不應以短期激勵政策,破壞長期制度外,投資人宜就前述6原則作為風險小、收益大的投資方針。