近期全球仍然持續受到貿易戰戰火延燒影響，全球金融資產價格出現劇烈波動，以台股的表現來說仍然非常弱勢，外資在新加坡摩台指早就已經重兵集結，因此，即便台股有反彈，都只能說是用來逃命用的。同時，外資在新台幣匯率持續貶值的過程中，不斷地賣超台股，到筆者截稿前已經賣超一千一百億以上，短期要再把賣超的部位全數回補恐怕是不容易，所以就別期待今年的選舉行情，暫時先退場觀望，等待下次逢低進場布局機會到來才是安全策略。基本面數據惡化帶轉機從近期全球公布PMI採購經理人的表現來看，無論是在美、歐、德以及日本都持續在衰退，只是所處的庫存週期位階不同，美國是才剛開始要從高檔向下修正。簡單來說，美國的總經行情才開始要進入主跌段，其他的歐元區、德國甚至是日本都在末跌段或是有機會進入開始築底的階段，看起來雖然已有出現轉機，但是美國一旦開始進入主跌段，對全球肯定會有大影響，不過，其他市場就有機會進入到趕底的階段，反而美國轉弱修正時是個轉機的訊號。美國戰力強 中國持久力強另外，雖然現在貿易戰開打對中美兩國的經濟都造成了巨大傷害，但從近日中、美雙方的回應中，看得出來美方較為緊張，為何會這麼說？(1)華為事件的緩衝期，(2)美國商務部重提匯率操縱，(3)原油價格崩跌。華為事件雖然在第一時間就有很多國際廠商響應，但在極短時間內就宣布了緩衝期，顯然後續傷害大於原先川普預期，再看到美國商務部把匯率操縱舊事重提，也是害怕中國利用人民幣貶值來抵消加徵關稅衝擊，變成無效攻擊就糗了。最後，上週EIA公布原油庫存，竟意外地增加，造成原油連續兩天跌掉了近一○％，也可看出美國想利用油價跌來緩和國內因為加徵關稅帶給消費者的通膨壓力，從這三點可以看出美方怕持久戰，中國想打持久戰！外資提款 美元回流可見得未來的貿易戰將擴延成為經濟戰，而這場經濟戰中最重要的武器就是─貨幣！近期美元指數由於權重貨幣歐元、英鎊的貶值而再次轉強，再從貿易加權的美元指數來看更是已經創下波段新高，強勢美元再起，將再次帶動全球資金回美國護盤，現在看得出來美股雖有風險，資金已經開始回流到美債的懷抱，預計美股跌幅可能有限，只是新興市場資金外逃的情況將會持續，包括中國、南韓、台灣等都將會成為外資的提款機。所以其實從FOMC利率決策會議紀錄內容來看，內容看似寬鬆，實際上卻是不斷地在去化槓桿。關鍵轉折在農糧本週之後要看的是美國玉米、黃豆的播種情形，從天氣預報來看，今年美國的農業大州幾乎都泡在水裡，氣候也偏冷，農作物生長不易，接下來如果真的無法順利播種，今年美國將可能出現缺糧危機，將帶動物價快速通膨，美聯儲雖說明年要寬鬆，但也預留了今年可能升息的空間。總之，六月是個關鍵轉折月，後續情況會持續幫讀者追蹤。
