隨著美股超級財報周落幕，震盪劇烈的股市再度讓不少投資人捏了一把冷汗，因為，美國是這股全球經濟衰退風暴的源頭，惡化的腳步一天不結束，其他國家受到牽連之下也很難好得起來。儘管目前各界對於美股2009年展望歧異極大，基本面也多偏向保守悲觀看待，但從當前4大指數(道瓊、NASDAQ、S&P500、費城半導體)位置來看，其實正處歷史低檔水準，除非有更大利空消息傳出，否則續跌空間已然相當有限，無疑是長期投資者。逢低進場布局的最佳時刻。
#@1@#觀察近期美國陸續公布的經濟數據來看，雖然1月份失業率以及近兆美元規模的信用卡債務違約率，分別創下7.6％與3.75％的歷史新高數字，加上2008年第4季GDP(經濟成長率)為-3.8％表現，各企業陸續公布的財報也大多灰頭土臉；此外，上投摩根總經理侯明甫明確指出，美國聯準會(Fed)已將指標利率降到0~0.25％的水準，讓人不免對於政府面對經濟衰退威脅的手段，已有黔驢技窮之感，看來最壞的狀況似乎尚未過去，美股再次回測低點的可能性相當高。「從基本面來看，美股還是很危險，不過，這波回測的壓力，應該不至於跌破2008年11月20日的低點。」摩根富林明投顧產品策略部副總經理邱亮士則認為，即便當前美國仍有許多嚴重的經濟問題必須解決，不過，這些狀況大多已在股市走勢上充分反映，包括企業盈餘持續衰退、失業率持續上升，以及預期可能飆高的企業、消費性貸款違約率等影響。因此，從投資股市的角度來看，短線震盪肯定仍然很大，但時間拉長卻不失為正處低點位置。
#@1@#美國1月份ISM製造業指數傳出好消息，較上月32.9上升至35.6，顯示美國製造業活動收縮步伐有所放緩，加上住宅投資支出開始出現回升情況，似乎提供了籠罩在一片陰霾之中的美國經濟些許轉機。不過，富蘭克林證券投顧經理盧明芬認為，這些數據的回穩距離擺脫經濟衰退仍顯十分不足，有待後續觀察方能確立，但是美國國會通過新總統歐巴馬提出8190億美元的紓困方案，卻提供了美股能夠不再持續破底相當有力的支撐條件。歐巴馬提出2年內投入8190億美元的「美國復甦與再投資計畫」(ARRP)，除了致力於創造工作機會和大規模減稅，同時藉機促進產業轉型，並將涵蓋醫療照顧、替代能源投資、改善教育，還有基礎建設等層面(見附表)。盧明芬表示，觀察該方案內容，可以直接連結促使6大產業受惠，包括內需消費、醫療科技、寬頻網路、乾淨能源、健康醫療和基礎建設，相關類股在此利基效應下，未來表現自然可望躋身最搶眼的族群之列。
#@1@#「觀察2009年以來美股的類股表現，從另一個角度可看出主流類股的變化情形。」盧明芬指出，S&P500指數總計下跌8.61％，但反觀公用事業、健康醫療和科技類股跌幅，卻都在2％水準以內，明顯為表現較佳的族群。此外，S&P500指數過去在2002年中旬至2003年初期陷入震盪築底階段，雖曾出現3度跌破800點以下狀況，但不僅隨即急速拉回，並且形成扎實的底部；反觀年初以來的修正走勢，同樣是在800點附近價位尋找支撐條件，對照歷史經驗，只要未來能夠不再跌破800點關卡，可望在形成雙重底的型態下，將底部不斷墊高。儘管美國是否出現第2波金融海嘯再起的聲浪此起彼落，促使投資機構包括高盛證券、巴克萊銀行等均悲觀看待美股後市發展，大多支持回測前波新低的觀點，盧明芬則說：「從目前經濟情勢來看，消費者和企業並沒有能力再次承受信貸風暴。」觀察這次空頭修正的情況，若將成分以大型股為主的S&P500指數，與中小型股成分為主的羅素2000指數相比，可明顯見到中小型股的跌勢略重，面對景氣環境惡劣時，在經營體質和盈餘品質的確受到較大考驗。反觀大型股就相對穩健許多，甚至公用事業、健康醫療和科技類股跌幅都在2％內，可見基本面已經較能得到市場的認同，只要沒有更大利空出現，消費和投資信心便能逐漸回籠，為2009年下半年或2010年奠定邁向復甦的基礎，創造長期投資的布局機會。
