後人之所以津津樂道「赤壁之戰」，其中很關鍵的一點就是，這是歷史上少數以寡敵眾的成功戰役，而且也匯集了眾多特殊條件的環環相扣，以弱勝強，因此戲劇的張力十足，深植人心。
#@1@#就歷史的角度，赤壁之戰無疑是三分天下的關鍵戰役，經此一戰，曹操退守北方，不敢南侵。此刻，台股的多頭也面臨到關鍵性的一戰，其重要性並不下於赤壁之戰。自2008年9月15日起，多頭遭遇前所未有的金融風暴──3天內美國第三、四大投資銀行(美林與雷曼兄弟)和第一大壽險公司AIG齊發倒閉潮利空，進而引爆史上最大的失業潮，種下如今美國25年來最高的8.1％失業率，以及感恩節消費急凍的禍根。當時投資人的情緒籠罩在全球金融體系即將崩潰的悲觀氣氛，台股丟失6千點大關，一路敗退至4千點防線，情況有如「劉豫州敗走漢津口」一般。正所謂「絕處逢生」，在此期間，政院宣布證交稅減半、啟動國安基金護盤，同時央行展開一連串緊急降息救市，試圖力挽狂瀾，保住一線生機，如同「諸葛亮舌戰群儒、智激周瑜」；而2008年11月的二次江陳會，多頭在下跌了5199點之後，終於反彈985點，挫挫空頭的銳氣，有如「三江口曹操折兵」；之後美國參眾兩院兩度對於7000億紓困案與汽車紓困案的意見分歧，以及日漸惡化的經濟數據，都讓空頭誤以為有機可乘，劇情的發展類似「孔明借箭、黃蓋苦肉計、闞澤獻詐降書、龐統巧授連環計」，大盤融券突破70萬張。2009年1月20日的歐巴馬就職大典，適逢華人圈的農曆春節長假，就在美國第4季企業財報利空與長假前的賣壓，讓台股跌到4164點幾乎快要創新低，市場的氛圍充滿著「歐巴馬就任後重演台股520之後大跌」的聯想，而事實上道瓊也的確在3個月內跌掉2180點，空頭得意且志滿，好比「宴長江曹操賦詩，鎖戰船北軍用武」一般(圖1)。
#@1@#寫到這裡，熟悉三國演義章回的讀者應該已經猜到，筆者在暗示台股後續即將進入「七星壇諸葛祭風，三江口周瑜縱火」的情節。而台股的後勢是否真如筆者所預測的，即將挑戰5095前波高點反壓，就讓我們一起重新檢視現階段的多頭是否真的已經「萬事俱備」了呢？4110與3955低點皆落在2485連接3411低點所形成的18年長期支撐線上，經歷過無數利空淬煉，絕對稱得上「利空鈍化」。但是光利空鈍化還不夠，還需要有能夠刺激股價上漲的動力才行；而這個動力正是來自於連續3個月上漲的中國大陸PMI指數，13億人口的消費就是多頭的希望。中國大陸4兆人民幣擴大內需的振興計畫，已經展現在BDI指數從2008年12月5日的663低點上漲到2225點，漲幅超過3倍，水泥與散裝航運都大漲一波之後，維持在相對高檔震盪，再次慢慢的把均價給糾結住，沒有下跌的意思；同時啟動十大戰備儲油基地，也讓美國能源部的原油庫存出現連續3周意外下跌，基於美中兩大強國皆把環保節能列入救市政策的情況下，LED、太陽能、風能等族群未來還是有趨勢可保護的潛力股。
#@1@#中國大陸汽車與家電下鄉對於台股的汽車、面板與手機相關族群的激勵效果，至今仍在發酵中。汽車下鄉的幫助不僅是汽車零組件與汽車電子而已，更重要的意義在中國大陸國務院的決議，讓中華汽車(2204)轉投資的東風汽車有機會進行收購，擴大市占率；而家電下鄉對於面板大廠而言，最大的助益在於產能利用率有機會提升超過50％，但多頭人氣的指標卻是在觸控面板議題對於中小尺寸二線廠的題材性發酵，況且在3月25日宏達電(2498)的鑽石機供應商──洋華掛牌之前，市場對於觸控相關族群的熱度有增無減。而山寨手機霸主的聯發科(2454)調高第1季財測，由原預估第1季營收季減8~16％，改調升為季增8~13％，來回相差近30％；以及從通路商聯強(2347)的1~2月的通訊產品累積營收較2008年同期大幅成長49％可得知，山寨的低價兼具創意的創新營運模式，正是當前面對經濟衰退的制勝利器，更別說在漢諾威展上最熱門的G2手機。至於雙A的小筆電之爭，已經擴大為全球知名品牌的兵家必爭之地，不單單只是因為經濟衰退下的低價化消費模式，更重要的是，為了達到「隨時隨地上網」的目的，Netbook、智慧型手機與MID等手持式裝置的界線愈來愈模糊，迫使英特爾與諾基亞也要跳進這個戰局，目的當然都是為了搶先制定標準，成為贏家。但不論如何，由於雙A的小筆電市占率已超過70％，站穩先機，也因此逼得英特爾不得不跟台積電(2330)策略聯盟，放下身段來防堵中國大陸的山寨NB成為競爭對手──威盛(2388)竄起坐大的溫床。
#@1@#台積電與英特爾策略聯盟的意義重大，除了台積電本身補齊了CPU布局的最後一塊拼圖，加速了45奈米以下高階製程與產能利用率。更重要的是，類似千禧年網路泡沫時的日本廠商撐不下而將面板技術賣給台廠，然後藉由台廠擅長的壓低成本、大量標準化生產，進而加速CRT淘汰的歷史，將正式在半導體產業重演。台積電與英特爾策略聯盟象徵著美國知識產業的外移台灣，更值得觀察的是，借重台灣靈活且貼近終端消費市場的經營模式，有助於使這次半導體的衰退期縮短，並且讓台廠趁機奪下另個「台灣第一」的市占率。既然回補庫存的急單效應可延續到4月，那麼就無礙3月18日台指期最後結算日的多空對決。這次的台指期最後結算應該會是個關鍵因素，原因在於3月6日的未平倉量竟然創了80,795口的歷史新大量，對照摩台指僅14萬餘口的未平倉量而言，很明顯的這次主導台股漲跌的力量來自本土資金。而事實上，之前提示過，從2008年第3季出現18年來國人海外投資首度回流的訊號，然後2008第4季進一步回流130.4億美元，內資終於鮭魚返鄉，推測除了遺贈稅降到10％的因素之外；兩岸經濟合作架構協議(ECFA)應該是個關鍵，因為台灣有可能重演2004年香港內需股走長多的翻版，所以過去因為政黨輪替而外流的本土資金，急於趁新台幣貶到34~35元關卡之際，回流卡位。再加上即將進入到股東會旺季的70萬張融券，提供台股下檔強而有力的支撐。不管是之前成功軋空的原相(3227)與群聯(8299)也好；或是正在軋空的晶電(2448)、璨圓(3061)、義隆電(2458)、創意(3443)、威剛(3260)、中航(2612)等也好，這種以前主力對作的操盤手法，再度活躍於盤面，印證前面所提示的，本土資金才是這波多頭真正的主導力量。基於上述的觀點，多頭的確是已經「萬事俱備」，那麼剩下的「東風」，就是道瓊何時正式展開千點反彈，迫使外資積極回補，台股自然就可挑戰5095前波高點。
#@1@#在2007年華碩Eee PC剛推出時，市場並不看好；但一場金融風暴打亂了消費者行為，也讓投資界重新回頭評價Netbook的存在價值。由於Netbook強調輕薄短小、易於攜帶、平價以及電池長時間使用等明確定位，意外成為經濟衰退下逆勢成長的熱門產品。而能夠隨時隨地上網的特性，模糊了NB、智慧型手機與MID等界線，引爆背後應用廣泛、規模數以億計的行動裝置商機。因此英特爾除了防堵威盛欲藉由中國大陸的山寨NB壯大實力之外，更長遠的計畫是想利用Atom一統包括Netbook、智慧型手機與MID等行動裝置，成為未來2年成長的動力來源。顯而易見的，強大娛樂影音效能與節能省電訴求，凸顯電源管理IC在Netbook的重要性，因為Netbook周邊裝置的液晶螢幕、無線網路、電池和喇叭等，每項裝置所需的電壓與電流量都不一樣，一旦插上電源，輸入Netbook的卻只有一種110伏特的直流電，而且還必須經過反覆的降壓、升壓等程序，才能最精準的傳遞不同裝置所需的電壓及電流。因國際大廠跨入Netbook較晚，現階段標準化未底定之前，產品的毛利率較高，對於已具備產品業者而言較為有利。曾在2003年股票上櫃時，吸引最大客戶英特爾旗下創投公司入股的類比IC大廠──立錡，在主機板上的vcore PWM IC(CPU用電源產品)技術深受英特爾肯定，日前才獲得英特爾頒發2008年優良品質供應商獎(PQS)；2009年因NB vcore PWM IC正式開始貢獻營收，因此正值英特爾大張旗鼓地布局Netbook應用產品，市場也開始留意立錡有可能將成為英特爾開拓大陸山寨Netbook市場時，在vcore電源IC上的得力助手。甚至英特爾剛發表主要可應用於車用資訊設備、手機、環保科技以及其他工業級應用的新款Atom Z5xx系列處理器，象徵著英特爾愈來愈逼進真正的手機市場。而身為長期合作夥伴的立錡，有機會跟隨英特爾制定Netbook、智慧型手機與MID等行動裝置標準，繼續成長。立錡1月營收2.42億元，2月營收MOM+57.67％，第1季營收逐月成長的機會頗大。內部評估，儘管能見度還是沒有很長、供應鏈仍以急單居多，但整體需求情況已不再是深不見底，市場的可預期性逐漸恢復。立錡預計於3月12日舉辦電話法說會，預期山寨Netbook布局與英特爾後續合作關係將是關注焦點。
