五月天的歌詞很應景：「最怕空氣突然安靜。」4/20台積電法說會上，不知道當大家聽到資本支出維持不變的時候，有沒有感覺到空氣突然的安靜？隔天前外資分析師陸行之：「真不知道公司在想什麼？」「反應慢一拍」，程正樺：「法說會多了修飾、包裝和算計。」統計4/21、4/24兩天台積電外資買賣超發現，外資不買反賣2991張，15.13億元，金額不算大，但還是賣出，用「冷」字來形容市場對於台積電法說再恰當不過。
更詭異的是同時間外資台指期未平倉逆勢增加5126口，這矛盾連筆者都不知所措，不知道股民們看出端倪沒？好在，筆者憑著多年在股市裡被騙的經驗，直覺前方有詐，忍住衝動沒有在4/24看多，才能躲過4/25的256點下跌長黑Ｋ。
要知道4/24加權指數在季線15600點支撐收紅Ｋ，盤面上的能源與碳權概念股還很強，4/25早盤，軍工、生技、AI與能源等四大族群還很強勢，就算是收盤也還有寶一、保勝光學、千附精密、倍力等漲停板，但這就是主力的掩護出貨手法，不複雜，卻很不好破解，因為只要貪心點就套住了。
疫情後 消費心態轉趨保守
台積電法說會4/21、4/24兩天，外資分別賣出11億、1億元，幾乎可以說半休息狀態，而少了外資進出的加權指數，正好吻合「股市最怕高處不勝寒」的情境，終於在五日均線的下壓，4/25收了長黑Ｋ，五日均線即將下穿季線支撐，讓第二象限撐壓甘氏角的15610點支撐成為壓力。
引發多空易位的關鍵就是投資人看的是短期的企業獲利，而公司著眼的是長遠的策略布局。這種矛盾在每次不景氣的時候時常看到，而且毫無意外的引發賣壓。台積電總裁魏哲家在法說會上表示，正聚焦於擴大產能，一旦訂單回流，才能立刻滿足需求。
而市場認為中國在走出疫情之後，民眾多了未雨綢繆的保守心態，於是報復性消費並沒有如期而來，而且認為這會是新常態，三年動態清零所造成的傷害，深深刻畫在骨子裡，即使沒有說出口，即使沒有在朋友圈悲鳴，但今朝有酒今朝醉的豪邁消費行為已收斂。
科技大老們對下半年的旺季需求也不願明確斷言是Ｕ型？Ｗ型？還是Ｖ型？由於大多數認為2024年是復甦的一年，所以猜Ｌ型的聲音較少，但是股市的二八法則告訴股民們，越不可能的，越有可能是答案。
PC、手機去庫存速度緩慢
台積電的高雄廠原本設定擴產28奈米，現在改為三奈米以下製程，這代表從28奈米到5/7奈米目前需求都不是很強，就算有ChatGPT熱潮，輝達A100晶片也沒能填滿台積電的七奈米製程。甚至台積電還證實去年第四季庫存不減反增，有可能是原先交期長達52周的車用晶片出現較鬆的情況，試問，如果連車用晶片都不缺，回歸到2020年之前的舊常態時，那麼，現在的IC設計會不會漲過頭了，因為5/7奈米為主的PC與手機去庫存的速度緩慢，原先供不應求的28奈米成熟製程不用擴產了，那麼當初樂觀預期背景下所創造的股價高點，會不會太高估？
再加上今年ChatGPT橫空問世，讓年初預估全年衰退的伺服器概念股逮到機會大漲一波，甚至媒體傳出緯穎的高層們逆勢申讓持股，所以本周微軟、Google、亞馬遜、Meta等四大雲公司的財報指引就很關鍵，一旦釋出訊息偏空，則近期支撐多頭上漲的AI高算力背景下的硬體升級投資概念將失去號召力。
檢視XQ看盤系統的車用電子分類族群，多檔4/24下跌-4%以上，例如瑞昱-6.13%、新唐-6.47%、昇銳-5.34%、威潤-5.36%、為升-4.2%、朋程-4.64%、原相-4.25%、偉銓電-4.19%、環天科-4.25%等，上述個股中，月營收年增率連續至少七個月衰退的個股：瑞昱、原相、偉銓電、新唐等，恰巧除了環天科之外，瑞昱、原相、偉銓電、新唐等都已經跌回到年線與半年線交會處，都是相對於加權指數來得弱勢的股票。
