全球在H1N1新流感的籠罩下，就投資角度而言，新加坡大華銀投顧投研部協理林鴻胤表示，依照過去SARS與其他病毒來襲的經驗，近期的H1N1新流感流行，的確讓生技、製藥、醫療等相關基金(簡稱生技基金)，有短線炒作題材，並且已出現一波不小的漲幅。
#@1@#不過，生技基金與其他類型基金相較，漲幅仍然偏低，今年初至今報酬率約10％左右(過去平均年報酬約在10％上下)，不過若是追蹤近3個月(5~7月)投報率，卻已經高漲16％，比起新興市場或原物料基金，動輒就有40~50％的漲幅水準，仍然相差甚遠，但是中長線仍可展現其防禦抗跌的特質(見附表)。 林鴻胤強調，不論是境外或境內市場的生技基金，主要是涵蓋包括製藥、生技與醫療設備(醫院、輪椅、病床、口罩)等3大類，過去大多都是以製藥公司比重占最高。不過，隨著明年開始，許多大型製藥公司旗下的專利藥品，將於2010年至2016年陸續到期(見附圖)，以及美國總統歐巴馬上任改革推出新的健保政策，相關廠商毛利下跌，短時間對於生技基金較為不利。
#@1@#德盛安聯全球生技大壩基金經理人傅子平表示，在尚未進入傳統流感旺季之前，全球各國政府已提前啟動防疫措施，包含提高治療藥物克流感的安全庫存量，並大量訂購研發中的疫苗，這對於因此擁有此項藥物生產與銷售收入的公司，包括生產克流感的羅氏藥廠(Roche)，以及可認列克流感銷售權利金的吉列德(Gilead Sciences)，可望成為最大的贏家，在今年第4季及明年的營收與獲利，應該有大幅提升的機會。併購題材不斷也是生技產業的利多之一，林鴻胤指出，像是近來的默克(Merck)併購先靈保亞(Schering Plough)，以及輝瑞(Pfizer)買下惠氏(Wyeth)，就是國際性大型製藥公司集中資源，研發具商業價值的藥品，並透過併購中小型，或是與擁有利基型公司合作，用最低的成本取得完整的產品線。未來除了H1N1新流感影響產業走勢之外，傅子平指出，今年估計市場高達82億美元的大型生技公司Amgen，所研發出治療骨質疏鬆症的新藥D-Mab，將於10月19日通過FDA的審核上市，可望推升Amgen未來的股價走勢，潛在利多預期將於第4季發酵，有機會再走類似2003年Genentech的Avastin上市前的盛況。
#@1@#對於製藥生技與醫療設備業者可能形成的「短空」，就是美國總統歐巴馬推行其醫療改革方案，提供目前沒有保險的4700萬美國民眾醫療保險，不過，美國政府卻陸續與大型製藥公司、醫院連鎖系統達成協議，分別負擔800億與1000億美元的醫療保健資金缺口，龐大的資金勢必會壓縮相關廠商的毛利率。但同時人民對醫療保健的需求也大增，有助於提高相關廠商的銷售量，中長線影響仍屬正面，市場預期歐巴馬此項醫療改革計畫，將於第4季在國會立法通過。此外，原本市場預期美國參議院建議，生技藥品專賣年限7~9年(歐巴馬提議7年專賣權)，改以眾議員的12年專賣權，此法案一旦通過，將可以確保生技學名藥在進入市場前，生技公司可以享有較長的高毛利時間，對於生技藥廠將是一大利多。
#@1@#傅子平表示，生技製藥與醫療產業最壞的情況已經過去，在經過長期的盤整期之後，將於今、明2年挑戰2005年的高點，建議投資人可採漸進式的布局，並且因為市場資金寬鬆，景氣復甦與併購題材下，可以挑選或拉高生技股比重較高的基金，近期績效可能會較為亮麗突出。不過，林鴻胤則建議，近期相關基金已經漲多，仍需要注意追高風險，不妨從投資基金方法與持股內容兩方面下手，原本中長線定期定額的投資者可以持續，空手或想加碼者，則可透過單筆投資，考慮在今年冬季H1N1新流感的黃金擴散重點時期，進場短線投資，且戰且走，以避免一旦疫情解除，股價拉回的風險。
