不論投資業績還是管理規模，新華基金在2009年都取得了突破性的跨越。銀河證券基金研究中心最新的統計資料顯示，2009年度在180支開放式標準股票型基金中，新華優選成長以115.21％的淨值增長率名列第二，在72支開放式偏股型基金中新華優選分紅以99.73％的管理業績名列第三。新華基金取得業績突變的內在驅動因素是什麼？本刊採訪了新華基金投資總監王衛東。
#@1@#《卓越理財》：2009年新華旗下兩支基金投資業績非常耀眼，驅動因素是什麼？另外，這樣的業績表現是否具有偶然性？王衛東：新華基金2009年被大家稱為黑馬，我認為根本原因是公司投研水平的整體提高。我們新的投委會成員都資歷深厚、經驗豐富，這是我們2009年業績突出的重要原因。2008年10月以後，我們公司投研團隊發生重大變化，目前公司投資決策委員會的5個人都是60後，都有十幾年的證券從業經歷，而且以前都是做絕對收益的。可以說，雖然公司是新公司，但核心人物都是「老手」。具體到投資業績上看，新華系基金表現得也並不是大起大伏，我們基金的業績從去年年初就排在前面，一直持續到了年末。另外，我們去年較早時候就對今年的市場做了一些前瞻性的布局，相信我們目前這個團隊的投資能力未來是禁得起市場考驗的。
#@1@#《卓越理財》：在2009年的投資過程中，您是如何具體把握住市場的機遇並迴避市場風險的？可否分享一下您的操盤心得？王衛東：我們2009年在對行業的前瞻性配置以及對市場大的波段和風格切換上都把握較好，市場兩個大的轉捩點都被我們抓住了。但在把握這些機會的同時，也經歷了一些陣痛，因為我們轉換的同時，也許別人都還沒有轉換，也就是說，別人淨值上漲的同時，我要忍受轉換時帶來的淨值下跌的痛苦。從2008年10月份開始，我們認為市場投資價值已經跌出來了，所以開始加倉。從2400點下跌到2000點那波，我們減倉比較及時，且幅度比較大，倉位元從8成降到6成。當時基金心態也都比較謹慎，不過我們在2000點時加倉，後來大盤扶搖直上。2009年7月下旬，在3300點時，我的心態是「如履薄冰，隨波逐流」。由於多數基金都不減倉，我們也出於僥倖心理沒減倉，總想著再等一天，所以主要做了些結構調整。如果是做絕對收益，可能當時我們就會把倉位降到很低。三季度我認為周期類股票已經炒得很貴，應該轉向消費。先於別人轉換，就要忍受一定的陣痛期，後來證明我們的判斷是正確的。但現在我們認為消費股已出現結構性高估跡象，我們也是先於別人配置藍籌，銀行、保險、化工、煤炭、工程機械，而這次的轉換是否正確有待以後驗證。
#@1@#《卓越理財》：就您個人來說，您的投資風格是什麼樣的？在投資上您必須堅持的原則有哪些？您比較偏愛哪一類投資模式？王衛東：我的風格應該是穩中求進、均衡配置、靈活操作，我希望盡可能把多的市場機會抓住，而不是在某個機會上狠吃一把。在選股方面，我也是多元化的，在多元化的價值觀下，我喜歡成長股中被低估的公司和業績改善的拐點公司。巴菲特不是說了，「買入並長期持有」、「買入順周期行業並在高峰時賣出」、「逆市抄底」這三種方法嘛，實踐中我還會加上「資產注入」和「挖掘潛伏股」兩個方面，還有就是「主題投資」，不過我對主題投資參與比較少。我做投資的心態是：人棄我取，人追我棄。其實我不是專挑黑馬股，我們的股票大家都很熟悉，而是有前瞻性判斷，靈活操作，不能等漲了才買，而要先行布局，敢於付出陣痛期的代價。《卓越理財》：今年將看好哪些行業的機會？您最關注哪些宏觀資料指標？
#@1@#王衛東：我們判斷今年整體是寬幅震盪市，4000點很難突破，如果沒有特殊因素，2600點到2700點也沒有理由跌破。今年我最關注兩個因素，第一是出口，如果出口超預期，2010年的股市將有可能由震盪市轉化成一輪新的牛市。因為投資和消費都不會太超大家的預期，雖然企業盈利在增長，但市場已提前反映了這一預期，唯一不確定的是出口，而且出口彈性非常大，雖然主流機構不太看好，但經濟學家往往也有判斷失誤的時候，大家拭目以待。第二是看政策，尤其是貨幣政策和房地產政策。2009年我們就能看出，8月「動態微調」的風聲一出，股市大幅調整，房地產營業稅政策一改，地產股又聞訊大跌，這再次提醒我們要密切關注政策變化的風向和細節。可以說，2010年的市場形勢是複雜的，政策是多變的。選股方面，我們最看好兩類股票，一是盈利增長股，二是結構性低估的股票。我認為藍籌的估值還在半山腰上，銀行股還在2700~2800點的位置上，目前銀行、保險、石化我都比較看好，我們對銀行股的配置比一般公司高，但不是我們超配，是別人低配了。今年整體是寬幅震盪市，4000點很難突破，如果沒有特殊因素，2600點到2700點也沒有理由跌破。《理財周刊》為進一步掌握兩岸最新金融情勢，特與中國的財經雜誌《卓越理財》月刊合作，不定期轉載部分內容，以提升閱讀深、廣度，讓讀者能在第一時間，獲得第一手資訊，贏在第一棒。
