股市被稱為經濟的櫥窗，股市不漲向來都不是因為缺資金，缺的是股民的信心，股民沒信心，資金自然不會前進股市，這是蛋生雞、雞生蛋的先後順序問題，要讓股民進場，光是靠央行的寬鬆政策是不夠的，更重要的是經濟前景。
中國2023年GDP達標 股民不買單
中國國務院總理李強1月16日出席達沃斯世界經濟論壇時表示，中國經濟表現可以承受起起伏伏的考驗，2023年的經濟成長速度有5.2%，高於去年初訂下的5%成長目標。
中國2023年GDP意外達標，好消息傳回滬深股市，股民竟然不給臉，1月17日上証指數-2.09%、1月18日盤中創下2724.16點新低，股民無奈充分的反映在股市的跌跌不休，特別是每次救市政策出台後，往往漲勢就是曇花一現。
1月24日中國人民銀行無預警宣布將於2月5日下調金融機構存款準備金率二碼(0.5%)，釋放約人民幣一兆元中長期資金活水，1月25日上証指數漲3.03%，罕見的拉出三連紅Ｋ，貌似政策底到了，結果股民僅高興一天，1月29日上証指數跌-0.92%，1月30日續跌-1.83%，兩天就把中國人民銀行的利多漲幅跌回去了。
一線城市購房政策鬆綁 中國房地產熊市到底了嗎？
眼看著就要過年了，要是股市繼續創新低，肯定影響觀感，果然，利多又來了！這次換上海放寬限購，以前非上海市戶籍單身人士是不能在上海買房的，必須滿足「五年社保+已婚」條件才能購房，現在取消已婚條件。但是也不是有錢就可以任性，非上海市戶籍的單身人士可以在外環以外區域限購一套住房，崇明區除外。
上海市具有指標象徵意義，蘇州市馬上跟進，1月30日蘇州市全面取消住房限購，不看購房資格、不再審查套數。1月27日廣州市放開120平方公尺以上住房限購，一線城市限購進一步放寬的預期增強，中國房地產的熊市到底了嗎？
筆者認為不容易，因為在2022年的上海封城嚇到了一批高資產居民，加上更加緊張的美中競爭局勢，供應鏈脫鉤造成的人才不再積極湧入中國，甚至離開中國，「潤」字當道就已經說明了一切，如果美中競賽依舊不改，外資不再買單「中國故事」，那麼再寬鬆的貨幣政策、再持續鬆綁的購房政策，恐怕長遠來看，都撐不起中國GDP 5%的目標。
美GDP優於預期 朝軟著陸方向發展
得助於AI的需求火爆，美國經濟軟著陸越來越有可能發生，1月31日FOMC利率決策會議可能維持利率政策不變，但展望的部分可能會延續前次提及紅海危機對通膨的潛在影響，目前來看，國際油價處在每桶80美元以下，暫時不會對通膨有實質的影響，加上美國2023年第四季GDP優於預期，正好是朝經濟軟著陸的方向發展，所以推估FOMC應該會發布鴿派聲明，但有鑑於宏觀環境變數仍多，FED應該會保留升息的選項。
對於市場押注年內降息的投資人來說，不會理會FED偏鷹的論述，而是更進一步的揣測FED降息的時間─三月？還是六月？還是十二月？也有可能一整年維持利率不變，但提前將縮表退場，而前陣子華爾街認為提前讓縮表退場的機率比降息高，這樣符合之前FED給的「維持高利率一段時間」的利率前引。
美AI龍頭股財報公布 股價兩樣情
總之，目前美國經濟處在就業市場強勁、通膨持續降溫的有利局面，所以焦點擺在企業財報。本周是AI龍頭股的密集財報公布，1月30日美超微公布2023年第四季營收36.6億美元，年增103%，超出預期四億美元，淨利潤為2.96億美元，市場預期EPS為5.16美元，實際公布EPS為5.59美元，年增率71.47%，盤後大漲10.51%，但1月31日收盤漲3.49%。短短五個交易日從284.26美元漲到554.44美元，漲幅高達95.04%，概念股麗臺與華泰的後勢可追蹤。
雖然美超微的展望樂觀，但最近另一個市場寵兒─AMD卻給市場澆了一盆冷水，AMD第一季營收預計為51-57億美元，不及市場預期的57.7億美元，盤後跌-6.49%，拖累最近台股AI伺服器概念股1月31日齊跌，並且造成加權指數跳空跌破五日均線支撐，有萬八的假突破疑慮。
對於第一季營收展望欠佳，執行長蘇姿丰的解釋是，包括個人電腦晶片等主要營收第一季將下降，同時數據中心的營收將持平，對照今年AMD累積17%漲幅來看，落差還挺大的，難怪市場賣壓湧出。
華爾街點評AI營收貢獻
不過，AMD上個月推出挑戰輝達H100晶片的MI300系列晶片，蘇姿丰表示該系列產品的今年營收目標從先前的20億美元調高到超過35億美元，超過75%的增幅，但低於先前華爾街預期的翻倍目標，甚至華爾街部分分析師喊出預計MI300今年的營收可能高達80億美元的目標，只能說AI仍處在早期發展階段，想像空間還是存在的。
市值超越蘋果登上三兆美元的微軟，2023年第四季營收、每股收益(EPS)、雲業務營收成長等多項財務指標都超過市場預期，創下近兩年來最佳季營收成長幅度，並連續五季創營收新高，華爾街沒有分析師給賣出建議，平均目標價約為443美元，潛在上漲空間為8%，主要的觀點是，押對ChatGPT引領的生成式AI趨勢，持續改善的公共雲基礎建設，市場定價尚未完全反映在對Microsoft 365生產力平台或Azure雲業務的看好共識。
原先的AI霸主谷歌的第四季廣告營收不如預期，盤後下跌-4.5%，AI改變廣告生態，隨著生成式AI的崛起，谷歌苦苦追趕微軟，竭力將AI融入其自己的產品中，谷歌表示將很快推出Gemini Ultra AI模型，並且正在測試Gemini AI搜索功能，希望利用Gemini AI模型來支援廣告產品。
但華爾街認為谷歌在AI市場轉型進度太慢，一直在AI競賽中處於追隨者的地位，華爾街更加希望瞭解谷歌的AI技術實際上何時會開始對營收產生貢獻。
軋空行情 價漲券增有想像空間
1月31日台股加權指數下跌145點，反觀櫃買指數再創波段新高237.86點，二十八家漲停板，其中神盾前三個交易日大漲32.36%，融券連續六個交易日增加，價漲券增，標準的軋空股，由於安國無預警的宣布4月22日召開股東會，引爆今年第一檔融券強制回補的軋空行情，此時同集團的神盾的價漲券增就有想像空間，會不會在安國軋完空後，神盾接棒宣布股東會日期，很值得追蹤。
神盾集團成員還有安格、芯鼎、迅杰、晶相光，其中祥碩在1月16-24日處分芯鼎持股2750張，平均成交價約87.5元，處分之後，祥碩手上還有芯鼎持股2750張，從Ｋ線圖上看到1月16日爆大量收跌，須留意後續祥碩繼續出脫芯鼎的可能性。
