兩岸兩會已於6月 29日簽訂兩岸經濟合作架構協議（ECFA），市場預期兩岸金融和貿易可望逐步開放，也使得不少投資人看好大中華市場的投資機會。
兩岸兩會已於29日簽訂經濟協議（ECFA），市場預期兩岸金融和貿易可望逐步開放，也使得不少投資人看好大中華市場的投資機會，僅管市場普遍預期台灣會受惠於ECFA此項協議，然目前台灣核備銷售的34檔大中華股票型基金中，僅有三分之一的大中華基金投資台灣的比重達三成3成以上，由此可見基金經理人對於台灣市場的看法不大一致。另一方面，目前該協議主要受惠的臺灣台灣產業為塑化、機械、鋼鐵、紡織等4大產業，但是不少數大中華股票基金則是選擇投資台灣的金融和科技等權值股，在國家配置、產業和個股的選擇大不相同的情況下，也使得個別基金的表現不盡相同。
截至6月25日為止，大中華股票基金組別中，今年初迄今原幣報酬率最佳的基金為－ING(L)大中華投資基金P(歐元)，該基金原幣報酬率達10.01%，但在匯率的影響下，轉換成新台幣報酬率卻為負的5.59%。而原幣報酬率排名第二第2的先機大中華股票基金(美元)，轉換成新台幣報酬率亦僅剩0.77%，雖然漲幅不大卻是上半年唯一正報酬的大中華股票基金，我們在此就這一檔基金做進一步評析。
★以基金研究團隊來看：該基金成立時間達十年10年以上，至五月5月底的基金規模為3.73億美元，雖然基金規模不算大，但是在組別同類型基金中也仍位於名列前十10名之列，基金經理人是以操盤中國陸國和港股相當知名的劉國傑，他也是首域環球的大中華投資總監，投資風格自成一格，選股有其獨到的見解，且強調由下而上深掘價值股，不以基準指數為依歸，對看好的標的則採取長期持有的策略，基金週轉率也相對較低。劉國傑從2005年底開始管理該基金，該基金績效表現亦突飛猛進，排名從一躍至名列前茅立即躍升，且績效表現都在組別同類型基金平均值之上。
★以績效表現來看，該基金在軟體和民生消費用品的選股最為出色，服務類的佈局布局也有其獨到之處，且擁有持有不少營收多元化的集團控股公司股票。例如，第三大第3大持股－怡和控股，該公司旗下企業版圖涵蓋金融服務、超市、營建、汽車、房地產及酒店等等，多角化的經營亦使得該公司今年以來的股票表現較有支撐，對該基金今年以來的績效加分不少。先機大中華股票該基金今年以來的投資標的沒有太大的變化，也和該基金長期投資的宗旨不謀而合；該基金於今年三月3月逢低買入中國最大的婦幼衛生用品－恆安集團股票，該公司股價已出現不小幅度的反彈，也可以看出基金經理人對投資時機的掌握。
★以地區國家配置來看，先機大中華股票該基金約有兩成二2投資於台灣，投資這個比重在近三近3年來相對較低，
有別於組別中同類型基金其他基金經理人選擇投資科技和金融權值股的投資策略，由投資標的可看出基金經理人對消費產業的偏好，且主要投資以消費電子產業為主，包括生產交換式電源供應器與風扇產品廠商的台達電子和鋰電池模組設計開發廠商-新普科技等等。有別於市場對台灣金融股未來的樂觀看法，先機大中華股票該基金最新揭露的投資組合中，台灣金融類股僅持有中國信金託，且持有比例不到0.50%，這也反映出該基金經理人認為不少台灣金融股的股價已超出他估計的合理範圍。（本文作者為晨星基金研究員）
