理財規劃不只是投資
更是一個能夠實現個人目標和夢想的人生指南
美國聯準會三月會議中，繼續維持基準利率水準在5.25~5.50%，而會後聲明稿中，仍上調對美國經濟表現的預期，不過仍維持打算今年要降息三碼(0.75%)的規劃，至於市場關注的「縮減聯準會的資產負債表」簡稱「縮表」，聯準會也給出很快將放慢縮表腳步的明確訊號。
本次會議結論公布後，專門預測聯準會利率水準的FED利率點陣圖繼續維持今年全年將降息三碼，利率會降至4.5~4.75%。目前看來聯準會今年啟動降息很明確外，首次降息的時間點也高機率會出現在六月，就在FOMC會議後，六月會降息一碼的機率，從會議前的54.7%，上升至接近七成。
聯準會估最快六月啟動降息
這也代表市場目前對央行接下來將會放鬆緊縮，抱著高度樂觀期待。而按照過往美國聯準會傾向管理市場預期，而非給市場太大意外來看，下半年的金融市場將會迎來較「寬鬆」的市場環境。
但有趣的是，聯準會同時公布季度經濟預測(SEP)，卻大幅上調2024年GDP預測值，從原先的1.4%上調至2.1%，並認為明後兩年(2025/2026)的美國經濟成長表現，依舊能保持在長期平均值之上。
原先市場不是還討論美國是「軟著陸」還是「硬著陸」嗎？怎麼現在聯準會的預測看來，美國經濟根本不會著陸了呢？而對照台灣與幾個主要供應鏈國家，像日本、韓國等，經濟數據看來都不錯，可見全球經濟儘管受到高通貨膨脹率影響下，仍舊是韌性十足。
更重要的是，聯準會還認為就算美國經濟不著陸，通膨放緩的趨勢依舊持續，聯準會預期2024年通膨率會維持2.4%不變，最重要的核心通膨率則落在2.6%，在美國經濟不著陸的情況下，核心通膨持續朝2%長期目標靠近，也讓聯準會有底氣，能在今年六月就啟動預防性降息策略。
瑞士央行開降息第一槍
不過已經有其他國家的央行先開了降息的第一槍，日前瑞士央行成為全球第一家降息的主要央行，隨著各國央行開始放鬆貨幣政策，代表疫情後的高通膨環境即將畫上句點。預期接下來將有許多其他國家的央行，會跟進放鬆貨幣政策。
至於金融市場不愧是經濟的「領先指標」。在主要央行釋出放鬆貨幣政策的樂觀情緒推動下，各國指數和各類風險性資產都出現明顯的上漲走勢。包含美股，非美股市、黃金、加密貨幣和其他風險性資產等，通通出現上漲。
當然以漲勢來說，還是以美股表現最亮眼，其中美國科技股表現更是驚人，連先前相對大型股落後的中小型類股，也迎來明顯的回升走勢。接下來只要各類股間能夠持續保持健康輪動，對於多頭行情的延續都是可期待的。
但也仍不否認，某些類股族群確實看到泡沫的影子，雖然接下來宏觀經濟仍有利於股市，但投資人在追逐這些資產前，仍應好好考慮自己的風險承受能力。
而既然央行政策已不是後續市場的討論重點，那麼接下來的美國四月財報季重要性就很高了。過去的美國公司財報電話會議上，重點話題都在人工智慧(AI)，四月的財報會議重點還會是人工智慧嗎？假使AI話題延續，那麼相關的AI概念的股票依舊會是盤面焦點。
從目前標普500指數遠期盈餘預估仍舊創下歷史新高看來，似乎也預示接下來的四月美國財報季表現不會太差。這使得公司對未來的展望看法變得更加重要，也會是影響股價的關鍵。
做好股債資產配置 降低投資組合波動度
不斷創新高的股市確實會讓人擔心，但與其擔心，倒不如重新思考資產配置的目的，並再次檢視自身的風險屬性。假如「擔憂」未來的可能波動，適度降低股票比重，拉高債券比重會是適當的做法，但目的是降低整體投資組合波動度，絕對不是為了想賺一波「降息財」。在全球經濟仍舊保持穩健下，出現大幅度的連續降息機率並不高。
至於債券部位配置建議，如先前文章所討論的，配置中短期債券的效果會優於配置長期債券。至於該不該擔心股市創新高？只要做好股債資產配置，相信你對市場波動的擔心也會少一些！
