報酬率為衡量投資策略的重要指標，倫元投顧分析師蔡宗園參加由電視媒體主辦的「股神爭霸戰」，第2季投資績效高達100.34％，獲利呈倍數成長，同時期大盤指數下跌1.4％，蔡宗園憑藉著選股邏輯以及資金調度得宜，成功戰勝大盤。蔡宗園於「股神爭霸戰」中，第2季投資獲利翻倍賺進501萬元，不僅戰勝大盤，更打敗其他43位參賽者勇奪冠軍。比賽初期，蔡宗園研判大盤趨勢向下，因此採取較為保守的投資策略，降低持股比重，拉高現金水位，因此當加權指數來到低檔並出現轉強訊號後，即積極布局標的增加持股，靜待大盤展開另一段波段行情。抓住盤勢轉折點成為布局致勝關鍵，蔡宗園表示，雖然加權指數一路下跌，成交量能不濟，但當時盤面的弱勢指標股鴻海(2317)，卻在低檔出現放量止跌走勢，再加上題材股陸續展開抗跌力道，暗示台股將出現反轉，推估加權指數修正進入尾聲。擇股心法 思考未來除了抓住轉折點外，擇股法則也是非常重要的一環，蔡宗園當時即鎖定ECFA相關個股、暑假旺季受惠股、世足賽，以及月底投信作帳認養股，著眼未來前景亮麗的個股，讓蔡宗園賺進翻倍報酬，並掄下股神寶冠。蔡宗園表示，自己也在股市經歷過多次的大風大浪，最初投入500萬元的資金，全投入股市繳了學費，重新歸零，慢慢摸索出自己的一套投資心法，7年的時間資產從零增長至目前的3000萬元。蔡宗園分析個人的擇股邏輯，他認為自己搶在股價發酵前，率先想到受惠的產業族群，其中又以政策計畫扶植的產業能見度最高，例如2008年總統選舉過後，馬英九總統提出「桃園航空城」政策，計畫改善桃航周邊建設，嗅出其中受惠商機，蔡宗園當時即喊出「航空城概念股」，預料在桃航周邊擁有土地資產的個股將受惠。除了思考未來將受惠的個股外，蔡宗園談到，當時會認為航空城概念股股價將有所反映，是觀察到電子資金比重下降，資金轉入營建資產股，再加上兩岸和諧紅利，以及新台幣、人民幣的升值，種種利多因素均指向航空城概念股，果然題材個股不負眾望，股價強勢噴出。蔡宗園大方分享自己的選股模式，「技術面選股，基本面篩選」，認為技術面須先於基本面，因為技術面反映出股價當前趨勢，會往上走升的股票，才有投資價值，而技術面選定後，再藉由基本面篩選，如公司營運狀況、財報獲利、負債比例、所屬產業等，都要詳加研究評判，做價值型投資分析，才決定該不該買進，以及設立出場機制。嚴守停損 勿擴張信用對於後續台股可能反映的利多題材，蔡宗園認為，台北國際花卉博覽會有機會引爆另一波漲勢，預料將帶動觀光類股、營建資產類股表現，此外，生技類股在兩岸政府大力培植下，長線仍具成長動能。投資一定有風險，一定會遇上市場與自己操作相反的時候，蔡宗園強調，在買進之前一定要預先設立停損點，當趨勢與先前預估相反時，絕對不要捨不得，該砍就是要砍，如此才能「永遠不被市場淘汰」。蔡宗園談到2003年SARS流行時，有位客戶持有南科(2408)，買進價位在30多元的高檔區，800萬元的資金剩不到200萬元，蔡宗園要求客戶壯士斷腕，將剩餘資金拿回布局更好的標的，轉進當時最熱門的IC設計個股晶豪科(3006)、創意(3443)、驊訊(6237)，之後該筆資金反而倒賺200萬元。蔡宗園表示，經過這一役，讓他深刻體悟到只要不被市場淘汰，一定會再賺回來，因此讓他在操作上更嚴守停損點。此外，蔡宗園建議投資人不要過度信用交易，「會賺，現股就賺翻了」，認為若使用信用交易，因為手中現金不足，風險也隨之增加，當投資標的重挫時，損失更嚴重，提醒投資人不必太過貪心，想要一夜致富。底部完成後布局 高點前出場蔡宗園表示，他的買進時機點是選在股價底部完成，而且量能經過籌碼沉澱後轉強，底部轉強訊號出現後才進場。而出場時間點則選在高點之前提前下車，因為帶領的會員人數多，若在高點確立後才出場，則可能造成自己砍自己的窘境。股價在創新高後，往往反轉下跌態勢極為兇猛，賣盤湧現造成急跌走勢，且常常無量下跌，一跌就是好幾天，蔡宗園表示，若不提早出場，待高點確立後才賣，賣價將比原先預期更低，因此為了保障會員獲利，寧願提早下車，讓大家都能順利出場。蔡宗園表示自己穩定的操作策略，是參考巴菲特以及亞當理論所建構出來的，巴菲特在股價偏離內在價值時即進場買進，但在技術面未止穩前，將再經歷一段下挫期，股價才開始走升，出場則選在股價高點確立後才賣出。技術型的亞當理論，則是在底部確立後進場，蔡宗園即仿效其進場時機點，亞當理論的出場點也是選在高點確立後再行出場，蔡宗園則選擇提前下場，確保獲利，雖然進出場時機點各異，但就獲利觀察，所賺取的波段價差相同。蔡宗園現任：倫元投顧副總經理證照：證券分析師經歷：統一證券業務襄理、研究員10年以上資歷 寶成投顧副總經理
