全球股災，利空罩頂，新興亞股近期賣壓重，成為外資的提款機，但是泰國股市逆勢吸金8千萬美元。投信基金經理人認為，投資人逢低分批介入，可望掌握急跌之後的急漲行情。美國經濟二次衰退疑慮增溫，債信評等又遭調降，新興亞股再度淪為外資提款機，不但調節賣壓沉重，股市也一片綠油油，其中與歐美股市高度連動的台、韓股市跌幅最大，外資賣超也最多，分別達13億及17億美元；反觀東協股市充分展現抗跌實力，不僅跌幅相對較小，資金流出情形也較為緩和，泰國股市甚至逆勢吸金8000萬美元。外資撤出台、韓摩根富林明亞洲市場產品經理謝瑞妍表示，每逢全球股市重挫，引發外資套現需求，亞股便成為提款機，尤其是流動性佳且規模較大的台、韓股市，總是率先成為資金調節標的，從上周外資撤離逾13億美元可見一斑。雖然外資調節東協股市幅度較小，不過，謝瑞妍指出，全球系統性風險仍將持續，東協股市遭到調節，只是受限於交易機制及股市規模，外資賣壓有落後反應情形，投資人短線仍應審慎因應。匯豐中華投信表示，事實上，過去景氣多頭期間(2003~2007、2009~2010)，接近10％的波段跌幅亦屢見不鮮，且在市場經過一波急殺後，往往都會上演大反彈行情。 根據彭博資訊統計，MSCI新興市場指數過去多頭期間9次的波段跌幅當中，平均跌幅為14.6％，整理日數平均為30天，但在股市見底後，平均1個月漲幅高達10.3％，3個月與6個月更有17.6％與24.6％的漲幅，且只有一次負報酬的紀錄。匯豐中華投信建議，此波急殺投資人不應悲觀面對，應藉由此次急跌的機會分批布局，掌握急跌後急漲的機會。JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)認為，以歷史為鑑，東協股市向來恢復力強，短線跌幅加大，反而是積極型投資人低檔布局的機會。黃寶麗說明，過去兩年MSCI東南亞指數沿季線、半年線向上，充分展現強勢格局，指數下跌後恢復能力強，通常回補跌幅後均能持續向上突破。以去(2010)年5月全球股市大幅回檔為例，MSCI東南亞指數在1個月及3個月後，自波段低點反彈幅度高達12％及20％。泰國、印尼反彈指標黃寶麗指出，上周MSCI東南亞指數隨國際市場回落至季線附近，短線雖然還有可能下探年線，不過，黃寶麗持續看好強勁企業獲利支撐的泰國與印尼，預期將是未來東協股市觸底反彈的多頭指標。雖然外資賣超台股金額不若韓股，但上周台股大跌9％，卻是亞股跌幅之冠。摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒分析，除了台股與美股連動性較高，台股屬於淺碟市場，易受外在因素而大漲大跌，因此波動幅度較其他亞股來得劇烈。葉鴻儒表示，在國際市場利空干擾下，大盤技術指標呈現弱勢，目前市場信心低落，投資人須慎防融資使用率過高個股籌碼出現鬆動跡象。此外，半年報即將全數公布，短線盤面變數較高，現階段操作宜保守，待國際負面因素釐清後，再行逢低介入。展望後市，葉鴻儒認為，台股基本面表現並不差，根據主計處7月份資料，台灣今年GDP成長率上看5.01％，表現優於全球經濟成長率的3％，而且包括殖利率、股價淨值比等都較其他亞洲市場具有吸引力。葉鴻儒進一步指出，在選舉議題加持下，台股表現仍有機會優於其他市場，待歐債、美債等國際利空陸續消化後，台股反彈仍可期待。匯豐全球總經與投資策略長Philip Poole說，成熟國家政府與家計單位仍背負過去債台高築的壓力，需致力於去槓桿化的環境下，需求面終究難免受到影響，對於經濟成長與企業獲利仍將產生不小殺傷力。新興市場下半年將勝出進入秋天，隨著貨幣緊縮政策更加明朗，全球景氣重回復甦軌道，他認為，在歷經上半年的調整輪動後，新興市場下半年出線機會甚高。Philip Poole進一步表示，由於下半年新興市場貨幣緊縮政策可望進入尾聲，且在一連串適當調控下，樂觀看待其經濟與通膨展望，加上目前價值面已經來到相當誘人的水準，其中金磚四國均位於5年平均水準之下。因此在經濟展望樂觀、貨幣緊縮政策接近尾聲、價值面浮現等有利條件下，新興市場在下半年上演逆轉勝的可能性大增。
