5日新掛牌股KY康聯與新至陞，股價出現兩樣情，KY康聯陷於籌碼戰，後續值得關注，新至陞低本益比股價仍有漲升空間。受歐債事件衝擊，全球經濟前景蒙上一層陰影，今(2011)年上半年IPO股逾8成跌破承銷價，10月5日再有5檔新股掛牌，其中KY康聯(4144)為中國大陸B肝藥通路商，唯掛牌當天重挫25％，成跌幅最大個股；另外，專注單雙料射出成型及鋼模製造廠新至陞(3679)掛牌3天，則有9.27％漲幅。KY康聯遭摜壓觀察2家公司近年EPS表現，KY康聯約在5元，新至陞則達8元，但KY康聯為生技類股，掛牌價高達87元，新至陞則僅55元，法人指出，在大行情不好時，掛牌的定價決策很重要，將攸關掛牌後走勢。不過，KY康聯雖然掛牌價偏高，但因籌碼穩定，原本是市場頗為看好的潛力股，無奈卻出現暴跌走勢。法人表示，新增股7000張在外流通，但實際浮動籌碼約在2000~2500張，似乎早被有心人鎖定，5日掛牌即從89元高檔摜壓下來，大舉清洗浮額，如果特定人士已經掌握籌碼優勢，未來股價漲跌波動有可能加劇，若公司派接手對抗市場特定人士作為，那麼股價有機會回歸基本面的走勢。KY康聯治療B型肝炎的代丁產品，占營收比重最高達80％，近5年其銷售年複合成長率達54％。肝炎是中國人的國病，感染帶原者高達9300萬人，已接受正規抗病毒不到1000萬人，年市場規模估達1000億人民幣，估目前每年仍有5~10％的增長率，因此該項產品仍具發展潛力。除肝炎藥外，康聯也在今年3月與浙江仙琚製藥合作，推出治療慢性阻塞性肺疾病用藥彼多益，預計年底到明(2012)年還有二款新藥上市。大陸吸菸人口高達3.5億多，呼吸用藥年市場規模達1.5~2億人民幣，明年達3~4億人民幣，年增長率達40~50％，這是公司積極跨入呼吸類藥品的原因。事實上，KY康聯擁有大陸藥品通路相當廣泛，是台生技廠相當匱乏的資源，因此該公司也積極與台廠洽談策略合作計畫，例如台灣龍頭原料藥廠台灣神隆等，兩岸生技業的合作規模可以達到相乘效應。法人預估，KY康聯今年EPS 5.3元，若以現今本益比僅12倍，確實有偏低現象，股價重挫，最重要是市場掀起籌碼戰，且市場派的作為尚不清楚，一旦公司採取反制措施，股價回歸合理軌道，後市就相當值得期待了。新至陞產能滿載 另外，新至陞以不到7倍的本益比價格掛牌，加上非KY控股返台掛牌，籌碼相對穩定，且不容易遭受有心人士的操作，掛牌3天尚能正常反映其偏低本益比表現，後市仍具暴漲機會。新至陞除現有台灣新莊廠外，在中國大陸昆山與深圳、越南都有設廠，目前準備持續擴充越南廠產能規模，因應未來歐洲市場的開發，且歐洲對於雙色雙料產品的需求相當大，未來是業績成長的最大動力來源。新至陞董事長陳標福表示，掛牌前，4廠產能都已滿載，無法開拓新客戶，此次掛牌的現金增資，除償還銀行貸款改善財務外，主要就是用於越南廠的擴充產能，且將大舉進軍歐洲市場。以公司主要銷售區域比重來看，歐洲目前僅占2％，未來發展潛力相當大。法人表示，掛牌後股價走升，除低本益比激勵買盤外，主要是近日該公司打入亞馬遜電子書標配保護套供應鏈，初期出貨量達20餘萬套，且隨著耶誕節檔期持續增溫下，第4季業績表現可以有所期待。法人指出，10月5日當天共有5家新股掛牌，其中新至陞超額申購率高達92倍最高，中籤率僅6.21％，但KY康聯超額申購率也不低達60餘倍，無奈掛牌股價卻出現兩樣情。
