拿到年終獎金或過年紅包，許多人已經開始著手展開投資布局。專家建議，黃金、天然資源等受景氣影響較深的基金，可在第一季分批布局，好享受下半年的獲利。春節到了，家庭主婦忙著採買年貨，大賣場最吸引人的地方便是「特價商品區」，一把十元的青菜、買一包送一包的台東縱谷米、打五九折的沙拉油，往往一上架就被搶購一空。還有退休老人天天來報到，在賣場開張的第一時間就卡位，搶購特價食品。下半年原物料價格上揚搶買特價品全是為了省荷包，因為根據人力銀行統計，今年發放年終獎金與去年相較，僅有一四％的企業表示「增加」，多數企業則維持不變或「減少」。好在政府在「重要商品及原物料市況監理小組」會議中宣布：「糖、沙拉油不漲價，油價更是從一月九日起連續三周都不會漲。」就當是政府送給民眾的過年大紅包。但「凍漲」撐不了太久，因為根據國際情勢，下半年起包括能源、黃金、農糧等大宗原物料價格都看漲。不過從投資理財的角度來看，第一季不啻為進場加碼商品市場的好時機，特別是今(二○一二)年以來，績效亮眼的基金多數為商品類基金，漲幅超過五％，若觀察過去三個月以來的報酬表現，又以能源基金最為突出，其中第一名的安盛泛靈頓小型能源企業基金的報酬率達二一％，艷冠群雄(表一)。德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼強調，受到地緣政治的影響，今年油價及黃金價格都是上漲趨勢，而且「下半年絕對會比上半年好」，因此建議投資人在上半年價格低檔時進場低接。總結專家建議，基金投資人今年想要靠年終獎金或紅包放手一搏，可以布局主要三個方向： 加碼一:受地緣政治影響油價再攀高照理來說，今年全球景氣與去年相較，表現不至於有太大的成長，與景氣相關度高的油價應該沒有理由看漲。對此，林孟洼強調，目前由於美伊情勢動盪不安，造成石油產出國的供給面臨吃緊的情況，因此短期內油價將維持震盪，中長期來看，還是會維持在高檔。「近期將在每桶一百美元附近震盪，就算跌到每桶八十美元也是短期現象，再下跌的空間有限；一○五到一一○美元則為相對高檔，不利於全球經濟發展。」(圖一)加碼二:新興市場需求推升金價匯豐中華全球關鍵資源基金經理人蕭若梅表示，儘管金價在去年受到美元走強的影響而表現不如預期，全年金價只小漲八％，不過今年開春以來，金價即突破以往低迷的走勢，向上飆升，一舉突破一千六百美元價位，帶動黃金基金整體報酬上漲三％。摩根資源活力股票基金經理人田克杰表示，地緣政治風險升溫，避險資金湧入黃金市場，再加上美國將持續維持寬鬆貨幣政策到二○一三年，在美元長期偏弱的格局下，促使資金轉進黃金市場來規避可能的風險。就中長期來看，全球主要國家央行持續不斷買進黃金作為儲備貨幣，以及預期下半年景氣回溫的激勵，今年黃金平均價格上看一八二五美元，更有分析師推估有上看二一八八美元的空間(表二)。加碼三:景氣回溫激勵農糧價格農糧價格到底會不會走高？仔細看看周遭環境的資訊就知道，日本每年初都會在東京築地市場舉行新春鮪魚拍賣，今年一條鮪魚拍賣價逾五千六百萬日圓，合新台幣逾兩千兩百萬元，日本鮪魚拍賣價格不斷創新高，主要是因為中國、香港等地壽司店加入競標，反映全球「食力」持續增長中，將帶動糧食價格走高。糧食價格看漲此外，國際糧農組織(ＦＡＯ)最新表示，今年糧食價格將居高不下，據其預估，至二○二○年的十年間，糧食價格將普遍高於二○○一至二○一○年，其中穀物價格將成長二○％，而肉品價格更將成長五○％。去年糧食價格的高點出現在二月，之後開始回跌修正，ＦＡＯ認為今年糧食價格不會像過去二、三年大漲，但是也不至於探底，將維持在高檔震盪。元大全球農業商機基金經理人楊書婷認為，今年從糧食的需求面來看，並沒有去年強勁，不過由於去年底糧食價格回到相對低檔後，今年糧食價格上漲機率相對高，而隨著人口不斷增加，以及氣候暖化等議題，農業的長期趨勢持續看好。元大投信建議，操作上，若遇到大幅拉回修正時，可逢低緩步布局農業相關基金，從二○○○年以來糧食價格漲幅近一五○％，從二○○七年大漲後，即使因為二○○八年金融海嘯而拉回修正，仍在去年突破前波高點，這也代表相關農業商機行情長線向上趨勢不變(圖二)。投資達人賤芭樂提醒：「『天然資源』雖然只有四個字，可是涵蓋的範圍非常廣，主要有能源、原物料、礦業與農作物，投資人買基金的時候，一定要知道自己買了些什麼。」比如一樣是「天然資源基金」，但投資產業的比重不同，大部分都會包含能源及原物料，但有些基金會包含一部分的新能源，或者是農作物。投資人若想要進一步掌握這些投資比重，都可以透過基金月報來了解。波動大 應分批進場另外要提醒的是，天然資源基金波動大，報酬率上下震盪可達二七％，也就是說，這一周賺二七％，下一周可能就賠二七％。而且愈是鎖定單一產業，波動率就愈大，像能源及原物料基金波動率達三○％，礦業基金更是高達三五％。「建議一般型的投資人，可以買綜合型的天然資源基金，讓專業經理人幫你操盤，配置適當的比重在不同的產業趨勢上。」蕭若梅說，而且要分批進場承接，或是以「定期不定額」介入，盡量不要單筆，風險會太過集中。
