財政部長劉憶如請辭已獲准，台股連兩日大漲又大跌，唯此事激出量能潮，6月台北國際電腦展登場，留意錯殺電子好股為王道。國民黨立院黨團五月二十八日推出「證所稅整合版」，幾乎將財政部長劉憶如的意涵全數推翻，逼得劉憶如遞出辭呈，台股卻以價量齊揚，大漲二百餘點回應，一說係報復性飆漲，另一說是好像五月二日證所稅行政院版出爐後的一日行情。理周投研部則認為，大盤情緒性上漲終究需回歸基本面，但不可諱言，劉憶如請辭激出股市大戶與中實戶不少量能，若後市能維持千億元水位，那麼在六月五日台北國際電腦展(COMPUTEX)登場，短線上，先前遭錯殺的電子股會是盤面主流族群。黨團版雙軌制 實為偏向設算所得據悉，國民黨立院黨團推出新版證所稅，僅保留法人最低稅負制，雖然稅率按照行政院版為一二～一五％，但持股年限由五年降至一年可減半課稅，若以壽險業與證券業來說，甚至多數上市櫃集團交叉持股操作股市獲利部分，未來實際稅率會再低於一○％以下，當然算是利多訊息。其次，就自然人部分，因取消最低稅負制，改以設算所得與核實課徵雙軌制為主，而設算所得需在大盤指數八五○○點以上時，以千點為級距分別課徵千分之零點二～千分之零點六證所稅。但學者多數認為，名為雙軌，但最後多數會選擇設算課徵，畢竟以大盤指數年平均八五○○點以上的機率有多少次？過去三十年來僅碰到兩次，即一九八九年大盤高點達一萬二千點崩盤前，以及二○○七年金融海嘯的前一年。自然人這部分，被外界解讀為壓垮劉憶如不如歸去的最後一根稻草，因為版本內涵與其最低稅負制已經南轅北轍，且如此一來，對股市一般大戶與中實戶確實很難課徵到證所稅。不過，立委賴士葆表示，按近幾年台股大盤指數日平均在八千五百點之上的機率，高達一四～一五％，不會扣不到稅；立委蔡正元則指出，按黨團提出版本，鴻海(2317)董事長郭台銘需扣繳稅額近二億餘元，而財政部版本僅七千五百餘萬元，完全符合公平正義與量能課稅原則。內部掣肘 劉憶如去意堅決主因表面看，劉憶如請辭係因自家立院黨團所提版本與其理念不合，但其實不然。最早三月二十八日財政部開始推動復徵證所稅，台股單日量能與指數愈挫愈低，五月一日行政院趕在五二○總統就職前推出修正版，曾經激勵大盤爆出一千三百億元大量，大漲一七五點作收，希望就此演出五二○波段行情。不過，僅是一日行情，盤勢依舊毫無起色，且當時市場即盛傳，大戶、中實戶與各券商策略結盟，要讓馬團隊難堪，五二○前鐵定不會有行情。接著，馬總統在五二○就職前公開說明，「量能課稅」政策勢在必行，但復徵證所稅內容可以討論，這番話已被視為最先財政部版本實質意涵將遭受挑戰。果然，五月二十八日晚間國民黨立院黨團推出「證所稅整合版」，在劉憶如尚未提出請辭前，隔天日報主跑證交所記者竟然配合能夠取得證交所提供，自財政部推動復徵證所稅以來，九成大戶與中實戶退潮數據，也就是當日逾五千萬元交易人數，快速由一一二人降至僅剩十二人，減幅高達近八六％。如果說這是偶然，還不如說是行政團隊內部一雙看不見的手與媒體相互唱和所衍生的效應，也難怪劉憶如不僅財政部版本內涵遭侮，可怕的是內部人掣肘，也是導致劉憶如辭意堅決最主要的原因。投信多以情緒性反彈看待台新主流基金經理人呂健良表示，先前受到行政院證所稅版本議題的干擾，讓投資人心態趨於保守，紛紛退場觀望，台股在五月二十八日創下四四四億元的低量，使流動性風險提高。政府為避免流動性危機發生，心態開始積極偏多，從國民黨立院黨團推出證所稅整合型版本可看出，對中實戶及散戶的影響大幅降低，因而提升再度入市投資意願。呂健良指出，雖然劉憶如針對藍營立委所提的新版本因理念不合提出辭呈，使證所稅又處於不確定性，但從五月二十九日台股以大漲逾二百點作收，可看出證所稅應會往更好的方向發展，對台股的負面衝擊可望逐步降低。就後市觀察指標方面，呂健良表示，歐債發展及成交量仍是主要兩大關鍵。在歐債方面，法國總統大選變天後，撙節政策轉向，此外，西班牙銀行業風險提高，公債殖利率再度升破六％，加上希臘退出歐元區的雜音再起，種種變數讓歐債疑慮加大。不過，六月十七日希臘內閣改選底定後，有助降低不確定性，則股市可望落底反彈。至於成交量方面，隨著法人、中實戶回補意願提升，以及政府基金釋出代操機會，亦可望逐漸放量，台股未來反彈機率高，初步目標先看七五○○～七六○○點。短線高點：七五○○～七六○○保德信新世紀基金經理人張淑蕙表示，台股大跌並量縮沉寂數日後，連續兩日展開反彈，顯示七千點發揮撐盤作用，然而由於目前歐債風波與中國大陸經濟情形較難掌握，預料在六月十七日希臘國會大選前，指數仍將走區間整理，上檔季線與半年線在七五○○～七六○○點間形成反壓，下檔則於十年線六八○○點具有支撐。兆豐國際萬全基金經理人許鈞雄表示，三月以來台股受證所稅衝擊，八～九成中實戶離開股市，儘管五月二十九日受劉憶如請辭激勵，量能逼近千億元，後市仍需觀察下半年多項電子新產品的零組件備貨行情六月將啟動，不管是Win8的平板電腦、Ultrabook，或是蘋果的iPad Mini、iPhone5，皆有望帶動新一波的消費性電子類股行情。另外，六月十七日希臘國會改選結果、歐元區債務問題等，皆會影響大盤走勢。電腦展登場 留意錯殺好股而劉憶如請辭激勵台股大漲二百餘點回應，到底是一日行情，還是就此展開波段報復性飆漲行情呢？理周投研部認為，連續觀察三天量能，若能維持在八百～一千億元，那麼短線應該可以見到波段上漲行情；若量能低於八百億元，顯然需視為情緒性的一日行情。然而，不管是報復性飆漲行情還是情緒性的一日行情，台股自復徵證所稅，由八一七○點下殺以來，不少電子股儘管公司體質良好，股價為市場所錯殺者不在少數。時序進入六月，攸關下半年電子業接單情況與營收獲利表現好壞的台北國際電腦展登場，蘋果(Apple)論壇也將在六月展開，種種題材面與基本面都有機會激勵台廠個股股價表現。此次電腦展受到政府重視，全年經濟成長率拚四％就靠這一役，外貿協會與電腦公會從年初即積極在全球推廣拉攏買家，估今年採購人次將較去年十三萬人多，約達十四萬人，而訂單商機有機會由去年七二四○億元，上看八千億元。尤其被海內外買主視為採購指標的BC Award，今年參選產品數達四二五件，產品來自華碩(2357)、宏碁(2353)、AMD、NVIDIA、威盛(2388)、微星(2377)、喬鼎(3057)、義隆電(2458)、台達電(2308)等一百八十家國內外知名廠商。理周投研部特別針對電子股目前本益比十八倍以下，全年每股稅後ＥＰＳ三元以上，以及第二季稅後淨利成長率與營業利益成長率，估較第一季有機會成長者，且觀察此次電腦展最新產業趨勢發展，進行交叉分析，精選出華碩、正崴(2392)、南電(8046)、大立光(3008)、晶技(3042)等。其中，五月二十三日戴爾(Dell)公布當季財報，受平板電腦壓抑筆記型電腦銷量不如預期，台廠供應鏈仁寶(2324)與緯創(3231)股價因而走弱，但華碩無端遭摜壓跌停，封面故事有詳盡解析報導。另外，大立光與玉晶光鏡頭雙雄之爭，蘋果光芒照向誰，iPhone 4S成就玉晶光，到iPhone5的八百萬畫素訂單落誰家，也有深入報導。
