近日行情可謂「夢醒時分、脫序演出」，原本一如先前規劃，在歐債空窗及證所稅始作俑者財政部長劉憶如下台激勵下，非但指數急湧噴出，更令人興奮的則在於久違量能瞬間補量，一度引導著台股投資人轉趨積極。無奈歐債由希臘的無賴，轉向西班牙第四大銀行Bankia出乎意料的一九○億歐元紓困要求，同時歐洲央行已直接拒絕。國內財長下台，本料對證所稅理應有所舒緩，然六月一日新版稅制忽增「抓大戶」條款之共伴效應下，台指「很奇怪」地呈現多空逆轉，也使得黑色星期五的詛咒循環始終揮之不去(近九周以來即有七周下跌，且百點跌幅即有四周)。配合美國上周五(六月一日)公布之五月新增就業人數為六．九萬人，為一年來最小增幅、同時ＩＳＭ製造業指數亦下降至五三．五％，而其除導致美股挫跌外，更使得道瓊年度漲幅付之一炬，悲觀氛圍大增，台指七千點支撐已顯岌岌可危。縱使悲觀如此，但依技術分析進一步觀察，卻仍可嗅及「樂觀」意味，其中整理理由如下：1.時間轉折：不論由月、周、日線來看，同時遭遇「五五」之轉折(圖一)；2.量價：月線雖指數自三月下跌以來，與二月之二八五○四．八九億元相較皆屬量縮；3.賣權最大未平倉量(支撐)：雖指數喜、悲交雜，但自五月十六日結算以後，儘管期間指數快速歷經循環，但可以發現的為支撐在此打死不退，其中若以選擇權主控部位之自營商角度觀察，更可發現其自結算後，支撐部位已連十三增加，達八五二五一口，較壓力之六九八五七口為大(圖二)。故綜合條件進行判斷，估計當行情愈近七千點或以下，只要未見量增之失望賣壓湧現，認為不失為逢低布局之佳機。而籌碼上，受投資環境愈現艱困下，除新台幣過去一個月貶達○．六一八元(二．一四八％)，為年度之最外，同時更存在熱錢外流疑慮。另外，就三大法人現貨追蹤已然全面偏空，其中外資賣一一六．六四億元、投信賣一八六．七七億元，及自營賣三十九．八四億元，顯見長線買盤盡失。唯期貨在六月一日及四日台股重挫之時，外資多單增達一○二八一口(增五三三七口)(圖三)、而自營商空單雖同增達九九二○口(增五一○七口)，但賣出賣權部位卻已連十三增，不免讓多頭在此得以鬆一口氣，亦預告著長多雖無，但短多仍可期待。最後再依期指現貨價差觀察，因期貨存在價格發現作用，故多頭時普遍為「正價差」，反之將為「逆價差」，而統計台指：逆二十八．六六點、金融：正三．四點、電子：逆○．三三點與摩台：正○．三三點，卻已有金融與摩台翻為正價差走勢，故認為雖國際頻頻破底下而顯悲觀，但估計在美國年度漲幅盡失，配合選舉因子猶存下，估計Ｆｅｄ之ＱＥ將隨時蓄勢待發，再加上台指不論由技術、籌碼及價差來看，儘管沒有熊熊多頭火炬，但在多方火苗下，只要七千點附近跌勢量縮不變，將出現「報復性反彈」機會！
