只要台積電持續加快先進製程及更大面積的晶圓專工布局，將英特爾、三星等抵擋在「晶圓專工王國」外，則未來由誰取代張忠謀的大位，似乎就沒有那麼重要了。台積電董事長 張忠謀年齡：81歲學歷：美國麻省理工學院機械碩士、史丹福大學電機博士經歷：德州儀器副總裁、通用儀器總裁、工研院院長、世界先進董事長、國策顧問身為台積電(2330)集團權力地位僅次於董事會的董事長暨總執行長，市場所尊稱的「台灣半導體教父」──張忠謀，曾經交棒又重披戰袍，已高齡八十一歲的他，還是必須面對接班問題。二○○五年七月，由於台積電在之前幾年於全球半導體晶圓專工業界的表現卓越，幾乎全世界知名的大型ＩＣ設計公司，如ＰＣ的nVidia、通訊的Qualcomm與Broadcom都成為它的客戶，全球晶圓專工市占率大幅成長，逼近五成水準，繳出亮麗的成績單，連最熱賣的蘋果iPod，都內建台積電出貨的重要晶片。晶圓專工成就靚 安心交棒蔡力行因此，促使當時全球半導體業聲勢如日中天的台積電董事長──張忠謀，放心交棒給前幾年刻意培養的「考高分、念名校、進大公司、做大事、升官晉爵」典型，工程營運背景出身，時任台積電總經理的蔡力行，升任他為台積電「總執行長(ＣＥＯ)」。一九九九年，蔡力行曾被刻意安排派往「世界先進」擔任總經理，以熟悉技術本位以外事務，在升任台積電總經理後，成功促使台積電獲利、股價等表現，遠遠甩開後路疾馳而至的強勁追兵──聯電(2303)的糾纏，毫無疑問，蔡力行在當時又考了個令人豎起大拇指的高分。當時看來，符合董事長張忠謀對台積電未來接班人須「具備產業領袖特質」的要求，時常接受董事長有關半導體景氣、台積電競爭力等問題的面授機宜，當時五十四歲、家世背景與學養皆無可挑剔的蔡力行，儼然是台積電邁向下一個黃金十年最合適的領航舵主。只是，蔡力行從張忠謀手中接棒後的世局移轉、產業浮沉，相信大家都印象深刻。禍兮福所倚 福兮禍所伏由於遭逢百年一見的金融大海嘯，造成全球各主要工業大國經濟成長率同步於二○○九下半年，下跌至最慘的負值窘況。代表全球半導體產業榮枯的B/B Ratio值一度大跌回檔至○．五，全球半導體銷售金額年增率也大幅縮減至負的三二％(圖一)，使得向來與B/B Ratio值及全球半導體銷售金額呈現高度相關的台積電年度營收，也跟著大幅下滑驟減，股價表現自然跟著一片慘綠，連月下跌(見下頁圖二、圖三)。這樣的結果，看在投資大眾眼裡，真是情何以堪。然而，為了達成董事會對營運目標的要求，時任總執行長的蔡力行，不得不宣布幾項包含：調漲代工價格、暫緩四十奈米製程設備採購、裁減員工人力等業務與行政管理措施，希望達成年度盈餘的獲利使命。但這麼做的後果，卻也同時埋下了蔡力行日後被撤換的導火線。二○○九年六月十一日，在台積電公司官方網站上，突然見到一份英文聲明，內容證實董事長張忠謀將回鍋上任總執行長，過去四年擔任台積電總執行長的蔡力行，則被改派為台積電新事業組織總經理。同時，在台北的君悅飯店，張忠謀和蔡力行一同出席記者會，共同對外宣布這項新人事案。一個多小時的記者會現場，大半時間，麥克風都握在張忠謀手中，蔡力行只能靜靜坐在一旁，表情看起來好像在沉思，但在現場與會人士看來，卻明顯透出幾分無奈與酸楚。前景籠罩烏雲 老驥無奈再伏櫪儘管當時張忠謀稱讚蔡力行是台積電未來在發展新事業時，所需要的最優秀經理人，但蔡力行臉上卻露出帶著「酸澀」的笑容。雖然現場沒有人知道當時他心裡面真正的感覺，但蔡力行從原本指揮手底下二萬二千多名的產業大軍，掌管一家年營收高達一百億美元大企業的總執行長，瞬間變成只有管轄幾名員工，部門營業額為零的小主管，這樣天差地遠的轉變，讓外界很難不認為是一種「降級」的安排。張忠謀回鍋二度擔任董事長後，台積電也正好碰上由美國聯準會領頭出手的「救市貨幣寬鬆量化政策(ＱＥ１、ＱＥ２)」，以及全球國家相繼跟進施行的低利政策，所共同帶動的經濟景氣觸底反彈成長榮景，營收、獲利、股價都見到大幅度甚至是倍數以上的漲幅。看起來，自二○○五年以來，台積電的兩位領導人管理與掌舵的績效表現，相較之下，似乎「薑還是老的辣」。然而，大家可千萬別忘記了，二○○八年爆發的全球金融風暴，其影響的規模與層面之鉅，乃是百年來所僅見。因此，要就此斷定蔡力行當時的表現評價不及其後回任的張忠謀，似乎有欠公允。只可惜，時空無法逆轉，否則大家應該也會很想知道，要是台積電當時仍然是由張忠謀主政領導，碰上後來的全球金融海嘯來襲時，能否繳出一張比蔡力行時代的台積電還要亮麗的成績單？觸底反彈 營收獲利成長唾手可得由於過去台積電之所以能夠在全球競爭激烈的晶圓專工領域中勝出，奪下五成左右的市占率，憑藉的無非是領先競爭對手的先進製程技術水準(從六十五、四十、三十二進化到二十八、二十奈米，乃至預定於二○一五年正式量產的十四奈米先進製程)，以及產能規模擴增(八吋廠、十二吋廠，乃至產能為十二吋廠二倍之多的十八吋廠)的布局腳步。學習曲線的快速縮短與生產良率的大幅拉高，而成本報價也多在客戶能夠接受的範圍之內，使得客戶群在尋求晶圓專工的產能供給時，往往第一個想到的就是台積電，也因此成就了台積電目前身為「全球晶圓專工龍頭大廠」的桂冠榮銜。由此可知，在探究台積電未來將要接替張忠謀老帥的接班人究竟行不行，能不能夠撐起這棵年營收已經高達四一八二億元新台幣的「晶圓專工參天大樹」問題時，最需要釐清的一個問題便是：「台積電下一代領導人是否具備能夠領先、大幅甩開競爭對手的新世代製程提前布局視野，以及奪下全球絕大多數先進製程產能大餅的企圖心？」只要未來的接班人具備這樣子的戰略視野及競爭企圖，由於目前全球主要的晶圓專工廠商中，僅剩下台積電、英特爾、三星有足夠的雄厚資本支出力，可以布局、建成、量產一座建廠成本高達新台幣四千億元的十八吋晶圓廠(附表)，因此，只要台積電能夠持續加大、加快、深化先進製程以及更大面積的晶圓專工廠布局、投產能力，因代工成本持續大幅度降低而築成的一道道「護城河」就愈能成功，也就愈有能耐將包含英特爾、三星在內等競爭敵手，抵擋在「晶圓專工王國」之外，享受絕大部分的「晶圓專工」經營利潤。如此一來，未來的掌門人究竟該由誰來取代張忠謀的大位，似乎也就沒有那麼重要了。領先布局 下個黃金十年勝券在握也就是說，在先進製程的布局能力可以持續領先競爭對手，台積電未來是否一定還是得要有張忠謀來坐鎮指揮，才能開創下一個「黃金十年」，答案也就不一定了。當然，如果台積電能夠持續在精進本業上努力深耕，領先規劃晶圓專工製程的技術進階藍圖，繼續拉開與其他競爭對手的差距，那麼台積電的下一個「黃金十年」，自然是唾手可得，對投資人而言，自然而然具備長期的投資價值，可以逢低買進、長期持有。
