ＥＴＦ在台灣推出快十年，但真正了解其商品的投資人卻不多，到底什麼是ＥＴＦ？怎麼買才對？請專家來帶路一探究竟！台股在七千四百點上下震盪，類股輪動迅速，不少投資人手抱現金卻還不敢進場，「那個蘋果概念股已經漲過一波了，還可以買嗎？」、「兩岸貨幣清算協定簽了以後，現在進場買金融股會不會套在高點？」證券營業廳裡的投資人交頭接耳，不敢擅自做決定，想出手又怕住進套房；不出手，又怕錯失投資良機。「如果你不知道該怎麼選股，又想要增加台股部位的話，ＥＴＦ是很適合的投資工具。」元大寶來投信指數暨量化投資事業群投資長黃昭棠說，台灣在二○○三年推出第一檔ＥＴＦ，是寶來台灣卓越五○基金，股票代號為0050，且日前證交所董事長薛琦也說要擴大引進國外ＥＴＦ。台灣已發行二十多檔ＥＴＦ近十年來，台灣已經推出二十多檔ＥＴＦ，多以台股市場為主，主要可以分為以下四種類型：1.大盤權值型：如寶來台灣卓越五○(0050)、永豐台灣加權ＥＴＦ(006204)、富邦台灣采吉50(006208)等。2.產業型：寶來台灣ＥＴＦ傘型基金之電子科技(0053)、富邦台灣科技指數(0052)、寶來台灣ＥＴＦ傘型基金之金融(0055)等。3.主題型：寶來台灣高股息(0056)、寶來台灣ＥＴＦ傘型基金之台商收成(0054)。4.中國市場：標智上證五○中國指數基金(008201)、寶來中國傘型基金之上證50(006206)、復華滬深300A股(006207)。投資ＥＴＦ的方式就跟買股票一樣容易，到券商開戶、進一步申請電子下單，就可以在家輕鬆買賣ＥＴＦ。永豐投信新金融商品部資深經理人副理章宇傑說：「買ＥＴＦ就像是買一籃子台股，投資人可以省去選股及找買點的麻煩。」台股今(二○一二)年以來波動大、類股輪動迅速，很多投資人看對行情卻壓錯寶，導致手中的股票賠錢，買ＥＴＦ就沒有這樣的疑慮，因為ＥＴＦ是跟著指數走，指數漲，ＥＴＦ就漲，對於剛入門的投資人來說相對好懂、易操作。手續費較低一般而言，ＥＴＦ具有個股交易的所有優點，例如交易簡單、流通性大、可以信用交易，還配發現金股息。與台股基金相較，在交易成本方面，ＥＴＦ之經理費約○．三~○．五％，台股基金則每年需支付介於一．五~二．五％之間的經理費。另外，傳統開放式基金申購時需支付一％左右的手續費，ＥＴＦ則僅於交易時支付證券商最多○．一四二五％的手續費，交易成本相對便宜。此外，在基金管理方式上面，ＥＴＦ管理的方式屬於「被動式管理」，代表ＥＴＦ經理人不會主動選股，指數的成分股就是ＥＴＦ這檔基金之選股內容，ＥＴＦ操作的重點不是在打敗指數，而是在追蹤指數。當日交易 優於台股基金永豐投信新金融商品部基金經理人周尚民表示，台股基金的績效最主要還是操之在基金經理人，「買基金等於買經理人」，但是一旦經理人換人或是選股策略改變，就可能影響基金報酬率。一檔成功的ＥＴＦ是盡可能與標的指數走勢一模一樣，亦即能「複製」指數，使投資人安心穩定地賺取指數之報酬率。傳統股票型基金的管理方式則屬於「主動式管理」，基金經理人將透過積極選股，達到報酬率擊敗大盤指數的目的。「這樣的好處是周轉率低，相對減少交易成本；此外，在行情震盪或類股輪動迅速的時候，也比較不會因為壓錯個股而影響到ＥＴＦ報酬表現。」周尚民說。對於喜歡短線交易的投資人來說，ＥＴＦ又更勝於台股基金，因為是直接在公開市場交易，可以當天買賣，不像台股基金有「延後交易」的問題，若是在七天內買賣，還可能會被額外收取一筆短線交易費用(表一)。理周小辭典:ETFETF(Exchange Traded Funds)，是一種在證券交易所交易，提供投資人參與指數表現的指數基金，台灣一般翻譯為指數股票型基金。ETF將指數證券化，投資人不以傳統方式直接進行一籃子股票之投資，而是透過持有表彰指數標的股票權益的受益憑證來間接投資。ＥＴＦ漲幅勝大盤多數的台灣散戶喜歡聽明牌來賺錢，認為追蹤指數變化的台股ＥＴＦ投資起來「不過癮」，但事實上，今年以來多檔台股ＥＴＦ報酬率超過一成，像是台灣寶來櫃買ＥＴＦ傘型基金之富櫃五○(006201)、寶來台灣高股息(0056)就是今年以來在ＥＴＦ當中的資優生(見下頁表二)。如果以一個月的大盤表現對比台股ＥＴＦ基金來看的話，大盤指數一個月以來約上漲二％，寶來傘型電科(0053)則上漲三．八％，富邦台灣科技指數(0052)更有四．二四％的漲幅，ＥＴＦ的表現都比大盤亮眼。買ＥＴＦ教戰守則二十多檔ＥＴＦ該怎麼選擇？絕對不能只憑過去績效，專家強調，有三點一定要留意：一找時間點(也就是市場行情)、二看ＥＴＦ指數內容、三看流動性。以下為進一步的說明：1.時間點根據歷史經驗，上半年是中小型類股相對有表現，下半年則為大型股領漲。此外，假如看好行情會反轉的話，採用追蹤指數報酬的ＥＴＦ為投資工具，可以忠實呈現指數表現。再從法人動向來看，如果想要掌握行情反彈的時候，通常法人會以大型權值股為主要買超對象，這個時候，就可以布局台股權值型ＥＴＦ。此外，除權息旺季到來前，搭配持有高股息概念的ＥＴＦ，則可以同時參與到台股的高現金殖利率優勢。2.ＥＴＦ指數內容儘管ＥＴＦ是追蹤指數，有的一季才會調整持股，平常變化不大，不過，投資人還是要先了解該檔ＥＴＦ的權重內容。舉例來說，有人以為買「台股50ＥＴＦ」就等於一次買五十檔股票，事實上這五十檔股票的投資比重不盡相同，台積電(2330)就占了近兩成的投資比重，其他個股占比可能不到一％，所以如果大盤指數漲，但台積電股價卻下跌的話，該檔ＥＴＦ就不見得會表現比大盤好。建議投資人可以上證交所網站或是閱讀基金月報，瞭解投資內容。3.流動性流動性不代表成交量，投資人若想要觀察該ＥＴＦ的流動性，可以在盤中觀察買賣兩方的掛單量，若量大則流動性佳，投資人買後想要脫手，就不怕沒人接貨，而得降價求售。操作上，ＥＴＦ最適合想買股票，卻不知要買哪檔個股，即對個股沒有定見的投資人。在台股仍處於震盪格局下，黃昭棠建議投資人，可採取「定時不定額」的投資策略，設定獲利約一五％就出場，相反的，若虧損一五％也要出場，這是最簡單的懶人搶反彈波段操作法。「別忘了還有配息這部分的收入，台股每年平均殖利率大約三~四％，如果買的是高股息ＥＴＦ，其殖利率還有機會到六％，有些還可在報稅時扣抵稅額，這些都是買ＥＴＦ的好處。」黃昭棠說。嚴守紀律 盈虧一五％退場如果擔心ＥＴＦ台股基金波動度大，或者考量到資產配置的話，現在還有「ＥＴＦ債券」可供選擇，新光投信即將在九月十七日募集「新光多元複合收益組合基金」，投資標的以「配息型ＥＴＦ」為主，初期占資產配置大約七成。新光多元複合收益組合基金經理人劉敏俐表示，全球ＥＴＦ相關商品非常多，有些還有配息，相當適合穩健及保守型投資人，但有些商品必須在美國交易，手續費非一般投資人負擔得起，因此若能藉由購買基金的方式來參與ＥＴＦ利益，對於投資人來說，將可省下手續費以及開戶的成本，還有專業的基金經理人來代為操盤選擇較優的ＥＴＦ標的。在標的的選擇上，部落客綠角推薦台灣五○(0050)，並且以此標的作為長期投資目標，「我不買台股，只買ＥＴＦ；而且會一直買到退休為止，這筆錢將做為養老金來使用。」此外，看好年底前還會有一波行情，看漲大盤指數的話，除了可以追隨綠角的腳步之外，也可以選擇富邦投信所推出的采吉五○(006208)；心臟比較強的投資人也可以選擇以中小型股為主的ＥＴＦ(0051)，波動較大，在行情來臨時漲勢較為凌厲。專家看法元大寶來投信指數暨量化投資事業群投資長:黃昭棠ETF最適合想買股票，卻不知要買哪檔個股，即對個股沒有定見的投資人。永豐投信新金融商品部基金經理人:周尚民ETF比台股基金省下1/3的手續費。新光多元複合收益組合基金經理人:劉敏俐全球ETF相關商品非常多，有些還有配息，相當適合穩健及保守型投資人。永豐投信新金融商品部資深經理人副理:章宇傑買ETF就像是買一籃子台股，投資人可以省去選股及找買點的麻煩。
