九月十三日後的全球金融市場、國際商品市場，慶祝行情似的迎接著美國第三輪量化寬鬆(ＱＥ３)政策的到來。台灣股市與匯市、國際油價與金價，皆不落人後的順勢應聲大漲。很多媒體開始問：ＱＥ３與之前的ＱＥ１及ＱＥ２有何不同？影響將如何？我回答：其實購買銀行金融資產(ＭＢＳ)等的貨幣寬鬆方式與作法與前兩次ＱＥ相似，最大不同在於此回ＱＥ沒有時間和總數量的承諾限制，將增加市場未知變數，使金融資產走勢難測。國際間慣用已久的強勢美元，印再多鈔票，全球都將為其買單，國際熱錢隨ＱＥ３將再流竄全球，其影響宜短、中、長期分別分析之。對全球，原油、商品甚至糧食價格，短期間在熱錢流竄及投機客炒作下，漲勢必然，回顧ＱＥ１的十六個月(二○○八年十二月至二○一○年三月)及ＱＥ２的八個月(二○一○年十一月至二○一一年六月)間，國際油價、ＣＲＢ商品指數及國際糧價漲幅分別為五九％、三六％、二○％及三○％、一○％、一五％便可探知。對美國本體，ＱＥ３的推出，短期間經濟與失業得以提振舒緩，但隨之推升的物價通膨，將加重中產企業成本負擔，加深企業經營獲利困境，中期反將拖曳美國經濟成長，使失業回升。國際原油每桶上漲十元，美國通膨上升○．三％而景氣下滑○．三％的分析報告終將佐證此景氣循環的真相。金融市場先知先覺者，預知美國為提振復甦步履蹣跚的經濟，為去化居高不下窘境的失業，預判ＱＥ３到來而早早挹注投資部位，相對低點切入，順漲勢湧起而坐待穩健報酬；後知後覺者，知曉ＱＥ３推升行情，消息祭出便市場加碼，期待未來獲利；另有些不知不覺者，觀看ＱＥ３熱鬧行情，一定時候也可能跟進攪和，想分ＱＥ３紅利一杯羹。但市場終會回歸「零和戲碼」，贏家終將吃定輸家，至於誰是贏家、誰是輸家？落定之數，明眼人早已洞察。熱錢資金的流入，對台灣金融市場之衝擊，股市短多行情不需言喻，新台幣短波強勁走升趨勢更顯而易見，但投資獲利明朗好景牽繫ＱＥ時程長短與總量，中期必有景氣循環的反轉空勢，嚴密趨勢追蹤才不致成為被贏家吃定的不知不覺輸家。
