國產集團旗下將添股市新成員，繼國產、中興保全及復興航空外，國產轉投資的惠普也將於十二月十八日，以二十八元掛牌上櫃。惠普(8424)為國內矽酸鈣板產業龍頭廠商，市占率高達二成一，十八日上櫃後，可望為持股達六一．二四％以上的國產(2504)，帶來轉投資收益。負責輔導惠普上櫃的元大寶來證券指出，近年來隨著政府及國人對公共安全日益重視，及全球暖化所吹起的節能環保綠色潮流，帶動了具防火性能之環保綠建材市場需求高度成長，惠普近三年度營運成長表現亮眼，營收由二○○九年的四．二三億元，成長至二○一一年的六．七一億元，年營收成長率達五八．六八％。此外，受惠陸客旅遊人數持續增加、民眾休閒旅遊支出比重日益提升及外資看好台灣商辦大樓前景等有利因素帶動下，國內飯店、購物中心及商辦等商用房地產蓬勃發展，帶動裝修市場成長，有利惠普營運。惠普前三季營收創新高今(二○一二)年前三季營收已達五．五四億元，稅前淨利為九千六百萬元，分別較去年同期成長一七．一九％及三○．三七％，再度創下歷年來新高；而今年前三季每股稅後盈餘為二．八九元，亦高於去年同期之二．二六元；法人預估，今年惠普可賺四元。惠普董事長張世宗及總經理倪勇在上櫃法說會上，也針對第四季及明年展望表示「樂觀」，並大談其引進日本技術，提前為下一階段成長布局，《理財周刊》在會場也訪問了他們的相關說法。《理財周刊》問(以下簡稱為問)：惠普的技術從哪兒來？目前是矽酸鈣板的龍頭，市占率為何？其他業者為何？張世宗答(以下簡稱張)：惠普生產技術係傳承自英國百年建材大廠CAPE，加上去年與日本A&A技術合作，產品品質優良，深獲市場肯定，目前市占率二○．三％，居龍頭地位；其他同業大倡占一五．二％，佳大占一五．二％、聯合福興占一三％，進口商占三六．三％。問：公司的發展及營運分配為何？產能利用率為何？張：惠普於一九八一年成立，一九八四年成為國產集團成員，一九九七年開始經銷防火建材，二○○四年併購國浦轉型為矽酸鈣板專業生產廠商，二○一○年新增第二條生產線，主要成長引擎為新建案及裝修市場兩大塊。而二條生產線，總產能達一千萬平方米，產能利用率達九成，上櫃後也將會再擴充產能。問：政府打房，對業績的影響為何？張：過去房市大多頭，新建案的貢獻比高達六、七成，但近兩年受央行打房措施影響，新建案來源減少，近三年新建案及裝修市場占比，從二○○九年的六比四，到二○一○年的五比五，去年則已變成四比六，而未來，裝修市場比重還會提高。問：公司為何看好今年第四季及明年營收及獲利？倪勇答(以下簡稱倪)：公司前三季營收已超過去年一整年，而第四季又是傳統旺季，加上裝修工程快速成長，因此營收還會再創新高。陸客觀光帶動飯店及商辦裝修商機此外，雖然政府打房讓房地產多空不明，以致民眾進場意願不高，但人人都想住新房子，因此，反而衍生出住宅裝修的需求。另因應陸客來台觀光，不少飯店業者拓張版圖，在全台找點蓋新飯店，另也有營建業跨行經營飯店；此外，一些飯店，在新飯店如雨後春筍般林立後，也感覺到競爭壓力，因此，近幾年也掀起改裝工程，加上壽險業卡位商辦大樓，對裝修市場可說是商機無限，可望帶動公司營運表現更上一層樓。股利政策以現金為主問：公司下一個成長動能在哪？張：公司在去年與日本A&A技術合作，引進日本生產低密度矽酸鈣板之技術與經驗，開始著手研發新產品─低密度矽酸鈣板產品線，預期未來將可進一步擴大營業利基，成為惠普下一階段成長新動能。問：公司股利政策為何？倪：目前股利政策以發放現金為主，二○一一年是一．五元現金股利、○．五元股票股利，而今年營收及獲利都比去年好，股利會比去年多，但仍會偏重在現金股利上。
