高價生技股輪番掛牌，生技醫療族群的高價股時代來臨，此外，大多數低價生醫股也有著技術面打底成型，隨時等待拉升契機。新藥的研發曠日廢時且花費不貲，以至於新藥股的股價，往往隨著新藥研發進度跨入重要的里程碑時明顯波動，也就是說消息面的影響力大於當下的實質獲利，因此投資人要留意的反倒不是當下的獲利情況，而應該時時留意新藥研發公司的產品進度。一般新藥研發的過程：新藥發現及篩選(目標藥物、先導藥物的開發，約一~十年)、新藥開發期(藥物特性及結構、臨床前的動物實驗，約三~七年，約花費○．一五~○．三億美元)、進入人體臨床試驗的三期階段(三．五~十年，約花費一．八~四．八五億美元)、新藥上市申請(○．五~七年)、藥品上市。研發至上市工程浩大由此可知，新藥從研發到商品上市所需時間與金錢龐大，因此在投資新藥股時，最好是選擇已通過美國FDA第二期臨床試驗認證的新藥公司較佳，表示新藥商品化的成功機率較高。從這個角度，就不難理解為何跨入三期臨床的浩鼎(4174、潤泰集團轉投資)會如此受到市場的矚目。年底這波生技熱潮除了延續七月生技展以來的熱度之外，歐巴馬當選連任有利於美國推行健保改革─降低醫療費用、提高學名藥比重的趨勢。更重要的是，「兩岸醫藥衛生合作協議」將有助於台灣生技新藥公司搶占人口比台灣大上六十倍的中國大陸醫藥市場，以基亞(3176)為首的新藥股逼近二百元關卡，象徵著生技醫療族群的高價股時代來臨。依照過去電子股掀起高價浪潮的過程，新股的ＩＰＯ蜜月行情是帶動整個族群往上比價的關鍵，而本周就是這麼恰巧有兩檔高價生技股輪番掛牌─醣聯(4168，掛牌參考價一○六元)與台微體(4152，掛牌參考價一六八元)，又有雙合(合一、合世)同時間的倍數飆漲激勵，終於把低價的生技醫療族群帶入補漲行情。生醫族群高價股時代來臨儘管市場買盤雖然不是很懂生技醫療族群在漲什麼內涵，但是大多數的生技醫療低價股卻是有著技術面打底成型，只待一個攻擊訊號就可以發動漲勢的位階，於是可以看到醣聯的蜜月行情大漲五八．五％，引動生技技術服務業(ＣＲＯ)族群(訊聯1784、亞諾法4133、創源4160、進階3118)的比價上漲。新藥研發的每一個環節都需要ＣＲＯ的支援，因為一款新藥要能夠進入臨床試驗的機率只有二％，透過ＣＲＯ的管理，不僅可以少走冤枉路，而且平均還可以節省四~五個月的試驗時間，所以說ＣＲＯ具備新藥研發臨床前的前期業務接單效應。而根據本波新藥股與ＣＲＯ族群的股價關係發現，新藥股先漲一波之後，才引動ＣＲＯ族群的跟進。醣聯為全球少數可生產醣質抗癌單株抗體的公司，與其他蛋白質藥物標靶性只有六、七成相比，以醣質為抗原的蛋白質抗體藥物標靶性高達九成以上，具有顯著抑制癌症腫瘤形成的功能，此外，醣質單抗體也可以用於癌症檢測，和藥物搭配使用。醣聯主要收入包括新藥授權及技術服務，二○○九年把治療大腸癌的醣質新藥抗體GNX8技轉日商大塚製藥，獲得一．九六億美元的階段授權金，依開發里程進度收取，和新藥上市後的一二％的銷售額回饋金，目前還有二株醣抗體源抗體新藥GNX101/GNX102開始洽談新藥授權的事宜。醣聯擁多項利基醣聯除了前期的新藥開發以及技術服務收入外，完整的抗體量產平台輸出，也成為另一項產業合作發展的利器。醣聯號稱可在六個月內生產出客戶委託的臨床實驗所需的量，故與日資三菱瓦斯合作成立蛋白質工廠，醣聯負責臨床試驗前的抗體篩選研發，搶食未來全球蛋白質藥物代工大餅，醣聯在此合作案中獲利五六二．五萬美元。醣聯今年前三季累積稅後ＥＰＳ為負○．五六元，每股淨值九．五二元，累計每股現金流量負○．二九元，累計稅後股東報酬率負六．二八％。
