金蛇年蘊藏生機，生機帶來轉機，面對轉機年，什麼產業類股會是新趨勢新方向？理周投研部認為智慧電視、智慧手機以及大陸內需通路、金控會是亮點。台股封關前欲上八千點，大盤卻顯得近關情怯，不過，值得留意的是外資短線買超近四百億元，加上政策持續釋放利多訊息，年後開紅盤上漲機率超過六成。且理周投研部綜觀各項經濟數據，與歐美亞等財經情勢推估，金蛇年對台灣產業發展會是個大轉機年，而其中智慧電視與金控等四大類股具有趨勢性與政策性加持效應，股價有機會呈現驚漲走勢，投資人年後可大舉著墨布局。開紅盤 短中線上漲機率六成從全球政經情勢發展來看，美國財政懸崖問題上半年辛苦，下半年可望解決；歐債包袱會舒緩；中國大陸新領導人底定，經濟成長率保八，且各項新經濟發展政策都將出台，因此前景態勢屬於樂觀看待。其次，法人指今(二○一三)年脫離藍燈區，整體經濟往綠燈區方向走，主計處推估全年經濟成長率三．二九％，較去年會有較高增長表現。大環境如前述，再看看歷年大盤農曆年開紅盤後走勢，或許能讓投資人理出一些新年投資頭緒來。理周投研部表示，根據近十五年農曆年開紅盤，不管是短線五日或十日，還是中線的四十日或六十日，指數上漲機率都在六成以上，至於漲幅則以四十日的五．九％最高(表一)。第一季上看八五○○但若以指數高低點以及當年經濟成長率走勢著眼，其中，二○○七年也就是金融風暴爆發前，大盤指數落在七八○○點位置，與今年較雷同。該年短線漲幅表現稍差，中線四十日與六十日則有二．六％與四．九％漲幅。不過，今年主計處粗估第一季經濟成長年增率達四．○二％，會是往後三季最高者，這情形又與二○○七年不同，因此第一季有可能會是全年大盤指數高點，上看八五○○點。以此推估，現今指數處於七八○○點震盪，上漲空間尚有七百點，波段行情挑類股或個股顯得格外重要。理周投研部認為，從產業大趨勢與政策加持效應看，智慧型手機、智慧電視、大陸內需通路以及金融會是盤面亮點(表二)。四大類股現轉機其中，大陸內需通路持續受惠新領導團隊祭出經濟發展方案，年經濟成長率維持在八％以上規劃下，內需通路會是最大實質帶動業績增長動能者。尤其今年開始實施國際會計準備(IFRS)，要求逐月公布合併營收，題材效應與實質基本面都會讓類股股價有所表現。另外，根據市調機構TrendForce資料指出，今年智慧型手機出貨量將可達到八．三億支以上，年成長率接近三○％，甚至有其他機構預估會超過十億支，顯然智慧型行動裝置仍是今年投資重點。預料在大陸品牌與白牌廠崛起之下，價格戰將愈演愈烈，而陸廠的崛起將使得打入其供應鏈的台廠有發揮空間。理周投研部表示，大陸品牌例如華為去年第四季手機出貨量已擠進全球第三，其向海外延伸的企圖心愈來愈明顯，且以平價高規策略攻打市場，價格區間帶在五百至二千五百人民幣，高階機種為四千人民幣，其中，耕耘大陸有成的ＩＣ設計廠聯發科(2454)、奕力(3598)以及鏡頭模組廠大立光(3008)受惠。其次，就是智慧電視被視為下一波最具發展潛力的消費性電子產品，並肩負整合客廳中筆記型電腦(ＮＢ)以及行動裝置的載具，且最大消費市場不在歐美而在中國大陸。根據DIGITIMES指出，去年大陸內需市場中智慧電視占比提升到三七％，３Ｄ機種提升到四三％，不過市場也出現不少對於附加功能使用率不高的雜音，但仍預估智慧電視比重將挑戰至五成。觀察智慧電視走向大尺寸、高畫質、輕薄化發展，均有利於供應鏈平均單價上揚，據拓墣產業研究所估算，智慧電視將帶動台廠相關供應鏈平均單價的拉升，拓墣預估電視尺寸將走向六十吋大電視，至二○一五年終端售價可能降至六七○美元(約合新台幣二萬元)，可望成為市場主流，則相關供應鏈成本均同步拉升。其中，以面板成本成長幅度最大，由三十二吋的一四七美元，提升至六十吋的五二五美元，成長逾二五○％。其次則為周邊機械零組件包含軸承、機殼、線材，成長幅度為一六八％，其中，軸承與機殼受惠機種強調薄型化與外觀美學以及吊掛趨勢最深。拓墣表示，蘋果(Apple)走向電視將成為市場拓展的重要推手，由於韓系廠三星(Samsung)、樂金(LG)採全自製，台廠完全搶不到商機，所以當蘋果轉戰電視市場，將率領台系供應鏈趁勢搶進電視領域，也意味著前幾年的小螢幕戰爭，將於今年轉向大螢幕。聯茂研發軟性銅箔基板尤其鴻海(2317)與蘋果攜手進軍智慧電視，挾著兩大廠的地位與資源，將成為市場主宰，主導規格標準與售價，預估蘋果iTV毛利率至少逾三○％。在智慧電視台廠供應鏈中，理周投研部點名聯茂(6213)，該公司今年定調為回台擴廠年，以降低大陸人工成本節節高升的壓力，回台擴增高階銅箔基板產能，目前正積極研發軟性銅箔基板(FCCL)，並定為下階段產品目標，企圖以高階產品增加市場競爭力以及避開價格競賽。近幾年產品重心放在高密度連接板(ＨＤＩ)用無鹵素銅箔基板，以符合高速傳輸規格的市場需求，因此也同步受惠今年最熱門的4G LTE以及雲端商機。聯茂最大客戶為ＰＣＢ廠健鼎(3044)，受惠主要客戶高密度連接板出貨逐漸提升，加上大尺寸電視所帶來的龐大商機，今年營運正向發展。華信投顧全委代操部總經理黃志明表示，聯茂業績可望在回台擴廠與布局高階產品兩大動能挹注營運。以技術面觀察，股價帶量突破長達九個月的複合底型，股價量價表現意味公司今年營運樂觀，尤其連續兩天成交量能加總達三．七萬張，積極下檔支撐買盤暗示股價衝高可期，短線上漲多易陷入回檔，投資人可留意布局時間點。支撐價位設為三十二元，停利點則不設限。另外，金融產業也是今年極具轉機的產業之一，理周投研部表示，以技術面來觀察，金融類股指數維持多頭格局，該產業自雙卡風暴後開始調整體質，調整成效已於近兩年顯現，加上兩岸金融開放更為業者帶來活水。金融受惠開放政策 股價長多除了登陸布局外，人民幣業務也是金控業者未來業績主要成長動能，央行可能宣示，於農曆年前起跑，多家業者均推出優惠利率吸引存款戶。元大銀推出人民幣「雙享利」存款專案，專案單筆承作資金達一萬(含)元人民幣以上，個人戶即可享有三個月期三．五％定存優惠年利率；非個人戶可享有一個月期三．五％定存優惠年利率。法人估都將挹注業績增長。此外，開放大型券商登陸也是利多一樁，例如包括永豐金(2890)、開發金(2883)以及富邦金(2881)等旗下券商等，都積極爭取與廈門金圓集團成立合資全照券商，這塊市場大餅預期也將為金控帶來業績增長新動能。豐彥財經董事暨策略分析師謝晨彥表示，兩岸開放後大型金控具登陸利多，而小型銀行則具備併購題材，若以金證會開放細則觀察，則受惠最深為具證券業務的金控業者，有併凱基證的開發金、與福建省投資開發集團將合資設立海峽證券的富邦金，以及加碼布局的元大金(2885)。富邦金動作積極 股價上看42元謝晨彥表示，三檔中最為看好富邦金，因為富邦金可望搶下福建全牌照的券商執照，且富邦金大陸布局已由過去沿海，透過參股併購而逐漸深入內陸，自最早的廈門銀行到近期的華一銀，以及年後的桂林銀，在大陸版圖擴張動作相當積極，難怪富邦金董事長蔡明忠於公司尾牙中樂觀看待公司海外業務擴展，而股價穩步向上走升，顯示市場對富邦金態度愈趨正向，行成股價穩健向上的主因。第一道停利點設於四十二．五元，第二道為四十八元，第一道停損點為三十五元，第二道為三十八元。
