據坊間參考書定義，ＫＤ指標最好用的時機是在行情陷入區間時，但從實際統計數據觀察卻未得到支持，因為ＫＤ是被設計來預測價格趨勢逆轉的時間，而非價格的位置，多數人誤用卻不自知。技術指標是許多投資人股市操作時會參考的工具，近年來由於看盤軟體發達，使用上方便許多，但一知半解的卻多了。ＫＤ 預測價格趨勢逆轉時間大凡投資人都喜歡做波段，希望進場就能賺上一波，可是技術指標概分為擺盪型與趨勢型。而投資人最喜歡使用的隨機指標(ＫＤ)，偏偏不是趨勢型指標，而是擺盪型。據坊間許多大師級的著作註解，這意思是當行情陷入區間時，是ＫＤ指標最好用的時機；反之，如果在趨勢行情採用ＫＤ指標，操作績效往往下降、落後大盤。看似頗有道理，可弔詭的是，若果真有效，為何在股市淘金致富的人仍是少數？因此本文就試圖用歷史統計數據來實證，到底ＫＤ指標要怎麼用才能提高勝率。ＫＤ是一種動量分析，採用超買和超賣的概念，當股價趨勢上漲時，當日收盤價會傾向接近當日價格波動的最高價；反之，當股價趨勢下跌時，當日收盤價會傾向接近當日價格波動的最低價。不過ＫＤ是被設計來預測價格趨勢逆轉的時間，而非價格的位置，所以很多市場老手會修改看盤軟體的ＫＤ參數，藉以求得較精準的進出時機。本文仍採用原設定值(九Ｋ、九Ｄ)，一般的使用規則：Ｋ線與Ｄ線在超賣區(低於二○％)發生交叉，便是買入信號；反之則是賣出信號(高於八○％)。統計二○○○年以來的十三年間，台股大盤指數共上漲九次，下跌四次，而且每次下跌都超過千點，反而上漲千點以上只有三次。此外，整年狹幅震盪有五次(二○○四~二○○五、二○○七、二○一○、二○一二年)，所以大致上台股屬於緩漲急跌的市場(見附表)。 做多績效最佳 但盤整年未必面對台股這樣的特性發現，使用ＫＤ做多績效遠勝過做空，十三年間，做多賺錢共七次，放空賺錢才四次，而且做多績效遠超過大盤。但根據坊間參考書定義：「當行情陷入區間時，是ＫＤ指標最好用的時機」，從實際統計數據來看，不但沒有得到支持，而且五次整年狹幅震盪行情裡，還出現三次虧損，顯示即便ＫＤ用在做多時績效最好，但在盤整年使用ＫＤ做多照樣討不到便宜。甚至在大盤上漲年時做多也不保證一定賺錢，如二○○四~二○○五年。換言之，ＫＤ指標並不是個好操盤工具，因它是被設計來預測價格趨勢逆轉時間，而非價格的位置，多數人誤用卻不自知。雖然如此，但是投資人就是愛用，沒辦法，就試著想法子提高勝率。大多數在實際操盤時，除了內線之外，甚少會因為單一因素就進場，多多少少會參考其他因素考量，例如均線的位置。為了達到資訊透明公開的公平，上市公司除了按時公布季報之外，領導廠商還會按季舉辦法說會，成為市場操作的一大依據，正因如此，季均價成為中長期多空位置的參考指標。如果收盤在季均價之上才做多，反之亦然的話，這樣是否可以提高績效？實證顯示，加入季均價做為趨勢的研判並無助於提高勝率，例如十三年間原本做多可賺七次，降低為五次；做空由原本賺四次提高至五次，勝率並沒有明顯改善。而且從數據上可發現，單年度的做多績效普遍降低；而單年度做空的績效起伏甚大，並不理想。不同屬性技術指標 不宜混用這個結果著實重要，因為數據證明兩種屬性不同的技術指標，其實不適合混在一起使用，均線系統屬於趨勢型指標。既然如此，意味著ＫＤ指標較適合利用不同時間周期的ＫＤ來當作趨勢研判，例如周ＫＤ。當周Ｋ大於周Ｄ時，進行日ＫＤ的做多策略，反之亦然。結果竟發現雖然做多賺錢的勝率持平在七次，但做空的勝率與績效明顯提高，十三年間做空賺錢的勝率提高到九次，大賠次數也降到一次，績效改善甚多，結果證明不同屬性的技術指標不適合混用，且條件愈單純，效果愈好。
