國際股市近期已經先後見到止穩跡象，來自於政治、經濟面的利空消息，可以說在最短的時間內快速地反應完畢。而團隊近期也曾公開提過北韓小小金─金正恩的連續性恫嚇作為，就只會是侷限性相當高的區域性問題。沒想到，市場上有不少「手腳快」的人反而已經先想到，台股市場是否會有所謂的「轉單受惠概念股」可以進場撿便宜，想要趁機狠狠賺它一個波段。基本上，這樣的操作出發點，可以說都是投資人想太多、太過於一廂情願了。團隊一直以來，對大家持續地耳提面命，屬於小區域範圍的系統性政經問題，最後仍舊要回歸到原有的經濟發展軌道層面來謀求根本的解決之道。短線所因而造成的股價波動，其實也只表示著它是「未來」的利潤心理預估值。不過，只要市場投資人對盤勢變化方向的預期心理還在，資金動能的挹注重心就會跟著見到挪移改變情況。就目前的國際情勢而言，大家當然還是鎖定、聚焦在亞洲這塊多事之秋的麻煩地區，問題尤其多了些。全球金融市場關注焦點 非亞洲局勢莫屬南北韓僵持下，使得戰事一觸即發的緊繃度急速拉高，隨時有可能「擦槍走火」、「兵戎相見」。中國大陸最新一波的「H7N9禽流感」疫情，這幾天也見到疫區蔓延規模持續擴大，感染及死亡人數的案例更是不斷傳出，所以呢？近幾年來，跟著韓國首爾股市、貼著中國上海陸股的台股我們，走勢當然就無奈，因此顯得特別脆弱、無助。相對而言，日本、美國兩地的股市表現，則是雙雙呈現「紅不讓」的亮眼漲勢。以美國而言，安排好長達十年的「弱勢美元」戲碼，更成功發揮強大、劇力萬鈞的「吸金效果」，換來國際上大筆資金的投資熱錢，不斷湧入與搶進此塊金融市場「應許之地」，也真的因此發揮了一定程度的振興經濟效果，經濟發展情勢也真的開始見到緩慢復甦跡象，傳來令人高興的好消息。至於日本方面，由於在看到美國推行「弱勢美元」的刺激成果如此的顯著、有效，自然也會想要「見賢思齊」、「起而仿效」，發動「弱勢日圓」聖戰的結果，使得現在日本股市大幅彈升走揚，成了亞股金融區域內，表現最強勢的一個市場。眾所周知，一地的股市漲升榮景，從無例外，全數都是由市場資金所堆砌出來的，一批批的資金熱錢，全部都是往最有利、最能夠賺到錢的地方跑(流)動。今(二○一三)年以來，國際金融市場上的熱錢，跑向美國、日本股市的資金都進駐了不少，所以囉！也難怪日股最近的走勢相對看起來，有關朝鮮半島戰雲密布緊張事件的衝擊反應，可以算是超級的冷淡、無關緊要，因為國際投資熱錢已經parking了太多在裡面，頭都已經洗了一半，那裡有可能會這麼輕易地就被洗出場、掃地出門賠大錢呢？當然是說什麼都要Hold住、硬撐下去了！台股持續缺乏資金活水動能挹注 中線走入整理格局至於台股，去年就因為受到來自於政策面的證所稅衝擊因素，而開始見到成交動能的大幅失血情況，原有市場參與者的進場意願，明顯已經大幅降低，尤其今年開市以來，台股成交動能的變化、下降情況，更是特別明顯，教人想不注意到都很難。尤其經過這五、六年下來，全球金融市場幾次的突發事件震撼教育、上沖下洗，造成早期的市場本土資金，早就已經退出大半，一舉由過去台股市場極盛、輝煌光榮時期的四~五千億融資水位，持續下降、縮減到去年底的二千億元以下。台股漲升動能後繼無力 唯盤面個股輪漲續強依舊如今，短線融資金額開始回溫、穩步增加爬回到一千八百多億元左右，卻就開始見到明顯爬不動、無法再增加了。想要靠著市場投資人原本熱烈預期、多所期盼的軋空行情，來推升大盤指數持續走揚上攻、挺進八千點上檔整數反壓關卡的多頭戲碼，本團隊也已早早就提到過，將會明顯變味、「走精」。以現階段台股交易氣氛偏冷的情況而言，如今看來，更是毫無「軋空大戲」可以期待。菁英團隊在三月份時，就已經斬釘截鐵向大家提醒過，台股成交量能見到急縮格局，中線的大盤指數走勢循環明顯已經進入整理型態的階段。之所以會造成這樣的沉悶盤勢，並不是市場上的空頭摜殺賣壓過重所致，而是主要來自於投資人氣大幅退潮所造成。如果加上近幾個星期以來，外國法人機構、自然人的進場意願也同樣意興闌珊下，大盤指數當然就很難獲得強大、有效、延續期間長的推升動能。本團隊認為「朝鮮半島戰雲密布」、「中國H7N9疫情擴散」，乃是屬於兩項再明顯不過的「區域性干擾問題」，預估以極短線的盤勢分析角度，元月二十八日的「多方跳空缺口」將具強力支撐力道。不過，由於外資近期避險空單已經見到投下，加上大盤指數周線角度的整理期也尚未宣告結束，所以對台股而言，上檔所面臨的壓盤力道也不會輕到哪去，明顯又是兩個缺口區間的整理震盪盤勢格局，指數的回檔修正樓梯將會見到一百點、一百點的下跌走勢。既然市場上資金熱錢一定是往最有效率、報酬最高的地方移動，所以自去年以來的指數「七上八下」走勢，就已經開始反應個股的競爭力高下之分。只不過，去年盤面主要以大型龍頭權值股漲勢較為強勁，今年走勢表現，則將明顯集中在盤面的質優中小型股為主。有關後市的操作標的挑選方面，仍將持續以基本面前景展望佳、透明度高，具備高度市場競爭力的好公司，為布局買進的主力首選。好業績是大跌下的護身符過去一個月內，理周菁英會團隊幫投資人挖掘到近期相當強勢的宇隆(2233)，在本周大盤受雙重利空襲擊之下，仍逆勢創波段新高，為什麼會有如此強勁的表現？關鍵在於宇隆今年獲利將有爆發性增長。去年宇隆ＥＰＳ四．九七元，較二○一一年小幅衰退九％，但我們深入分析宇隆去年獲利狀況，單單去年第四季ＥＰＳ就有一．六四元，占全年ＥＰＳ超過三○％。其次，去年十月起每個月營收均持續創新高，今年一月營收更達一．六五億元，年成長率高達一一四％，前兩個月ＥＰＳ已有一．○九元，今年要挑戰賺八~十元，機會相當大。宇隆是國內精密金屬零件大廠，主要產品包括汽車引擎及醫療器材等關鍵零組件，也是BOSCH (博世)全球優選供應商及亞太重要區域策略合作夥伴，更是BOSCH柴油共軌系統精密金屬零件主力供應商。現階段有能力製造符合國四排放標準的引擎皆以歐美系品牌為主，其中BOSCH就是其中一家。中國大陸空氣污染愈來愈嚴重，各省各地已開始嚴格規定重型卡車的排放標準，屆時有環保概念的柴油共軌噴射引擎需求將大增。宇隆擁汽車、生技雙主軸去年第四季起，宇隆隨即開始感受到市場拉貨力道，連第一季淡季接單也暢旺，主要則是汽車引擎、醫療器械兩大業務訂單。在醫療器械方面，宇隆與丹麥諾和諾德獨家合作，供應筆型胰島素注射器的關鍵零組件，目前第四代產品拉貨力道相當強勁，且正在研發第五代商品，今年下半年就會開始出貨。宇隆挾持著在車床、精密機械設計方面的專業，將產品延伸到要求精密度與穩定性極高的生技醫療相關關鍵零組件，例如與知名醫材廠諾和諾德共同開發其第五代胰島素注射器的關鍵零組件，預計七月正式上市。胰島素主要應用於糖尿病患者，由於患者體內無法製造足夠的胰島素物質，若控制不住病情，很有可能發生急性併發病，如低血糖症、酮症酸中毒、非酮高滲性昏迷等，長期而言亦會導致慢性腎衰竭、心血管疾病、視網膜、神經與微血管病變等。患者到了後期，通常會因為微血管病變的關係，傷口無法癒合，常常導致截肢、失明。揮軍醫材領域 題材性豐富所幸拜現代醫學技術之賜，現在胰島素已能在實驗室量產，糖尿病患者只要定期注射胰島素，即能有效控制病情。而注射器的發明，更使得病患無須天天到醫院報到，可自行補充胰島素，對糖尿病患者是相當便利的發明。而諾和諾德是全球糖尿病照護的領導品牌之一，目前針對胰島素注射器的現有產品分別是「諾和筆第三代」、「諾和筆第四代」與「諾和筆易兒樂」三款，只要更換裡面的胰島素芯管就可重複使用。糖尿病產值持續增加 帶動注射器市場成長由於糖尿病是現代人相當普遍的文明病之一，除了遺傳基因外，肥胖、情緒壓力、藥物等，通常都是誘發糖尿病發生的原因。而由於開發中國家與已開發國家，目前都正面臨到過胖人口比例逐年增加的現象，加上生活壓力與日俱增，都在在促使糖尿病患者未來勢必呈現穩定成長的態勢。尤其糖尿病無法完全根治，一旦得病後終生都須接受胰島素治療，更使得胰島素市場產值每年持續增加，也帶動注射器市場穩定成長。目前宇隆雖與諾和諾德共同開發諾和筆第五代，將在七月上市，但舊型注射器銷售量仍維持平穩，毛利率、售價皆與新款注射器差不多。因此對宇隆來說，不論是新款、舊款，只要糖尿病市場產值日益擴大，以及諾和諾德持續保持業界領先地位，都將持續貢獻宇隆營收、毛利成長。尤其下半年，新、舊款胰島素注射器同時挹注宇隆營收之下，營收還有增長空間。就營運數字觀察，受惠兩大客戶BOSCH及Borg-Warner拉貨力道強勁，宇隆第一季呈現淡季不淡表現，不僅一月單月ＥＰＳ就已大賺一．○一元，甚至我們用三月營收來推估，單月ＥＰＳ至少也有○．七至○．八元，單是第一季的獲利就已接近去年全年四成的水準，成長速度十分驚人。不僅如此，排除七月國四環保標準上路後所引發的新訂單，以目前公司接單狀況來看，產能已經滿到年底了，且隨著進入旺季及新產品開始貢獻營收下，預期將呈現月月增、季季增的成長趨勢。簡單來說，接下來單月ＥＰＳ是有挑戰一元的實力，全年要賺一個股本幾乎已不成問題，相較去年的四．九七元，可算是名副其實的「獲利倍增股」。本益比委屈 拉回找買點要是今年可賺上一個股本，以目前接近百元的價位，本益比也才十倍而已。尤其可以看到盤面上吃到「中國城鎮化」、「環境保護」及「生技醫療」商機的個股，本益比十五倍以上者比比皆是，相信未來隨著宇隆獲利成長故事逐漸被市場認同後，股價仍有很大的發揮空間。不過，要提醒投資人，最近股價逆勢急漲後，隨著三月營收稍稍不如預期，研判接下來將面臨獲利了結賣壓的考驗，短線恐怕會有震盪拉回的可能，建議空手者可趁著此時於月線附近低接布局。
