冠德在建工程多達十五個，除兩個在今年入帳，獲利維持在二元以上外，其餘工程在未來三年可入帳，每股獲利可躍升至七元以上而具爆發力。冠德建設(2520)位於新北市三重區捷運台北橋站的捷運共構案「美麗台北」，原定今(二○一三)年第一季入帳，但捷運局因「美河市」及雙子星案等影響，行政流程拉長，導致入帳將延至下半年，唯不影響今年全年業績。明年獲利具爆發力近年積極參與捷運聯合開發案的冠德建設，生命共同體還包括捷運機場線A9站及A19站的開發，在機場線通車時間延至二○一五年後，是否會大受影響？董事長馬玉山在今年的股東會後表示交屋，他對機場線沿線房價表現仍深具信心。冠德去年的合併營收為一三九．四七億元，較前年小幅衰退，但稅後淨利因毛利率上升及營業外與所得稅費用減少而提高，每股稅後獲利(ＥＰＳ)二．一一元，比前年的二．○二元小幅成長。而今年主要以「美麗台北」案及新莊頭前重劃區「冠德鼎苑」在第三季完工入帳為主，法人預估，全年ＥＰＳ仍可達二．二~二．四元左右。不過，二○一四年ＥＰＳ將呈現大爆發，躍升至七元，二○一五年也有七元獲利，且至二○一六年將有賺進一個股本的表現。究竟冠德業績大躍進的關鍵何在？是來自本業，還是業外轉投資的小金雞─環球購物中心？而對房市景氣的看法為何？《理財周刊》問(以下簡稱問)：機場捷運線原定今年底可通車，如今延後開通，對取得A9站及A19站開發權的冠德影響為何？看好桃園房市馬玉山答(以下簡稱答)：捷運機場線雖然延後通車，但並不影響這兩站的開發進度，而桃園有捷運及高鐵通過，故仍看好桃園地區的房市發展，加上兩站的開發案完工時程，機場線剛好也通車，整體來看，受影響程度不大。問：受到奢侈稅及實價登錄的政策衝擊，台灣房市降溫不少，你怎麼看下半年房市發展？答：由於美國及歐洲的金融情勢趨於穩定，且國內經濟景氣有自谷底翻升跡象，有關房市的看法，大家都認為，購屋信心有增加的趨勢，而我認為，今年仍會是「量增價穩」走勢，至於大家關心的房價漲幅，則屬於市場供需問題。問：奢侈稅實施滿兩年，開始有修正的聲音，你的建議為何？答：這兩年，確實嚇阻了投機客，但也讓房市交易的活絡度受到阻礙，我認為，應朝著幫助房市活絡又能嚇阻投資客的雙贏方向進行，如可以縮短為一年，可以幫助活潑市場外，另一方面，還是維持增加投資客的轉手成本，而不能立刻轉手的本意。問：文林苑事件造成都更案審議進度牛步化，張金鶚教授就任台北市副市長後，都更審議進度有進步嗎？答：大台北有八十八萬戶住宅，其中一半約四十多萬戶需要都更，都市更新有其必要，但整個都更審議機器是個大工程，不是一個人的上任就能立即改善的，而張副市長來自學界，對都更問題的癥結了解甚深，也期待他能有一番作為。不過，對於政府的行政效率真的讓人不滿意。以冠德在新北市中和景平路附近的都更案，已經進行五年了，政府迄今還在行政作業中，實在太慢，都更應該要更有效率才對。本業加業外 獲利不可小覷問：從去年到今年，地上權案的熱度愈來愈高，冠德的態度為何？答：冠德在今年四月已取得國防部中山區大直北安段地上權的都更案，並完成簽約，未來如果有好案子，冠德也會參與投標。該案位於文湖線大直站，海基會大樓旁，將規劃一棟辦公大樓，其他則以中小坪數為主，有二十~三十坪。問：小股東非常關心環球購物中心的獲利回饋？答：去年環球購物中心共賺一．七億元，冠德認列一．四三億元，ＥＰＳ貢獻度為○．三元；而去年底新增環球屏東店，今年世博店及左營站店加入經營，應該會更好。(法人預估今年ＥＰＳ貢獻度應可至○．七九元)問：法人預估，未來三年的業績將大爆發？答：依規定，上市公司是不能做財務預測，那是法人的預估。《理財周刊》依此請教法人，他們根據冠德年報所載，未來三年還有十三個建案可陸續完工入帳做分析，指二○一四年起各有七元的獲利能力，而位於信義計畫區的「興雅BCF案」豪宅案，保守估計，總銷有二百億元以上，冠德因取得成本低，毛利高達七成，可有賺一個以上股本的獲利可期。
