香港一九九七年七月回歸中國，波折不斷，先後歷經亞洲金融風暴、全球網路泡沫，以及ＳＡＲＳ的威脅。於是二○○三年六月二十九日與中國簽署ＣＥＰＡ，當初被各界視為大陸為提振香港經濟而採取的措施，意圖將港澳經濟與中國更緊密地聯繫在一起。雖然ＣＥＰＡ生效後，中國遊客至香港觀光自由行，帶動香港零售、觀光、飯店成長，提升香港經濟成長率，但只有少數人享受到經濟成長的果實。ＣＥＰＡ只對大型港資企業和跨國企業拓展中國業務有利，製造業多年來共有二千多億美元的港資從香港進入內地，其中一半在珠江三角，香港勞工只得接受更低的工資。況且僅依賴中國遊客來帶動香港經濟成長，是由中國來掌控香港的經濟發展命脈。觀察香港房地產價格，一九九八上半年達到高峰後開始下滑，至二○○三年ＳＡＲＳ陷入谷底，跌幅達六成，之後緩步上揚，二○○四年ＣＥＰＡ上路，中港零關稅及開放中國遊客到香港自由行，房價快速反彈，大量熱錢湧入香港，房價在六年左右飆漲近六成。香港與中國財團在ＣＥＰＡ框架下更容易取得資金，炒作香港房地產，形成泡沫經濟。台灣與香港都是地小人稠、土地資源有限、資訊流通發達、資金移動快速。從貿易自由化角度來看，海峽兩岸簽訂的ＥＣＦＡ，也等同於香港ＣＥＰＡ，最終結果都是要達到人員、貨物、資本的自由流通。可見簽訂ＥＣＦＡ並開放陸資與陸客來台是必然趨勢。然兩岸簽訂ＥＣＦＡ後，必須在投資誘因及稅制改革上加強，才能有效帶動國內房地產景氣。縱使目前台北房價所得比十三．一倍、房價租金比六十四倍，為全球最高，且奢侈稅已滿兩年，預售屋、新成屋、中古屋都有潛在賣壓危機，導致短期走跌趨勢相當高，但長期而言，由於兩岸經貿改善，房價盤整後仍逐漸走高。ＥＣＦＡ效應不單刺激房地產蓬勃成長，也能讓未來台灣投資環境更加國際化。
