值得注意的全球投資動向，鎖定四A王牌：美國中興(America)、安倍翻身(Abe)、中國升級(Advanced)及東協擴大(ASEAN)。台灣今(二○一三)年的經濟成長率保三無望，根據官方版的預測，全年ＧＤＰ約二‧四％，較上一次預測的三‧五九％還要大幅下修。台灣的經濟前景是如此，也造就台灣的投資人信心低落，根據宏利投資者意向指數(MISI, Manulife Investor Sentiment Index)取樣自亞洲七大受訪市場中，台灣投資人的信心明顯落後，有趣的是，台灣人對於台股的樂觀程度卻有所成長。在低利率的環境當中，又需要幫資金找出口，下半年要如何操作才能持盈保泰，本期將邀請兩位投信界的投資專家來為投資人解惑。《理財周刊》問(以下簡稱問)：您認為真的有需要這麼悲觀嗎？您看到值得樂觀投資的原因在哪裡？宏利投信投資長王彥傑答(以下簡稱王)：我們認為投資者不需要繼續悲觀。事實上從兩次調查來看，現階段台灣投資人信心已由負轉正，支持國人樂觀投資的拉力除了亞洲整體經濟已呈現復甦跡象外，還有政府穩定匯率政策，以及亞洲新興投資機會。投資人不妨多加利用手中閒置資金進行有效理財。德盛安聯產品首席陳柏基答(以下簡稱陳)：無須過度悲觀，其實從近幾年來境外基金規模大幅成長可看出，台灣的投資人在全球還是有許多投資機會可以參與獲利，雖然近期美國聯準會(FED)量化寬鬆退場疑慮蔓延、中國資金不足，造成市場動盪，股市大盤(Beta)空間已不若從前，不過，投資人仍可以仰賴透過審慎的選股創造優於大盤的超額報酬(Alpha)。問：下半年投資策略，有何建議？ 王：下半年全球總體經濟仍維持緩步成長格局，美國市場在製造業景氣復甦帶動，加上就業市場持續改善，而中國週期性調整接近落底，可望帶動風險性資產下半年表現。股票市場在偏低的評價水平加上高股息率的保護，仍具投資吸引力，投資人仍可適度提高風險承受度，加碼股票市場。一般投資人可持七成債券、三成股票，以獲取較佳投資報酬，風險係數較高的投資人則建議可提高股票比重至五到六成。投資策略方面，股市布局建議加碼新興市場股市，區域選擇為亞洲優於東歐優於拉美，同時搭配基本面改善確立的美股，以適度分散風險。債市方面，建議加碼投資級債券。雖然美國聯準會貨幣政策動向仍會帶來市場波動，但是受惠市場過剩的流動性，以及價格波動低的特性，可有效降低波動性，並提供穩定報酬率。至於新興市場債券，在貨幣政策調整初期，波動性將持續擴大，短期內匯率仍存有貶值風險，建議等待第四季政策動向明朗後，再增加投資部位。 陳：建議投資四張Ａ咖王牌：「美國中興(America)、安倍翻身(Abe)、中國升級(Advanced)、東協擴大(ASEAN)」：美國有些產業已經確定進入成長復甦態勢，如房市、能源業的技術突破、生技業成長等，日本安倍全力讓日本翻身，中國經濟正進行轉型升級，追求「重質不重量」的成長；最後，東協擴大是目前全球最亮眼的一環，無論是各國內需擴大或是區域貿易的大幅成長，都是投資人必須著眼的地區。四大王牌各有投資機會，但建議不宜重壓，應以擴大投資範圍，比如以中國東協股票參與亞洲成長，或是以平衡型基金參與中日再起行情，或是以多元債券把美國中興題材等公司債納入投資組合，具利基的生技產業也建議以定期定額搭配鎖利的方式分散進退場選時風險。問：台灣投資人的投資操作偏向保守，您有何建議？ 王：一直以來，國人傾向保守的理財方式，如儲蓄及固定收益投資，但隨著實質利率持續遞減，單靠保守理財方式難以達成投資者設定的財務目標。因此我們建議投資者可以嘗試多元的理財方式，並參考專業投資顧問的建議進行財務規劃及有效投資。從調查中也可以發現，擁有專業投資顧問的受訪者在退休規劃及財務目標達成等方面皆較未擁有專業投資顧問者更為樂觀；台灣的投資人也表示，「如有信任的專業投資顧問協助推薦」，將願意進行做更多投資。 陳：其實台灣人在理財上很矛盾，雖然保守，但最近幾年最熱賣的基金卻是風險屬性較高的高收益債，投資人可能被高收益債的高配息吸引，不過卻忽略了投資券種本身評等較低、違約風險較高，且與股市的連動性也較高，一旦市場出現下跌，投資人的本金可能損失，且某些高收益債每月的高配息也有可能部分來自本金。
