美股財報傳佳音，哪些台股會連動跟漲？相關供應鏈至少二十家企業受惠，延伸概念股的後續題材發酵，值得密切追蹤。雖然台股短線上又讓投資人深感失望，指數再度下探，主要因外銷出口數據仍持續走衰，據工銀投顧就進出口與台股水位推估，認為台股評價偏高，依照目前出口動向計算，評估台股合理位置應落在七八四七點。雖然台股評價高於基本面實質，但由於股市永遠反應未來，景氣逐季好轉的預估仍未改變，因此，短線上雖然具有回檔壓力，但下檔空間也相當有限，中國信託投信台灣活力基金經理人周俊宏表示，指數回落至短、中、長期均線之下，上檔明顯有壓，需要一段時間調整。再從扣抵值角度觀察，未來一至二周季線扣抵位置落於八三○○至八四○○點之間，季線轉趨向下，技術面不利指數反攻。預期短線維持區間震盪，待八月下旬法說、半年報利空淡化與ＱＥ政策明朗後，搭配九月出貨旺季，盤勢即將轉強。周俊宏建議投資策略應鎖定低基期或具有強勁基本面個股，且中小型股優於權值股，因中小型股較不受大盤走勢與成交量牽制；另受惠美國經濟復甦的利基型出口產業也是值得留意標的。車用、光纖等產業 受惠美國復甦因此，台股指數近期漲跌空間均相當有限，但具備股本屬中小型、與美股連動高、基本面表現優異，集此三大優勢於一身的個股，非常有機會在此時點脫穎而出，成為盤面領漲族群。主要因為美國今(二○一三)年景氣溫和擴張，成為全球經濟領頭羊，康和證券研究部主管陳志豪表示，美國是未來幾年最具成長動能的經濟體，相較於中國大陸仍面臨結構調整，以及日本安倍經濟學仍充滿變數，相形之下，美國具有成長實力的經濟，將成為未來幾年拉升台股的重要動力。且美國企業第二季財報已超越二○○八年海嘯前的高點，而家庭財富儲蓄已創新高，將可望為零售銷售帶來實質助益。依此，投資市場上將再次吹起一波美股連動風潮，而這波投資風潮由F-貿聯(3665)揭開璀璨的序幕。預料與美股連動的相關類股漲勢，將由最先的車用電子擴散至光纖、家庭修繕以及新能源。而三大類股族群除了股價尚未反應與美股連動的價值外，預期第二季財報在美國客戶積極拉貨下，將可繳出亮麗成績，而已公布的七月營收續旺，則可確認基本面向上趨勢延續至第三季。特斯拉將成電動車霸主 暴漲逾三倍特斯拉(Tesla)受美國政府對電動車提供一○％的補助金，美國總統歐巴馬喊出二○一五年以前，電動車累計銷售達一百萬輛的目標，加上車種Model S成為熱銷車款，且價位較過去更為親民，深獲消費者喜愛，促使Tesla今年獲利開始由虧轉盈。Model S受限產能嚴重不足的影響，單周產量成為影響Tesla下半年獲利表現的關鍵，而Tesla上季財報能優於外界預期，即是因為Model S每周生產量由原先的四百輛提升至五百輛，交貨能力提升下，單季出貨量為五一五○輛。受惠產能提升，預料全年二‧五萬輛的銷量目標可順利達陣(表一)，台廠供應鏈自然同步受惠。更讓投資市場感到振奮的是Tesla規劃擴充新產能，目標明年每周出貨量將拉升至八百輛，較今年初的四百輛足足提升一倍，預料明年Tesla暴衝成長趨勢不變，此外，Tesla規劃於明年推出七人座跨界休旅車Model X，成為獲利新動能。預料Tesla未來將與豐田(TOYOTA)、日產(Nissan)等一線車廠分庭抗禮，甚至極可能躍升為全球純電動車市的霸主。Tesla台廠供應鏈中以F-貿聯漲勢最為凌厲，車用電子占總營收比重由去年的二○％左右成長至二五％，在車用電子最大客戶Tesla持續擴產下，比重將持續攀升，由於產品供貨Tesla的毛利較優，有助於F-貿聯獲利提升。F-貿聯車用電子比重逾二成F-貿聯總經理鄧劍華表示，公司車用電子產品主要應用於電池管理系統線組，未來將新增電池包線組、電池感溫線組、電流變頻器線組、車門把線組、車用接線盒以及車載充電器等，隨著汽車大量導入電子設備，對連接器需求也大幅提升，而公司打進一線電動車大廠，極有助於耕耘車廠新客戶。Tesla銷量提升，自然挹注F-貿聯獲利表現，第二季合併營收為十八‧四八億元，創歷史新高，季增二一‧五七％，單季ＥＰＳ二‧二六元，較首季的一‧三元成長逾七成。此外，七月合併營收再度刷新紀錄來到六‧七億元，預料八月營收仍維持高檔，則第三季獲利將維持成長。只是，隨著F-貿聯股價倍數翻漲，大漲二八五％後，投資風險也逐漸升高，反而宜往股價尚未表現的Tesla概念股著墨。另外，Tesla成功開啟電動車規模放大，可望激勵包含動力電池、動力系統相關概念股一起狂奔，而台塑集團投資的長園(8038)已送件櫃買中心申請轉上櫃，預估年底前或明年初上櫃掛牌。除了電池等動力系統外，電動車周邊的充電站也具成長動能，Tesla計畫布建超級充電(Supercharger)網路，將美國東至西岸架設充電站，每隔二、三十分鐘的車程，即可找到一座充電站，目前充電站的建置仍持續進行，預料將可望刺激市場對於能源轉換儲存的需求。據了解，電源供應器廠康舒(6282)已與Tesla接觸，針對電動車充電器、動力系統、車內輔助用電合作研發，產品將導入下一代車款。先由車端充電器展開合作，再進一步擴展至充電站、車內輔助用電等產品。康舒有望打入特斯拉供應鏈康舒總經理高青山表示，公司在能源轉換技術含量相當高，強烈看好新能源未來發展，能源轉換儲能市場規模可望受電動車銷量成長而同步放大，除了電動車外，燃料電池新能源也可應用於雲端伺服器、磁碟陣列等市場。康舒第二季合併營收為六十四‧三八億元，每股盈餘○‧六七元較首季成長；七月合併營收二十一‧一七億元，攀抵歷史次高水位。高青山表示，由於材料成本下降且產品組合改善，預料第三季毛利率、獲利均持續成長。數字會說話 美國房市穩健復甦除了電動車在政策培植下狂飆外，美國房地產業更是持續走強，房市統計數據於去年開始，連續傳出令人寬心的利多消息，今年以來截至目前為止，與美國房市相關的周邊服務性企業，也跟著同時傳出財報表現亮眼的佳音；股價更相繼見到近二年來新高。全美年度線上瀏覽人數最多、點擊數量最高的「房地產市場訊息情報網站Trulia」、全美家電市場市占率達三二％、全球出貨數量最多的家電龍頭廠「美國家用電器老牌大廠惠而浦(Whirlpool)」等繳出亮麗財報，進一步驗證房市重回成長軌道。配合失業率持續走低創近兩年新低水準，以及消費者信心指數穩定走揚，更加讓人對於美國房市後市發展前景，充滿樂觀期待，預料將能走出長線成長榮景。據美國房地產經紀人協會調查結果顯示，去年全美成屋銷售量已大幅攀升至五年來新高，新屋開工數也越過二○○八年的高峰(圖一)，自然帶動ＤＩＹ修繕需求。美國需求旺 台灣修繕概念股後市俏據瑞士信貸預測報告指出，美國在整體房市景氣持續升溫下，民眾將會更願意花錢消費整修自有房屋，以改善居住狀況或是伺機待價而沽。預期全國房屋修繕支出將會在今年增加七％，支出總額達二六三三億美元，明年增長率為八％，支出總額增至二八四三億美元。伴隨美國房市的明顯好轉、經濟成長回到緩步復甦穩定軌道，民眾提高房屋修繕消費支出的意願因而隨之大幅增強，使得「美國房屋修繕百貨連鎖巨擘家得寶(Home Depot，HD)｜全球最大的建築材料、家具、ＤＩＹ房屋修繕裝潢用品及工具、家居用品零售商，也是美國規模第二大的零售商」的營運狀況大幅改善，獲利也跟著穩定「落底彈升」，近期的股價表現也見到連續挑戰前波高點、創下一年來股價新高的亮麗漲勢，今年來股價累積漲幅達三○％左右(表二)。九檔個股業績增溫台股多家與美國房市榮枯關連甚深的房屋修繕市場相關工具與應用製品出貨公司，如F-駿吉(1591)、永記(1726)、橋椿(2062)、特力(2908)、天鉞電(5251)、F-基勝(8427)、福興(9924)、成霖(9934)、慶豐富(9935)，近期業績表現緊跟家得寶同步增溫。在領頭羊的登高一呼、推波助瀾下，各家公司的營收與獲利表現，明顯已重新回到以往成長軌道。其中，特力、福興、成霖更已成功打入家得寶旗下，房屋修繕用品供應商行列，屬於「直接獲利」家得寶業績成長受惠股，使得它們後市的營收與獲利成長動能，讓市場人士因此更加期待。年增營收數十億 ＥＰＳ大進補預估隨著美國整體房屋修繕市場將挹注台供應鏈營運，以個別企業營收來自美國市場占比的不同高低比例來推估，將分別有機會獲得新台幣五．六?八十二．八億元年營收挹注貢獻。估計全年ＥＰＳ獲利表現，也將因此分別見到一．四九?七．七二元不等的亮眼成績(見下頁表三)。美股能維持剽悍引領國際股市，背後原因即是ＱＥ政策熱錢推動，而ＱＥ將持續也意味著道瓊、標準普爾指數今年高點將擴大，道瓊創歷史新高成分股奇異(General Electric)功不可沒，奇異上季財報淨利回升至三十一億美元。ＧＥ財報佳 大牛股股價頻創高ＧＥ是全美歷史最悠久企業之一，業務觸角相當多元化，產品和服務範圍從飛機發動機引擎、發電系統、金融服務、水處理到醫療影像及媒體。從去年底響應美國總統歐巴馬經濟政策，將製造業生產線回流美國本土，從去年第四季以來，包括奇異電器、惠而浦、福特汽車等傳統製造業，這一波的製造業回流，搭上美國能源革命及房市復甦契機，這些企業都是這波美股回升過程中最大受惠者。奇異這支大牛股，股價走勢猶如道瓊翻版，從金融海嘯低點六美元附近，一路向上挺進，近期最大漲至二十四美元之上，波段漲幅超過三○○％。以奇異如此這般的牛皮股竟能翻漲，更意味美國景氣實質好轉。奇異能有如此強勁的表現，從公司高層對外發言即可觀察，奇異表示從全球各地經濟數據中看到令人鼓舞信號，包括美、歐零售業出現復甦跡象；隨著相關競爭者退出市場，已成為全球最大的工業集團，受惠程度優於中小企業。歐美市場及東北亞的日本股市依舊維持多頭格局，但在資金高度流動快速的市場中，在指標股奇異電器領先創四年新高之際，台灣相關供應鏈股將是首波受惠族群。除了奇異供應鏈外，今年以來機械零件類股族群表現相對強勢，包括宇隆(2233)、F-永冠(1589)、F-亞德(1590)等，各自站穩利基市場。其中奇異供應鏈的F-永冠表現突出，成為類股領頭羊。F-永冠七月營收五．五億元，月增率一八％，年增率增長二六％，均同步上揚。受惠奇異以及西門子等風電設備商持續向F-永冠下單，公司第二季營收逾十四億元，比首季成長二一％，從七月份營收激增觀察，第三季出貨金額上看十五億元應不成問題。F-永冠上半年稅後二．○八億元，ＥＰＳ二．○七元，其中，第二季就賺了一．二三元，較第一季成長逾四六％，依此成長動能推估，F-永冠全年每股獲利至少四元起跳。F-永冠今年ＥＰＳ四元起跳另一檔具業績基本面的奇異供應鏈股信邦(3023)，深耕汽車、綠能及健康照護領域，七月營收九．七二億元，創單月歷史新高水準，公司自二○一○年起轉型，營運策略聚焦在三大產業包含汽車、綠能及健康照護，轉型成果逐年顯現，去年合併營收突破百億元大關，信邦出貨給奇異主要聚焦在醫療產品部分，除了奇異之外，包括Philips、Honeywell、TOYOTA及HONDA都是信邦客戶群。除了醫療產品線外，信邦車用連接線材已打進日系車廠，其中倒車影像雷達連接線為TOYOTA、HONDA主要供應商，近幾年倒車影像雷達逐漸成為各大汽車廠的標準配備，尤其是休旅車市場，隨著全球及台灣車市復甦，信邦車用電子產品可望藉由日系車廠品質要求，逐步擴大其他車系版圖。預估信邦下半年在醫療、太陽能及車用電子等訂單持續強勁，加上第三季為傳統旺季，獲利將可望再衝高，下半年營收將可呈現一○％至一五％的彈升，全年ＥＰＳ上看三．二元。信邦潛在上漲空間二五％觀察奇異台廠供應鏈未來投資價值，信邦、F-永冠後續股價動能仍屬強勁，以Tesla供應鏈F-貿聯上半年四．五六元，全年估十元起跳來比價，F-貿聯股價已從年初的三十元，漲至現在的一百四十元，投資人介入風險與報酬已不成正比，現階段不如找尋仍在中段整理的美國相關供應鏈股。而F-永冠今年可賺四元，本益比區間落在十至十八倍間；信邦過去受制於產品調整期，本益比都在十倍上下，隨著轉型見成效、下游產品聚焦，今年可望走出一番好光景，從月線觀察，信邦已拉出一根大紅棒，技術性上漲可望朝四十元挺進。另一檔在那斯達克狂飆的個股為Finisar，該公司是全球最大光通訊器件供應商，受惠乙太網路收發器銷售大增，營運持續走升，股價自五月底來飆漲逾八成。中國大陸政策強推 催生高速光纖Finisar自結上季財報營收為二．六六億美元，連續四季走強，不僅優於預估財測的二．四五億到二．六億美元，更創歷史新高，另外ＥＰＳ達○．三美元左右，高於預估的○．二二至○．二六美元，亮眼財報一出立刻激勵當日盤後股價大漲一七．六二％。促使Finisar營運上衝的原因即是來自中國大陸光纖升級的強勁需求，尤其「寬頻中國」政策對新一代信息技術產業發展重視程度日漸提高，讓大陸三大電信商資本投資主軸再度轉至光纖升級及布建上，積極進行骨幹網升級測試，加上４Ｇ釋照上路後，將增加對光纖的依賴。近期可見三大電商已加快高速光纖網路的標案進度，具有先見之明的Finisar，看準大陸市場未來驚人的成長力道，早在上海成立戰略性分公司，並透過兩大設備系統商中興及華為搶得電信商標案大餅，自然成為此波升級潮流下的最大受惠者。歐美日等光纖建置腳步較快國家，上網速度早已超過100MB，大陸從今年才在一線城市開始提供100MB網速服務，大多數民眾仍在使用10MB上下的龜速服務，顯見大陸光纖市場仍有相當大的升級空間。就整個光纖架構而言，骨幹網絡就像高速公路，當在上面的車子越來越多，為了保持行車順暢，就必須再加蓋新的高速公路。市場需求強勁 供應鏈、競爭者同受惠目前骨幹網的主流規格可分為10G、40G及100G，中國早期骨幹網是以10G為主，如今隨著行動裝置普及，資料流量激增，等同於車流量變多，加上十二五期間政策強力推動又讓整個光纖平均速度向上提升，進一步加重原有骨幹網的負荷程度。因此，中國移動去年底已開始招標用於40G至100G骨幹網的可調式光塞取多工器(ROADM)，今年的100G光傳輸網路(OTN)設備採購也於五日正式啟動，距離前一期OTN部署完成僅差不到兩個月時間，進度遠比市場預期來的快，不僅顯示升級的急迫性，更可看出中國移動打算跳過40G，直接導入100G的一次性到位的策略，此趨勢對於供應高速光纖網路所需的零組件廠來說，可說是非常重要的大利多，這點從Finisar近期營運表現就可清楚看出。隨著Finisar營運大幅好轉，身為供應商的光被動元件廠波若威(3163)也跟著吃香喝辣。尤其Finisar在確定接獲光纖及雲端客戶標單後，已在今年開始陸續對外釋單，進而推升波若威的營收從三月起一路創新高到七月，第二季ＥＰＳ也倍增到一‧四一元，大幅優於市場原預估的一元水準，法人預期第三季營收有再成長兩成空間。Finisar噴出 波若威連動大漲此外，Finisar股價的大漲噴出走勢，也同步帶動波若威從六月底的三十八．五元，衝高到最近的六十三元，大漲六八．八％。事實上，投資人該聚焦的方向不僅止於供應鏈，就連競爭對手也將同步受惠。畢竟，中國市場需求強勁復甦，有直接或者間接給中國電信商的供應商，勢必都將雨露均霑。例如專攻波長選擇開關(WSS)的F-科納(4984)，產品主要用於ROADM系統，為光纖骨幹網設備中極為重要的關鍵元件，用途就像高速公路交流道。市占率僅次於Finisar及JDSU，為全球第三大廠，加上客戶結構又跟Finisar差不多，未來營運表現能否同樣亮眼，令人值得期待！F-科納轉機力道猛 啟動補漲行情觀察F-科納近幾個月的營收數字，其實就已嗅出營運即將谷底翻揚，自從五月營收重回九千萬後，六、七月持續加溫直逼億元大關，累計前七月營收也比去年同期來得多。雖受到營收規模不足影響，第二季毛利率回升有限，最終仍無法順利轉虧為盈，但隨著營收持續走高，本季要賺錢的機率就非常高了。據F-科納過去經驗，只要單季營收能達到三億元以上水準，ＥＰＳ就至少能交出兩元的成績，尤其是光纖這類訂單多為一年期的合約。所以，接下來只要單月營收能正式突破億元，未來獲利數字將會十分驚人，屆時股價不漲也難。對比Finisar及波若威近期股價六到八成的波段漲幅，還在起漲階段的F-科納，未來股價將有很大的補漲空間。
