營業收入之所以被重視，是因為這項數字背後顯示，一家公司有無能力持續擴張事業版圖。更有甚者，可進一步推知，企業是否藉由版圖的擴張，來發揮經濟規模之效益，降低固定成本攤銷，提高獲利能力，同時也顯示該產業是否具有成長性，使該企業有機會將版圖持續作大。
#@1@#然而，投資人在運用營業收入這項數據時，必須要避免落入營收成長的陷阱中，因為台灣企業虛灌營收的事件可說是時有所聞，其中，常見的陷阱有3：1.營收成長，但外在的競爭環境卻越來越嚴苛。面臨此種競爭環境的公司，通常在營業收入成長的同時，卻呈現毛利率大幅滑落的情形。這通常導因於過度殺價競爭所造成，使得公司陷入營收成長，獲利能力卻衰退的窘境。2.突發性營收大成長。公司營收突然出現大成長，並不必然代表公司出現轉機，有可能是虛擬營收所造成。從衡量投資價值角度來看，突發性急單所造成營收大幅成長現象，應當以予漠視，即使股價因此於短期內有亮麗演出，但在炒作過後，再回到原點的可能性很高。3.營收的品質有問題。最近幾年，常看到一些公司營收持續成長，但後來公司卻大虧甚至到下市的地步。很多情況是因為人謀不贓，比如說，把未來的營收灌到目前，出貨給一些關係人來增加營收。要避免被這些有心作假的數據蒙蔽，大抵上可以從財報上公佈的關係人營收、應收帳款、關係人應收帳款、現金流量等數據看出來。以8月爆發假私募、真掏空案的銳普(6132)為例：新經營團隊在3月份入主後，4月開始公司出現了連3個月營收大幅成長的情況，從表面上看來，並不容易判斷這些數據是否有異，但從第1季的資產負債表中可看出，應收帳款–關係人淨額佔資產的比例由93年的4.02％暴增至94年的13.23％，代表公司以出貨給關係人的方式虛增營收，另一個令人質疑的地方在於財務內部稽核主管出現異動，這在一般正常營運中的公司是不常見的情形。
#@1@#雖然營業收入有上述問題存在，但是在掌握公司發展趨勢上，仍是一個最基本的指標。投資人可以營收數據進行過濾，篩選出營收成長幅度夠大，且營收逐月成長的公司。一家公司若單月營數成長幅度不夠大，對投資人而言，成長動能恐怕難以保證，而營收能逐月成長，顯示這家公司目前處於成長軌道之中，並非一次性的大幅成長公司。本期整理出上市櫃公司營收成長表現前15名排行個股，此外，觀察排名前50名的個股可看出，在各族群中以面板族群、半導體族群、PCB族群以及數位相機族群表現最為亮麗。面板廠及面板零組件廠，在價格下滑有效刺激需求的利多下，營收普遍逐月增溫，友達(2409)、奇美電(3009)、彩晶(6116)、輔祥(6120)和去年12月新掛牌的冠華(8077)7月營收連袂創新高。PCB族群中則是以精成科技(6191)的表現最佳，7月營收再創歷史新高，連續第3個月單月營收創新高，表現位居排行榜第一，主要因該公司去年大動作佈局下游組裝產線所致，未來業績仍有不錯的成長力道。主要業務為PCB基板之加工、組裝及製造，主要加工組裝產品包括電腦主機板、硬碟機、液晶顯示器面板、數位相機、隨身碟、網路卡及光碟機等，所屬行業未來成長性，與資訊硬體產業息息相關，整體而言，PCB族群的接單狀況普遍不錯，營收持續成長，健鼎(3044)7月營收創新高，獲外資青睞持續買超，量價俱揚有機會挑戰前波高點75.8點。
#@1@#除了面板族群外，今年數位相機產業表現也可說是不遑多讓。遭到長期不景氣洗禮，不少小廠紛紛遭到淘汰，使得該產業競爭者減少。而今年則受惠全球景氣回升，日系大廠持續釋出代工訂單，數位相機相關廠商出現訂單大增，毛利率連月上揚的好光景。其中，華晶科(3059)今年因柯達及HP訂單大幅回籠，全年出貨量上修至800萬台，較去年的350萬台倍增，今年營運呈現爆發性成長。普立爾(2394)在8月法說會上樂觀表示，以目前的訂單來看，8月份的出貨量就可突破100萬台，營收則可望挑戰歷史新高超過30億水準全年出貨目標則提高至九百萬台。至於毛利率部份，在出貨量達百萬台的經濟規模下，以及鏡頭自製率提高，第3季毛利率仍將持續上揚。以股價目前的表現來看，週線多頭格局不變，日線則呈現高檔震盪量縮整理格局。
