十一月上旬掛牌上市的科妍生技布局高階醫材產品，目前正值成長期，未來三到五年將注入新一波成長動能，成為生技類股新星。耕耘十年有成，國產透明質酸第三類高階醫材產品製造商，科妍生物科技(1786)十一月上旬即將掛牌上市。科妍去年營收增加四成，但是ＥＰＳ只調高○·二四元，調幅不大。科妍正值成長期，投資人應看重科妍未來的產能成長空間。科妍生技主要研發、生產醫藥用途廣泛的透明質酸應用產品，包含皮下填補劑和關節腔注射劑。科妍的皮下填補劑主攻醫美高端客群，在台市占率近兩成；關節腔注射劑主打高齡市場，約占市場三成。科妍生技總經理韓台賢表示，預估五年內科妍的關節腔注射劑，在台總市占率達六成。拚藥證 外銷比重攀升一成科妍目前正在成長，投資人更應放遠眼光，沉穩關注科妍生技之後三到五年的發展空間。科妍國內市占率持穩成長，但未來業績爆發的關鍵，在於取得藥證並拓展外銷市場。科妍第一次業績爆發，是三年前取得台灣政府發核的皮下填補劑藥證之後，營收終於轉虧為盈。海外部份，科妍聲稱，目前已經取得歐盟、韓國、日本簽核通過的藥證，加拿大、巴西、中國大陸等地遞件申請中，預計明年進入這些國家的市場。隨著藥證陸續取得，外銷市場將挹注科妍未來業績成長動能。目前科妍的產品規格比照日本要求，人體不良反應率極低。而相對於國際大廠，科妍具有價格競爭力的優勢，此助益科妍打入歐洲國家市場。科妍也集中布點東南亞大城市，積極爭取泰國、越南、馬來西亞等地的高端客群。現在科妍的市場結構，內、外銷比重為七比三。韓台賢表示，未來兩年科妍的外銷比重，將會提升到四成，可望為公司注入新一波成長動能。重研發 搶市潛力新品除了醫美和高齡醫藥產品，科妍積極研發和開發新市，尤其看好剖腹產手術修護產品商機，科妍可望成為供應此傷口照護系列產品的新廠商。趨勢顯示，台灣越來越多剖腹產孕婦自費使用抗沾黏薄膜，淺化剖腹產造成的疤痕。台灣某科技首富夫人，便曾使用義大利製的抗沾黏薄膜，修護剖腹產傷口。台灣剖腹率高居世界前五，一年誕生二十萬個新生兒中，剖腹出生占比四成、八萬人左右。因此科妍利用交聯透明質酸產品開發平台(CHAP)的核心平台，發展傷口照護系列產品，預計後年量產手術抗沾黏薄膜。開發新市之外，科妍同時研發未來三到五年的新品。韓台賢說：「現在科妍上市的產品，其實早在二○○五年就做好了，後續幾年都在申請藥證、拓展通路行銷。」因為生技產業研發亮點產品的時間至少三年，所以科妍預作準備。韓台賢也表示，研發和海外行銷費用是科妍現階段成長期必須支付的開支。等待科妍通過成長期，產品可望在市場維持十年至二十年穩定的市占率。投資人應聚焦科妍未來三到五年的布局策略。為應付往後增加的訂單需求，科妍擲金四·八億蓋新廠，新增產能將達至十到二十倍，並抬升目前六成的毛利率。新廠＼預計今年底明年初動工，三年內完成驗廠和量產。事實上科妍生技二○一○年成立時，便定位清楚做醫藥級產品。即使草創初期，科妍曾經為了拼第一張藥證、維持人力，暫停保養品業務，帳面因此少掉幾千萬，但科妍仍然堅持布局長線做研發、設廠、驗藥證，終於十年耕耘有成，後市可期。
