隨著中國大陸經濟崛起，人民幣資產也成為金融市場新寵兒，相較新台幣定存僅有0.55~1.36％的利率，投資人民幣貨幣市場基金，可望享有比放在銀行定存更佳的2.5％收益率及資金運用更為靈活。日前宏利投信發布去(二○一三)年第四季「投資者意向指數」(Manulife ISI)調查結果顯示，有五六％受訪者將退休儲蓄排在個人財務規劃首位，三分之二受訪者已開始退休規劃，但其中五分之一只在退休前數年才著手。另外，許多投資者認為財務目標無法按時實現，占受訪比例六四％；國人的投資意向輕微下降二點至負十一，遠低於二十二的亞洲平均水準。在資產類別的投資意向中，除固定收益產品外，其他所有資產類別的投資意向均出現下降，而固定收益產品泛指債券、短期票券及定存等產品。兌美元升幅已逾三○％對此，宏利投信總經理張維義表示，這次調查顯示台灣投資者三大矛盾點，首先大家都認為要投資理財，但有六四％沒有規劃；再者，希望提前退休，但又預計退休後還需要再工作七年；最後是重視投資理財但方向錯誤。換句話說，台灣投資者對退休生活的樂觀憧憬與實際規劃之間存在脫節。宏利投信投資長王彥傑指出，如果是對未來收入進行規劃，那麼「現金為王」的道理就不再適用，投資者應該考慮那些回報潛力更高的投資選擇。對此，長達十年在大陸工作的張維義對於這幾年看準大陸市場趨勢，陸續推出人民幣相關產品表示，由於人民幣的實用性與保值性越來越高，去年二月台灣人民幣業務正式開跑之後，人民幣資產也成為金融市場新寵兒。隨著中國大陸經濟崛起，大中華經濟圈形成，各國與大陸經貿往來日益密切，使人民幣實際用途提高，二○○五年起大陸進行匯率改革後，人民幣更維持一路升值態勢，累計人民幣兌美元走勢升值幅度已超過三○％。而人民幣國際化的考量，加上目前大陸貿易順差占整體新興國家近五成，據調查一月份大陸進出口總值三八二四億美元，年成長一○．三％，其中出口二○七一．三億美元，年成長一○．六％，進口一七五二．七億美元，增長一○％，貿易順差三一八．六億美元。貿易順差增長對人民幣匯率存在正面因素，因最終廠商皆會賣掉美元、改買人民幣，在需求增加下，有助推升人民幣匯率。人民幣升值趨勢三大理由另外，外資直接投資金額持續成長，各國央行陸續持有人民幣作為外匯存底，推升人民幣長線看升。商品大王吉姆．羅傑斯(Jim Rogers)曾預測，未來十年到三十年間，人民幣可能會升值三○○％、四○○％甚至五○○％(以二○○五年為基準)，而且還會保持升值趨勢，有朝一日將取代美元。綄上所述，人民幣升值趨勢有三大理由：1.中國大陸經常帳高，面臨國際壓力要求人民幣走升：這兩年大陸經常帳盈餘逐年增加，持續面臨來自國際要求人民幣升值，以改善經常帳盈餘過大壓力。2.大陸官方決心人民幣國際化：中國大陸已成全球第二大經濟體，官方有意增強人民幣國際化程度，穩定升值的人民幣有利達成此一目標。3.ＧＤＰ高成長、通膨適度，有利貨幣升值：政府主導的計畫經濟下，經濟持續高成長、通膨控制得宜及貨幣政策為偏緊縮，官方所營造出環境仍有利人民幣升值趨勢持續。但事有正反兩面，除了看好人民幣升值外，也可能面臨人民幣貶值，例如人民幣匯率主要受三因素影響：大陸經濟增長預期，全球風險偏好，央行調控意願。二○一二年第二季人民幣曾發生較大貶值(幅度約一．七％)，主要是大陸經濟成長率不如預期，歐債疑慮增溫及大陸央行開放人民幣波動幅度導引人民幣雙向波動。觀察未來數月可能貶值的因素為美國ＱＥ退場，但因幅度較小且退場時程已確定，不確定因素消除的影響較為有限。人民幣國際化取得快速進展，目前人民幣總量(存款＋存款證)在香港達一兆人民幣(占香港存款總量約在一○％以上)，在台灣推估一月底人民幣存款總量在二千億人民幣以上(占存款總量三％以上)。張維義：人民幣國際化約需五年「貨幣國際化過程中大多數需求來自投資機構及個人。」張維義表示，當人民幣開放國際化後，央行會持有貨幣，重新分配貨幣過程會加大市場需求；但大陸面臨轉型過程經濟動力結構轉變，經濟穩定成長，在這種情形下，投資人對大陸市場投資意願相對會升溫。「人民幣要達成國際化目標需約五年時間。」張維義表示，市場對中國大陸的期待及要求太急迫，以台灣及新加坡為例，要成功轉型至少要五到十年以上時間，世界銀行金融電信協會(SWIFT)去年十二月公布，統計截至十月人民幣作為國際貿易融資貨幣比率升至八．六六％，取代歐元成為第二名，未來前景看好。穩健帶一點積極的投資選擇「大陸經濟基本面比美國好，相對人民幣市場基礎也較佳。」張維義表示，大陸目前經濟轉型成功投資機會在新興行業，加上這兩年基金投資在大陸的題材主要是新興行業配置為主，例如ＩＴ產業及醫藥類型越來越多，總之，「看好人民幣今年有上漲空間，加上目前大陸投資成本低適合進場。」但建議投資大陸可以長線布局約三到十年時間較佳。 同樣在貨幣市場領域鑽研十幾年的國泰人民幣貨幣市場基金經理人彭木生指出，二○○八年以來市場資金流向固定收益市場的趨勢日益明顯，重要因素為嬰兒潮世代很多投資人年屆退休，投資心態也會相對保守且降低風險承受度，相信未來此一趨勢將日益明顯。目前投資中國大陸的基金，積極型投資人可投資股票型基金，穩健及保守型則較適合貨幣型基金，還有機會賺到人民幣升值甜頭，可望享有比放在銀行定存更佳的收益率，且資金運用更為靈活。國人想擁有人民幣資產，除了人民幣存款外，投資組合中如能加入人民幣貨幣市場基金，應更能達到利率與匯率雙贏局面。除了可能賺到更佳的潛在收益率之外，流動性也較佳，因為存款提前領回利息將打折，但基金卻不用綁約，隨時可以贖回，只需三天資金就可到位，具有較高利率及高流動性，也可成為企業管理閒置資金的新解決方案。彭木生指出，現代人的資金運用比過去更為靈活，錢放在床底下怕蟲蛀，跟會怕被倒，不如拿來放在貨幣市場基金，既有機會賺到利息收益，臨時需要用錢還可以隨時贖回，資金運用靈活。波動度低 流動性佳復華人民幣貨幣市場基金經理人林國揚表示，大陸經濟快速成長，人民幣資金需求高，政府需以高利率控制通膨，因此無論是貨幣市場工具利率或十年期公債殖利率，人民幣利率水準都較新台幣及美元高。此外，對企業及法人而言，以往在進行短期資金調度時，多是透過活存或新台幣計價、美元計價的貨幣市場工具，現在加上人民幣貨幣市場基金，不但可參與人民幣升值潛力，同時，人民幣低波動度的特性，還有機會降低整體海外部位的匯率波動度。相較新台幣定存僅有○．五五～一．三六％的利率，而歐元及美元定存利率分別僅為○．三～○．八％，雖國內銀行人民幣定存大約二．五～三．三％的利率相對有吸引力(依各家銀行一年期牌告利率為準)，但是高利定存多設有門檻及期限。兆豐國際人民幣貨幣市場基金經理人李武翰指出，人民幣貨幣市場基金適合持有人民幣但收益過低的個人、計畫持有人民幣存款的個人及法人。就法人角度，因其不僅享有大額人民幣議價空間，同時提供較佳流動性，基本稅額為計算最低稅負制使用，若企業營所稅高於最低稅負稅額，則投資此檔基金完全免稅，但若基本稅額(最低稅負)高於企業營所稅，則基金處分利得仍需被課徵企業最低稅額(現行稅率一二％)。
