半導體零組件通路亞太地區龍頭大聯大，長期布局大陸市場，在營收大成長的同時，蟄伏已久的股價也蠢蠢欲動。亞太地區最大半導體零件組通路商大聯大(3702)，在法說會上透露，隨著國際經濟的穩健復甦，對於半導體零組件需求增溫下，加上智慧型手機、平板電腦逐漸成為出貨主力產品，整體銷售明顯成長，另外，在移動通訊及雲端相關產品應用快速發展之下，去(二○一三)年合併營收突破新台幣四千億元大關，創歷史新高。去年ＥＰＳ達二．八七元大聯大去年全年出貨順暢，帶動獲利成長，去年合併營收為新台幣四千零六十二億六千八百萬元，營業利益及稅後純益分別為新台幣六十二億五千八百萬元及四十七億六千二百萬，稅後ＥＰＳ二．八七元。業績豐收主要來自於新興國家地區內需消費需求、包含中高階的智慧型手機、平板電腦、無線寬頻、機頂盒等電子產品持續成長，為主要營收的成長動能。非三Ｃ產品方面，如汽車電子、醫療電子及工業用電子表現平穩，展望今年第一季，預估營業收入為新台幣九百五十億元至一千億元，預估毛利率介於四．三～四．六％，預估營業利益率則在一．四～一．六五％之間。回顧大聯大去年整體合併營收創下集團新高外，去年稅後ＥＰＳ達二．八七元，本益比接近十二．四倍，大聯大一、二月的合併營收為六百三十七．五六億元，年增率高達一九％以上，股價後勢還有可看性。中長線投資 機會來了從技術面切入(日Ｋ線)，可以發現股價在一個大箱型作整理，隨大盤反彈後股價開始站上所有均線上，並且三大法人開始小幅度的買超，且融資券並沒有大幅增加，短線來看股價還有上漲空間，今年三月(至二十五日)為止外資、自營商分別買超四三一五張及九六五張，投信則是調節五三四張。不過我們從中長線周Ｋ線來看，股價在大三角形收斂尾端，所有均線糾結在一起，如果日後配合利多消息的帶動下，三大法人開始介入量能放大突破下降壓力線後，股價將勢不可擋。再從月Ｋ線角度來看，股價在二○一二年三月見到波段高點四十三．二五元後(相較於大盤八一七○點)，便開始陷入長期的區間整理，融資方面股價在過高後一路減少，三大法人的整體買賣超也沒有明顯增加，甚至有小幅度調節的狀況，顯示有特定人士或是中實戶，承接籌碼作中長線的布局，在集團去年營收創下歷史新高的基本面利基下，大聯大中長線投資買點浮現。整體而言，大聯大近年來積極布局大陸市場，在中國大陸政策由以往的製造代工導向逐步走向內需市場，加上大陸整體薪資的提升，對三Ｃ產品需求增溫，有望提升獲利。而大聯大透過通路產業的有效整合，成功擴大營運規模增強全球市場的競爭力，相信後續的綜效會慢慢發酵出來，站在中長線的利基點來看，適合長線保護短線的投資者介入。
