蔡宗園倫元投顧分析師 ●證照：國家認證證券分析師 ●經歷：新寶證券高級業務員、研究員，統一證券業務襄理、研究員，寶成投顧經理 ●專欄主筆：理財周刊、經濟日報、聯合報、Money錢月刊 ●電視/廣播媒體：TVBS創富人生新聞財經分析、東森財經股動錢潮、正聲電台FM104.1、寶島新聲電台FM98.5財經博覽會中國人大將推動環保經濟發展，預計將推升ＬＥＤ環保照明的商機需求，F-昂寶(4947)為陸系背景ＩＣ設計公司，占有地緣優勢，值得留意，加上ＬＥＤ照明產品線成長強勁，將帶動未來成長動能。預估今(二○一四)年營收三十八．三二億元，年增三八％，ＥＰＳ為十八．四六元。ＬＥＤ照明客戶涵蓋中國本土一線、低端品牌、國際大廠等，受惠ＬＥＤ照明價格下降，引爆龐大需求量，且去年底中國最大ＬＥＤ照明ＩＣ廠晶豐明源產品出現問題，今年可望受惠轉單效應。F-昂寶產品品質優於中國本土廠商，性價比優於國際大廠，其海歸派背景有利訂單取得，逐漸侵蝕國際大廠於大陸市占率。合併新茂ＭＣＵ後，未來將推出智能調光產品，強化ＬＥＤ照明的產品組合，預估F-昂寶ＬＥＤ照明營收今年將成長八○％，營收占比提升至二五％以上(去年僅一九％)。此外，手機充電器市占率低，仍有提升空間，未來有望打入三星供應鏈。除了跟隨ＬＥＤ照明，ＳＰ快速成長的產業成長之外，新茂ＭＣＵ漸入佳境，搭配小家電的新產品下半年可望明顯成長。F-昂寶消費性產品中，電視目前滲透率仍低，未來市占率可望持續提升，下半年將有所表現。新茂ＭＣＵ去年雖仍小幅虧損，但其整合MCU+PWM產品，有效降低客戶成本與提升效能，與中國家電廠合作的ASSP MCU將推出，預估新茂下半年將轉虧為盈，F-昂寶後市值得期待。【操作建議】技術面屬於強勢表態作多方走強的格局，可沿十日線順勢操作，逢回測支撐三二一元區間有守之際，可留意支撐力道。今年營運出現高成長爆發的公司，籌碼安定的效果，將形成本益比提升的行情。
