詭譎多變是對最近國際情勢下的最佳註解，從烏俄對峙、伊拉克內戰、以巴戰爭乃至中越南海對抗事件，在在都顯示今年是個不平靜的一年，直接影響國際股市甚劇，尤其烏俄對峙事件影響最大。其中歐股明顯受此事件影響股價大幅滑落，制裁俄羅斯的結果雖損敵一千也自傷八百，影響最大首當其衝就屬德國，市場進一步指出若俄國反制裁擴大，則光德國經濟成長率就將大摔○．五％，相當嚴重，從最新的八月德國ZEW景氣指數重挫創二十個月以來新低，嚴重性可見一斑。尤其一旦俄國全面禁止食品及汽車進口，將嚴重衝擊歐盟食品及汽車業，將進一步打擊剛出現復甦力道的歐盟經濟，長期恐將對歐股造成強大賣壓。美股仍走多 支撐台股守穩九千相對的，影響較小甚至受益者為非歐國家，美國影響不及歐盟大，而中國大陸及除日以外亞洲國家將因此受惠，尤其食品、能源及汽車等相關產業，故國際資金將很可能流出歐洲而轉進亞洲及其他地區，從最近資金流入大陸，同時陸股開始回升可見端倪，若烏俄未來情勢不見好轉，則國際資金從歐洲流出而轉進其他地區趨勢將持續不變。在已開發國家中，目前美國經濟由於受俄國反制裁影響相對較小，因此指數拉回幅度相較歐盟國家來得小，加上新公布經濟數據普遍有不錯表現，Ｆｅｄ也尚未有升息動作，游資持續充沛下，美股多頭格局尚未受到破壞，在烏俄衝突危機稍緩下，股市馬上出現強勁反彈。尤其代表高科技的那斯達克指數再創近期波段新高，可見美股多頭格局未變，受此原因影響，外資此次並無大賣台股跡象，也是台股指數得以維繫在九千點之上的原因。美股若上漲趨勢不變，則預估籌碼上對台股有利，也可預期台股樂觀氣氛將漸漸加重，在外資加持下短期預估將回穩，下半月可轉中性偏多看待，後勢短期內可以不用太過悲觀，選股不選市為主。至於此次台股是反彈還是回升呢？主要受兩個層面影響，其一為影響大型股及指數的外資概念股為主，其二為主力色彩濃厚的中小型股為主，兩個力道目前複雜的交互影響台股。大型股部分，受外資主導，主要受美股影響，目前趨勢走多格局不變；中小型股部分，則受內資及主力影響較大，暴漲暴跌情況嚴重。基亞暴跌 拖累中小型股走空最近中小型股受美國太陽能反傾銷法案及基亞條款影響，殺聲震天一片哀號，連續跌停三天者大有人在，基亞(3176)更是連跌十七根跌停板，戳破了台灣投資人的生技夢，本夢比真的是夢境一場，生技股投資人也從美夢翩翩轉成噩夢連連，暴跌之慘狀不亞於雷曼事件。連帶的擴大帶動許多主力色彩濃厚的中小型股，均出現跌破今年低點走勢，整體上此族群已經明顯進入空頭走勢中，未來跌深後可能隨台股反彈而反彈，但因光環不再將很難再成為主流，甚至許多經主力蹂躪過的無本質題材炒作股將偏向長空格局。以上兩個力道拉鋸下，長線而言很可能將一多一空，但籌碼戰上預估還是偏向對銀彈較多的外資有利，也就是綜合而言台股指數還是將逐步墊高，但上漲力度將受到壓力，也不排除接下來或將反彈，但築右肩可能性增高。若美股能持續再創高，則台股選舉前最後一次的中級反彈波將發生，但是否過九八九三點則需看外資臉色，內資及主力股則已失去顏色。類股及個別股走勢相當分歧，過去一個月個股可以說是一個「亂」字。中小型股暴跌、暴跌、再暴跌，一次把多頭格局全部跌掉，尤其影響最深的生技股及太陽能股跌得最慘。另外半年報公布後，一堆業績表現不佳個股也暴跌相繼倒地。蔚華科半年報表現優異 市場關注整體而言，年底前績爛股將失去機會，而業績成長股可望崛起拿下天下，從此次半年報效應已見跡象，業績突出者相繼出現抗跌走勢，甚至逆勢大盤持續走高，比如我們前幾期精選股中包括凌通(4952)、超眾(6230)、瑞昱(2379)、F-科嘉(5215)、F-茂林(4935)、新漢(8234)及加百裕(3323)等等，表現都相對優異，其共同特色就是半年報相當亮眼，預估年底前此趨勢將不變，下半年操作策略將重質不重勢、選股不選市為主。此外，可留意旺詮(2437)及蔚華科(3055)等。蔚華科受惠全球智慧型手機晶片應用處理器全面導入二十八奈米，使得晶片測試時間明顯拉長，相關測試產能也將供不應求，以日月光(2311)為首等封測大廠，陸續調高資本支出，擴充測試產能下蔚華科受惠頗深。尤其大陸手機市場快速轉進４Ｇ進入爆發期，智慧型手機內建４Ｇ基頻晶片或ＡＲＭ應用處理器相關測試產能需求暴增將嚴重不足，蔚華科第二季明顯感受此威力，營收季增高達五○．一％，稅後淨利衝上一．二四億元較第一季大增近二倍，ＥＰＳ達○．九八元，大幅優於市場預期。下半年在封測廠持續擴大下單採購測試設備下，預估蔚華科下半年營運將可望更上層樓。
