王信傑理周投顧分析師 ●專長：首重籌碼分析，獨創型態分析，洞悉掌握法人、大戶進出動態，尊重趨勢方向，善於解讀大盤結構，明判頭部、底部與轉折，善於底部與相對低檔布局，高檔確實執行獲利出清，確實保護客戶全身而退，明確掌握類股輪動脈絡，且專精短波段轉折之進出，每每創造驚人之倍數獲利實績被醫材界形容是「小蝦米抗大鯨魚」的雃博(4106)與美商ResMed官司，起因於睡眠呼吸治療器全球市場規模超過一千億元，其中美國即高占四成。去年初雃博布局美國，三月即遭到競爭對手ResMed向美國國際貿易委員會(ITC)提告，指控雃博侵害七項專利，掀開雙方的專利攻防。日前已達成和解，雃博將有權利在全球進口銷售其Wizard系列面罩及XT、iCH系列主機，預計第四季起全面鋪貨。雃博為國內醫療用氣墊床龍頭廠商，以開發耐久性醫療器材為主，產品包含治療疼痛的電子產品、醫療氣墊床組，以及用來治療睡眠呼吸中止症呼吸治療器等。為什麼市值七十三億美元(約新台幣二千二百億)的ResMed要大張旗鼓控告雃博這家市值僅三十八億的台灣公司？美國呼吸治療剩餘二○％市占由多家廠商瓜分，雃博為唯一一家受到控告的小廠商，源於雃博的產品已順利打進美國，具備競爭力。ResMed去年營收二十二億美元，其中五六％來自美國，而美國呼吸治療市場是ResMed與飛利浦瓜分的狀態，因此美國市場估計約七五○至八百億新台幣，如今雃博與ResMed官司和解，重新經營美國市場，呼吸治療領域具備未來長線的營收成長動能。雃博目前在美國市占不到一％，倘若增加一％，則營收貢獻七．五億元，ＥＰＳ至少增加一元。上半年ＥＰＳ一．三一元，全年估二．九二元，明年則在對美出貨下估上看三．五?四元。【操作建議】同樣為自有品牌醫材股，明年獲利與邦特(4107)相當，故股價明顯被低估，短期沿季線盤堅，前高六十元或有短線震盪，但只要確定第四季順利出貨而營收跳升上來，後勢不排除有和邦特比價上看七十?八十元能力。
