台灣優勢產業未來不看淡，非電子族群中以食品、航空和汽車零組件基本面題材最好，至於季節性的寒天概念股，現在布局正是時候。台股短線於九千點上下附近震盪，可注意題材包括非電子中的食品股、航空股和汽車零組件股。馬年即將進入尾聲，法人已陸續展開明(二○一五)年的投資布局。根據統計，明年上市櫃公司獲利成長幅度僅約四～五％，其中電子股仍是成長的主要族群，以資金面來說，外資資金動向還是決定台股漲跌的重要因素。市場預估明年外資將維持淨流入(今年外資淨流入約一四○億美元)，動力來自台灣經濟成長與企業獲利前景穩健，多項科技產品的創新，以及食品與運輸業的復甦。不過相對於權值股及加權指數易受國際股市及外資多空因素干擾，選後ＯＴＣ指數反彈一二．八％，明顯高於加權指數的八．八％，就漲幅來看，中、小型股績優成長的落後補漲力道比想像中強，短線配合技術指標，從線型的低基期切入，未來獲利機會可期。金融產業國際化 長線利多
而全球總經情勢對台灣依然有利，包含ＧＤＰ持續的成長，低利率的環境以及通膨溫和，美國經濟維持穩健，甚至開始加速成長，有助於以出口為導向的台灣經濟，台股可望受惠於美國經濟的帶動。金管會將推動下一波金融大鬆綁，明年開放重點從「境外」移轉到「境內」，包括開放券商承作可連結不涉新台幣匯率的衍生性商品、即期外匯交易從外幣間擴大到新台幣與外幣間等。所以在金融產業方面，預估投資價值將提高，穩健的利多來自於市場獲利的上修，未來景氣看好，及金控為打「亞洲盃」，海內外併購動作的增加。預計美國消費能力增強，台灣食品業的績優股明年或許有一波爆發潛力。另一方面，日圓貶值是趨勢，歐元區經濟與中國大陸需求放緩，所以明年主要是尋找受惠於美國經濟加速成長的產業。全球石油供過於求，加上需求疲弱，國際油價持續破底，上周紐約原油期貨跌破每桶五十八美元，本季累計跌幅已達三三％，若原油價格持續下探，恐創下二○○八年第四季及金融海嘯以來最大季度跌幅。國際能源總署(ＩＥＡ)上周調降明年全球原油需求預測，是造成此波油價大跌的主要因素。而原油市場供過於求，明年上半年庫存量可能更高。油價跌 塑化股庫存損失大所以市場人士認為，低油價對消費者而言利大於弊，但是傳統仰賴原油出口的俄羅斯、伊朗等國家陷入經濟困局。國際油價的崩跌，對台股ＧＤＰ有提升的利多。但是，國際油價跌破六十美元後，塑化族群營運有如遭逢冰風暴，其中上游的中油，台塑化(6505)及芳香烴一貫布局的台化(1326)，因沉重的原料庫存跌價損失，營運首當其衝，虧損陰霾籠罩。至於台聚(1304)、亞聚(1308)，台達化(1309)、台苯(1310)、聯成(1313)及中石化(1314)等中間石化廠，雖因原料驟跌，產品利差擴大，唯下游買盤縮手觀望，增添銷售難度，加上面臨年底庫存管控壓力，廠商被迫讓利去化，也侵蝕營運動能。不同於過去金融海嘯時，國際原油價格狂跌是因為下游急速萎縮所致，這次油價大幅下挫主要為地緣政治、產油國競爭策略所致，下游需求相對穩健，未來如果油價反彈，營運力道可望復甦，提列的庫存跌價損失，也有回沖的機會。天寒吃穿都看旺 業績可望提升最近天氣轉冷，加上聖誕節、跨年假期以及農曆春節等節令，刺激消費動能，加上央行總裁彭淮南向企業界喊話：為產業勞工加薪，這波加薪的動能，可望帶動食品及一般大眾物資消費潮。雖然今年中發生頂新集團的食安風暴，農曆過年又落在明年二月底，油價有機會續跌，食安風暴逐漸落幕，消費者信心回溫，預計到明年過年前，食品採購潮會慢慢成長。近來溫度急降，紡織股表現暢旺，亞太區最大萊卡圓編彈性針織布製造商，主要供運動機能服飾代工的紡織股王儒鴻(1476)，近期股價緩步走升，因為越南成衣廠稼動率提升，棉價走弱也降低成本，市場預計第四季為儒鴻營收最旺的季度，可望創單季歷史新高。而聚陽也可留意，主要因為聚陽機能服飾「光柔發熱衣」，已經在統一超商門市上架，為連續第三年接下統一訂單，且海外擴產的產能陸續開出，可望為第四季營運再添動能。四檔潛力股 蓄勢待發智冠(5478)：前三季每股獲利三．四六元，年增一六％。智冠隨著手機遊戲的數量持續成長以及市占率增加，貢獻本業金流營收穩定，避開遊戲淡旺季波動風險；而在子公司部分，除了遊戲推出密集外，智凡迪還會推出大作《魔獸世界》6.0新資料片，成為本季最大的營運動力。展望第四季，智冠十月營收月增四．五％，優於同業表現，第四季也進入遊戲推出旺季。在子公司第四季的遊戲推出部分，網龍與樂檬線上聯運推出手遊《三國名將Online黃金版》，代理營運的網遊《橫掃天下Online之戰美人》本月推出改版，而以《武林群俠傳》IP改編之手遊新作，最快年底可望上市。另外，為發展第三方支付，智冠為因應「電子支付機構管理條例草案」規範，將增資智付寶實收資本額至三億元。智付寶推動第三方支付金流平台，並整合集團整體網路用戶資源，提供金流及創新服務應用，拓展第三方支付業務及市場營運規模。橘子(6180)：十一月合併營收八．四億元，月增四○．三％，年增二八．一％，創單月歷史次高紀錄；累計前十一月合併營收八十二．六億元，年增九．三％，已突破去(二○一三)年營收八十二．四億元，創歷史新高。橘子表示，受惠於手遊新作「龍族撲克」廣受玩家歡迎，經典長青線上遊戲「天堂」推出賽事帶動黏著度，加上「二○一四週年慶」推出系列扣點活動令玩家消費意願提高，以及樂點卡支付通路業務拓展有成，帶動整體業績攀高。此外，橘子不僅衝刺影音娛樂布局，更著眼雲端大數據未來，透過出售旗下「果核數位」部分股權，與驊宏資通集團及三商電腦兩大系統整合廠商結盟，除預計取得股權與不動產處分利益外，更期望藉由三方優勢串聯，拓展「果核數位」事業觸角，將服務延伸至大型企業客戶、政府機關、金融機構、醫學生技及消費娛樂領域。櫻花(9911)：食安問題連環爆，民眾自煮需求可望推升廚具銷售。熱水器和廚具廠商櫻花今年系統廚具銷售優於預期，再加上今年天氣轉冷快速，第四季估將進入系統廚具建案交貨高峰和熱水器的銷售旺季，可望有旺季更旺的表現，且中國櫻花在調整腳步後，今年推出新品符合消費者喜好，去年轉盈後，今年獲利將進一步向上。而在國內市占率已高的熱水器部分，今年因氣候轉冷相當快，銷售提早進入旺季，九月營收已達三．八億元，月增一三％，預計十月後會正式進入旺季，十至十二月訂單展望佳，第四季銷售料將優於去年。堤維西(1522)：擴產和布局中國ＯＥＭ車市效益逐漸顯現，第三季營運表現優於預期。單季營收四五．一六億元，年增九．九三％，毛利率達二一．一％，創下近年來單季最高。堤維西表示，第四季將反映旺季需求，單季展望仍佳。由於公司的業績以歐美售後服務(ＡＭ)市場為主，主要由台灣出貨，在當地汽車保有量持續成長下，拉升台灣的營收表現；至於中國大陸，今年也有成長表現，主因去年開出產能的重慶廠，今年正式投產，也拉升整體營收走勢。展望第四季，在北美進入冬季雪季下，ＡＭ市場的需求轉佳，堤維西已感受旺季效應，預料單季營運可維持好成績，至於中國大陸則營運持續升溫，長期對公司的貢獻度將緩步顯現。
