十二月八日彰化銀行(2801)舉行臨時股東會進行董事改選，公股大獲全勝，在六席一般董事、三席獨立董事中，取得四席一般董事、兩席獨立董事；反觀彰銀最大股東─台新金(2887)只取得兩席一般董事、一席獨董，痛失主導權。股東會隔天，台新金股價立刻跳空跌停，連續幾個交易日賣壓重重，股價一路走跌，最低來到十二．一五元，創六個月以來新低紀錄。近期則因外資法人開始回補，股價逐步回升，短期內有機會再站上彰銀董事改選前的十四元以上。根據美林證券報告表示，彰銀董事改選，隨著台新金提起民事訴訟且向財政部提出求償百億元之後，利空將逐漸消化。回歸到基本面，台新金自結前十一月累計稅後盈餘達一四九．九億元，ＥＰＳ一．六三元，續創新高，因此外資逐步歸隊。台新金併不了彰銀 投資圈譁然儘管台新金與彰銀的事件已隨著進入司法程序而暫告一段落，但是，台灣的金融環境與交易制度，卻因為此一個案在國際市場間發酵。曾任台新金控董事的前新橋合夥人、現任太盟投資集團董事長兼首席執行官單偉建，就在十一月於亞洲華爾街日報發表「臺灣經濟：莫要當傻瓜」文章，重批台灣的政府不支持企業，且政策多變、言而無信，使台灣市場成了一個高政治風險的市場，難怪外資裹足不前。回歸事情始末，二○○五年七月二十二日，台新金以三六五億元取得彰銀二二．五五％的股權，成為彰銀最大股東。海內外法人都以為台新金取得合併彰銀的主導權，但九年多以來，歷經政黨改朝換代，台新金卻只握有彰銀的經營權，始終無法順利合併，更在這次的彰銀董事改選席次上鍛羽而歸。「這整件事很明顯就是公股說話不算話，白紙黑字寫得那麼清楚，(公股)卻不認帳，還要硬拗；國外的投資人很訝異『政府』在台灣的交易制度裡權力竟然有這麼大，以後誰還敢跟公股合作？」一位不願具名的投資圈人士說。財政部始終以「全民利益」、「守護全民資產理念」來捍衛彰銀的主導權，然而，為什麼彰銀「由財政部主導」就等於「全民利益」？如果由財政部主導是最好的結果，為何彰銀在公股主導的時代瀕臨破產？在台新金入主之後，財務體質卻能逐年改善？彰銀在董事長、總經理都由台新金所指派的二○○四年到二○○七年期間，不良債權比(ＮＰＬ)從七．七％大幅降到一．七九％；資產回報率(ＲＯＡ)從○．一二％提升到○．六四％，股東權益報酬率(ＲＯＥ)也從二．二一％成長到一○．三五％。若維持現狀，也就是台新金是彰銀最大股東，卻連過半董事席次都沒有的情況下，台新金與彰銀將無法發揮經營綜效，在業務與資源上都無法互補。就台新金而言，其大筆資金凍結在彰銀，而在彰銀案未明朗化之前，都無法進行長期資本規劃，嚴重影響各子公司業務成長，並喪失海內外投資、併購等成長機會。維持「現狀」 無法發揮經營綜效對彰銀而言，在由公股掌握過半董事席次的情況下，由於缺乏足夠的資本支援，資產及業務成長將受到限制，對於長期經營有負面的影響，更擴大與同為官股銀行的一銀及華銀的差距。對政府來說，雖然取得彰銀過半董事席次，成為「檯面上最大贏家」；然而，彰銀為國際公開競標案，政府卻遲遲沒有落實對得標人(台新金)移轉彰銀經營權的承諾，還以第二大股東的身分實質掌握彰銀的經營管理權，有礙國際觀瞻，也將使政府日後對外招標的誠信蒙上陰影，所以其實是「贏了面子、輸了裡子」。這些財政部都視而不見，卻高喊「保障全民利益」，實在諷刺！「為了捍衛台新金二十多萬名股東的權益，我們不得不讓這整件事情走上司法途徑。」台新金財務長林維俊強調，他也希望因為台新金與彰銀這件事，能夠讓政府徹底落實「金融環境自由化、交易制度透明化」的精神，好讓國內的金融市場能夠與國際接軌。這次彰銀改選董事，公股拿下過半席次，表面上取得彰銀的主導權，卻輸了政府在國際市場的誠信；對台新金與彰銀兩家銀行來說，「維持現狀」將無法發揮綜效，有礙長期發展！
