智慧手機市場進入紅海殺戮戰場，中國廠商利用高規低價策略搶市，而各品牌廠強化硬體規格與功能需求大增，鏡頭、機殼相關個股商機滾滾。距農曆年前封關尚餘一個月，在資金行情的力拱下，科技產業中許多想像題材不脛而走，亦留給投資人相當大的想像空間，當中，又有哪些題材較有機會能夠創造實際商機呢？智慧型手機 高規格低價化成主流就智慧型手機市場方面，二○一四年仍為三星及蘋果兩大品牌獨強之格局，而中國手機品牌如小米、華為等亦持續蠶食此龐大商機，全球智慧型手機市場已成熟、成形，各品牌廠無不加強其硬體規格、功能，促其產品創新朝向平價高規方向而行。隨著智慧型手機快速低價化與跨入門檻持續降低下，手機市場已進入紅海階段，尤其中國廠商快速利用高規低價策略搶市，國際大廠面臨巨大的競爭壓力，紛紛針對產品進行差異化設計。然而硬體開發容易受到模仿甚至取代，且現階段硬體規格已漸漸成熟，差異性逐步降低，使得各品牌廠皆改採金屬機殼來達成差異化。根據拓墣產業研究所統計，二○一四年全球智慧型手機出貨量達一二．七八億支，預估二○一五年出貨量將達到一四．六七億支，成長率約一五％。而根據法人研究報告指出，預估採用金屬機殼的智慧型手機將由二○一四年的二．三五億支增加到二○一五年的三．八億支，年增率高達六一％，大幅的成長率亦讓市場增添夢想題材。三星今年受到中國中低價智慧型手機品牌崛起的衝擊，銷售量開始出現成長趨緩的狀況，雖力求功能上的差異，不過隨零組件的模組化，規格差異性逐漸縮小，外觀材質遂成為附加價值所在。由於品牌廠商中高階機種採用金屬的比重提升，亦將帶動中長期的金屬機殼商機。加強差異化 機殼業前景可期在金屬機殼的滲透率強大的成長性帶動下，相關業者莫不積極擴產以因應未來市場，但在大幅擴產的情況是否會造成供給面過剩？就台灣機殼業者而言，目前幾乎都有擴產計畫，但由於台灣機殼廠大多供應給蘋果使用，且研究資料預估蘋果系列產品今年出貨量將成長約二五％，除了iPhone 5C以外，將全數使用金屬機殼，加上其他品牌的中高階智慧型手機，亦將提升金屬機殼使用率，因此台廠擴產計畫幅度仍不足以因應市場所需，產業前景相當明確。可成(2474)為全球ＣＮＣ機台數量最多之金屬機殼廠商，主要從事金屬(鋁、鎂、鋅、不銹鋼)機殼及內構件製造，主要客戶以蘋果、宏達電為主，近期受到F-鎧勝(5264)積極擴產消息影響而壓抑股價。但目前F-鎧勝對於蘋果接單狀況尚未明朗，且F-鎧勝缺乏生產智慧型手機機殼的經驗，而依照過去機殼大廠需要約莫半年時間來調整生產良率的經驗，縱使F-鎧勝擴產完成，對於蘋果產品高規格之要求，產出良率仍需要時間調整，因此對可成接單的影響有限，且今年可成的良率有望持續提升，有助拉升獲利能力。由於受到蘋果分散供應鏈的策略，可成及F-鎧勝將侵蝕鴻準(2354)今年在蘋果訂單的比重，故整體而言，可成仍是台灣機殼廠中之投資首選標的。
手機雙鏡頭風潮成形 規格持續攀高智慧型手機另一差異化設計在於鏡頭部分。現有之中高階手機大多均搭載前置鏡頭及主鏡頭共二顆鏡頭，其中八百萬至一千萬畫素為目前主流規格，而中國手機品牌廠已陸續在新款手機中，搭載一千三百萬畫素之鏡頭模組，前鏡頭的主流規格亦提升至八百萬畫素，當中更以魅族於去年十二月推出之ＭＸ４新機最為吸睛，以二千萬畫素鏡頭為主打，也因此更將推升手機未來的鏡頭規格。此外，市場亦傳iPhone 7可望配備雙鏡頭，鏡頭功能改良幅度為歷年最大。整體而言，隨著手機鏡頭出貨量以及技術規格的提升，皆帶動未來手機鏡頭市場的夢想題材。資策會預估，二○一三年全球手機鏡頭模組的市場規模為二四．七億顆，隨著即時行動視訊以及自拍需求提升，前置鏡頭模組出貨比重將逐漸增加。在智慧型手機市場持續成長，以及品牌業者逐漸將規格戰線延伸至照相功能的情況下，預期二○一五年全球手機鏡頭模組的出貨量將達三十億顆。隨著鏡頭模組畫素持續提升，鏡頭模組的鏡片數也必須增加，然而鏡片數增加會讓鏡頭模組變厚，無法符合手機輕薄化的趨勢；因此，在不影響鏡頭模組高度下要增加鏡片數，鏡頭模組廠大多減少單片鏡片的厚度因應，但此舉將會降低生產良率，提高鏡頭模組的生產門檻。光燿科(3428)為正崴集團旗下光學鏡頭廠，主要營業項目包括智慧型手機、平板電腦、遊戲機等光學鏡頭組、光通訊產品、光學鏡片以及模具等，光學鏡頭占營收比重八成。基於智慧型手機雙鏡頭風潮已成形，光燿科將成為受惠者之一，去年以來在中國品牌手機訂單挹注下，營運成長力道強勁，而位於中科的新廠預計於農曆年後新增三分之一產能，主攻八百萬畫素以上的高階鏡頭，後市看漲。致伸(4915)為零組件廠，主要營業項目包含電腦周邊、手機鏡頭模組、多功能事務機，以及去年新增的電聲產品部門。目前鏡頭模組占其營收約三五％，已切入中國各手機品牌廠，占出貨比重約五成。由於獲得中國新客戶高階鏡頭模組訂單，並且隨著中國手機品牌在平價高規持續蠶食全球市占率，今年第一季可望淡季不淡。此外，音響事業於去年接獲訂單後，今年音響有機會成長三成以上。在產品組合轉佳、生產效能提升以及規模擴大的情況下，預估公司營收及毛利率將持續攀升。
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