台股即將封關，讀者可以慢慢地調節持股將現金落袋為安，過個豐收的好年，理周投研部特別篩選第一季有機會表現的強勢族群，以便在新春領先市場鎖定目標。國際股市總是害怕著確定發生事件的不確定性變數，現在全球面臨著人類歷史上從來沒遇過的經濟現狀，就是全球熱錢潮流一波接一波，雖然全球最強大單引擎─美國正在思索著是否該在第二季之後開始進入升息循環，但觀察到十二月公布的經濟數據，卻又開始出現降溫現象，讓市場投資人摸不清頭緒。美國聯準會是否將開始執行人類史上最大規模的資金回收潮，光是這點就讓美國股市震盪不已，連帶影響全球股市動態。美元、美股只能強一個？ 資金流向美國債券市場美元轉強效應仍然持續影響著全球資金流向，當然美元轉強就代表著資金湧入美國，但卻沒有看到美股持續出現大漲，以過去股市、債市互為蹺蹺板的慣性來看，沒到股市的資金，鐵定流入債市，看看美國十年期公債殖利率持續向下破低的態勢並未出現停歇，就可知道資金方向流向美國債券市場，尋求匯率或是債券價格的價差獲利。簡單來說，在市場上稱做「避險需求」，只是在資本市場裡沒有「純粹」避險這件事，任何一筆投資考慮僅有機會成本以及是否能獲利，接下來就只有獲利多寡以及風險而已，因此在這樣的狀況之下，美元狂升，壓抑許多原物料報價，油價當然也在其中，所以物價偏低，且美國消費者信心持續增溫中，讓美國經濟得以跟上股市向上推升的腳步，美國經濟在今年將會持續復甦，並且隨時都會升息。現在比較棘手的經濟體就是歐盟，過去六年美國印鈔救市為全球立下成功的榜樣，日本同樣在去年推出量化寬鬆進階版─質、量寬鬆政策(QQE)，除經濟體也同樣把鈔票撒到股市拉抬股票，企圖讓大家獲利後能以加薪方式回到人民身上，提高人民消費信心，但這個方法到目前為止還沒有具體成效，消費者信心也沒有起色。而歐盟在今年初處於負利率以及物價指數進入技術性通縮之後，決定也開始印鈔救市。大規模的印鈔救市先刺激股市上漲，然而與此同時，希臘債務同樣牽扯著歐盟成員國之間的信任，以希臘股市來看，順從人民所願的反撙節派卻得不到市場投資人青睞，希臘股市連番重挫，面對希臘債務到期日漸逼近，歐盟卻仍然沒有明確的解套方案，然事情總是會有轉圜，去年年中曾到訪希臘表明願意伸出援手的中國，可能是希臘債務的一盞明燈，當然過程中少不了讓股市出現上沖下洗的劇烈震盪。
利用泡沫危機走出轉機!? 「一帶一路」加十三五經建影響大中國近來同樣面臨ＧＤＰ下修，經濟面轉趨衰退的困境，同樣的中國也開始實施約合新台幣三十五兆的寬鬆貨幣政策，只是與現行其他國家寬鬆方式不同，中國並非以購債方式將鈔票流入市場，而是透過放貸的手段將寬鬆的貨幣真正的流入經濟體，利用推動國家重大基礎建設的方式，帶動中國內需市場邁入經濟復甦常軌，也就是充分利用經濟學ＧＤＰ恆等式中的政府以及民間投資加上人民消費的效果，得以確保內需經濟可以蓬勃發展，改善現狀。現在中國正在推行的政策「一帶一路」就是近期重大經濟建設之一，欲透過鐵路、海路打造媲美古代絲路串連歐亞大陸的貿易版圖，當然希臘兼具陸路與海路優勢，就有其戰略價值，另外即將在今年四月出台的第十三個五年經濟建設將是帶動中國下一波經濟建設與產業發展重要關鍵，積極推動中國軟、硬體建設的過程中必定伴隨著風險，如：負債比重的快速成長將會讓中國加速泡沫化，尤其是如上圖所示，資金越寬鬆卻看不到經濟好轉現象，當然會有雜音，但試想：若知道泡沫是不可避免，何不在泡沫前留下有益國家的基礎建設以及促進產業升級呢？美、日、歐、中這幾個經濟體的變化，對於台股有什麼影響？歐盟實施規模約合新台幣五十兆的量化寬鬆，除了熱錢將會從歐洲流到新興市場尋求投資機會，讓台灣能夠持續有資金流入、推升股市外，歐元弱勢推升美元走強，相對讓台幣貶值，會讓國內企業出現匯兌收益，進一步使得台灣企業實質受惠，對於台灣基本面有加分作用。持盈保泰 現金為王 春節前逢急漲 落袋為安理周投研部認為年前讀者可以慢慢逢高調節持股，以現階段大盤位階來看，只要盤勢出現向上急漲挑戰九五九三點前高位置，就可以開始在農曆年封關之前獲利落袋，反之，若是向下回補一月二十三日向上跳空缺口時，同樣可以停利出場，換言之，為避免受到國際股市在春節假期出現黑天鵝事件影響年後開紅盤行情，投研部認為讀者先行調節獲利落袋為安，是較好的操作策略。台北股市仍然是亞洲市場中除了上證指數之外最強勢的市場，所以以大盤技術面來看，均線多頭排列且翻揚向上，技術指標的訊號同樣告訴市場高點還沒出現，唯獨成交量將會是大盤出現強漲與否的關鍵，另外，在大盤結構裡，什麼樣的類股族群才會成為下一波盤面資金聚焦的亮點呢？投研部認為接下來台股中將會以第一季表現淡季不淡的類股為其主軸。第一季淡季不淡的族群可分為兩類：一、題材性，搭上國際性展覽。選股也選勢，旺季效應當道 聚焦國際大展及傳產四大類股例如：除了一月初的ＣＥＳ消費性電子大展外，還有兩個世界級的展覽，分別是全球通訊大會以及CeBIT大展，這些展覽都將是主導今年科技產業趨勢中最重要的先行指標，可以預期其相關科技族群大約會落在新一代通訊傳輸科技─5G，以及手機雙鏡頭、金屬機殼手機甚至在USB 3.1、TYPE-C以及無線充電等技術規格統一後，受惠廠商將同樣會是今年台北股市中的焦點族群。另一類則是原本就是傳統旺季的群族，這些類股族群都會落在傳產股之中，如：紡織、塑化、觀光以及造紙等，近來股市盤面反應較為明顯的要算是紡織以及塑化類股，這點除了與傳統旺季接單效應有關之外，近期油價大跌降低紡織業以及下游塑化產品成本，造成利差擴大，而讓市場投資人看好接下來因為低成本優勢所帶來的獲利，因此，這些傳產類股第一季將成為市場在開紅盤之後資金進駐的焦點。整體而言，在台股操作策略上，簡單來說就是不抱股過年，原因並不是看壞後市，只是先將資金回收，避免受國際不確定性因素干擾，而少了年節歡慶放鬆的氣氛，以現金在手輕鬆的心態，利用春節假期在家做做功課，找到第一季有機會表現的標的，在開紅盤之後就可以遊刃有餘，不至於因為手上持股部位表現而亂了操作節奏與步調。
