隨著盤勢進入中段區間震盪盤、個股表現大不同，本期再介紹一檔低基期並兼具低淨值比的轉機股。華紙(1905)為台灣第一大紙漿廠，國內主要客戶為永豐餘(1907)，主要生產短纖紙漿與文化用紙。文化用紙分為道林紙與微塗紙，年產能各約十萬噸與二萬噸，於二○○○年投資購併大陸廣東鼎豐紙業公司，產能約十一萬噸，所生產紙漿全部於當地銷售。二○○六年四月再轉投資大陸廣東省肇慶鼎豐林業有限公司，專營苗木培育及銷售、造林、伐木及林木銷售等業務。二○一二年永豐餘宣布將文化用紙事業部分割售予華紙，並取得華紙新發行的六．四一億股普通股，華紙正式成為永豐餘控股旗下子公司。二○一二年七月公司計畫投資兩億美元於大陸廣東設立漿紙一體化工廠，主要提升紙張品質及開發生產特殊及附加價值較高的紙種產品，另外也可降低電費成本。股價長期處於十元票面值之下震盪，唯截至去年底為止，每股淨值仍高達一四．一九元，股價淨值比約僅○．六五元，實在委屈，加上今年擬配發○．一元現金股利，同時決議擬辦理現金減資退還股款，合計每股約可領到一．一元，若以三月三十一日收盤價九．三一元計算，隱含現金殖利率高達一一．八二％，將有利於股價展開反彈續漲行情。操作建議：低淨值比轉機股，兼具高現金殖利率，加上公司派偏多心態濃厚，只要守穩不破前低八．七元關卡價，則逢低於十日線或月線附近仍可留意，預計波段目標將有續朝每股淨值靠攏之機會可期。
