三月二十六日，以沙烏地阿拉伯為首的十國聯軍，突然對葉門什葉派叛軍胡塞叛軍(Houthi)發動轟炸，以拯救岌岌可危的葉門政府。葉門政局的動盪令中東油源危機一觸即發，國際油價聞聲大漲一成，五月期貨北海布蘭特原油上漲二．九○美元，以每桶五九．三八美元作收，國內汽油價格本周也應聲上漲○．五元。沙烏地阿拉伯宣稱這場戰爭預計維持一個月，但對瞬息萬變的投資市場來說，其影響將不會只有一個月的油價那麼簡單。沙國即刻救援 力挽葉門危機由沙烏地阿拉伯發起行動代號「堅固風暴」的空襲任務，沙國共出動一百架戰機、十五萬陸軍及海軍兵力，空襲葉門首都沙那及南部拉赫季市等地叛軍據點。與沙國同盟的阿拉伯聯合大公國出動三十架戰機，科威特和巴林十五架，卡達十架，少部分為約旦、摩洛哥與蘇丹，再加上巴基斯坦、埃及提供的海上支援，以及美國提供的軍事情報協助，這場戰爭已有十二個國家涉入其中，還不包括背後支援胡塞叛軍的伊朗在內。至三月二十八日止，三天的空襲行動成功摧毀胡塞叛軍二十一枚飛毛腿飛彈在內的攻擊目標。空襲行動雖暫阻胡塞叛軍逼近亞丁，但叛軍仍持續進擊，並於二十七日奪占臨亞丁灣的南部大港夏克拉市，藉此為據點重啟陣線。若聯軍空襲行動無法遏止叛軍攻勢，沙國聯軍勢必進一步部署地面部隊迎戰。另一方面，伊朗外長扎里夫(Mohammad Javad Zarif)二十七日則是呼籲中東地區有關國家加強合作，停止武力干預，通過對話解決葉門危機。他強調，中東相關國家應該採取更加負責任的政策，共同維護地區和平。正在瑞士洛桑參加伊核問題談判的扎里夫聲明指出，空襲嚴重侵犯葉門主權，不符合任何國家利益，呼籲阿拉伯聯盟應立即停止對葉門的空襲行動。緊扼輸油要道 葉門牽動全球油價位於沙烏地阿拉伯南方的葉門，全球原油產量排名第三十九，占全球原油供應量○．二％，如此一個不起眼的國家，為何能讓沙烏地阿拉伯與波灣盟邦願意大舉出兵，不惜再度引爆一場新的中東戰爭危機？其原因就是葉門重要的戰略位置，足以影響國際油價起伏。葉門南方的曼德海峽介於亞洲和非洲中間，最窄地方只有十八英哩，銜接紅海和亞丁灣，是連接北非、歐洲的最短油輪輸油路線，也是全球第四大吞吐量的港口，每日至少有四百萬桶原油從此經過，超過半數石油運往蘇伊士運河，以及通過蘇伊士到地中海輸油管，為波斯灣油輪往西行駛的要塞，若此一啞口遭胡塞叛軍掌握，將導致波斯灣與蘇伊士運河間輸油路徑受阻，對全球的石油市場與經濟也將產生重大影響。由於葉門戰爭對船運與石油交通衝擊甚鉅，雖然目前葉門的石油港亞丁仍正常運作，但若最終關閉水道，則油輪路徑就必須繞行南非，大幅增加原油運輸的時間與成本，對沙烏地阿拉伯等波灣產油國的影響重大，各產油國基於利益考量，不得不組成聯軍介入葉門內戰。政局動盪 恐引新一波中東危機因為優越的戰略地理位置，讓葉門的政治與宗教勢力也跟著複雜化。二?一一年葉門發動阿拉伯之春運動，隔年推翻獨裁總統薩雷(Ali Saleh)，由副總統哈迪(Abedrabbo Hadi)接任總統。近年來，基地組織阿拉伯半島分支一直以葉門為大本營，訓練各國恐怖分子，早先血洗法國《查理周刊》(Charlie Hebdo)的兩名恐怖分子，就是在這裡受訓。不過，自從哈迪上任總統以後，葉門一直都是美國在中東反恐勢力的最佳夥伴，美國總統歐巴馬數月前，還一度誇獎葉門反恐任務很成功，只是，從目前葉門局勢惡化的情形來看，美國在葉門的反恐戰爭似乎已經敗象畢露。今年一月，葉門國內主要勢力遜尼派，與反叛勢力什葉派，雙方軍事均衡發生驟變。有伊朗在背後撐腰的什葉派胡塞叛軍首先攻占總統府，軟禁總統哈迪和總理哈立德(Khaled Bahah)後，二月下旬，總統哈迪趁隙逃離首都沙那，抵達港口城市亞丁並繼續行使總統職權，而支持遜尼派的國家，也紛紛將使館遷至亞丁以示支持。胡塞叛軍是由什葉派分支領袖侯賽因．胡塞(Hussein al-Houthi)於一九九二年在葉門北部建立，二○○四年後，胡塞叛軍與葉門政府衝突不斷，期間曾傳出胡塞叛軍曾獲得伊朗和黎巴嫩真主黨(Hezbollah)的資助。據阿拉伯媒體報導，日前伊朗和胡塞叛軍曾達成經濟合作協議，一艘伊朗貨船近日在胡塞控制的塞利夫港停靠，並在當地卸下了近兩百噸武器和軍事物資。伊朗資助葉門叛軍 拉長國際戰線伊朗一直被認為是暗中資助胡塞叛軍的關鍵力量，最主要原因，可溯及先前伊朗眼見同是什葉派政權的敘利亞，因西方強權國家欲推翻敘利亞的阿薩德(Bashar al-Assad)政權，讓欲擴大地緣政治影響力的伊朗，對西方強權國家提高警覺，從而支援胡塞叛軍等其他什葉派力量進行反制。此外，近來跌落至谷底的油價，可能也是導火線之一，因為自去年下半年以來油價的暴跌，讓缺乏外匯儲備的石油輸出國損失嚴重，而遭受多年經濟制裁的伊朗更是疲於奔命，這與外匯儲備雄厚的沙烏地阿拉伯等國形成鮮明對比。去年十一月ＯＰＥＣ國家曾表示拒絕減產石油，當時伊朗就持反對立場。由於葉門的亞丁城是國際原油樞紐，亞丁附近爆發的戰事若升級，將讓油價止跌回升。由沙烏地阿拉伯領軍的空襲行動，確實讓國際油價大幅上揚，不過，如果真要以此斷定伊朗與胡塞叛軍的關係，或許還需進一步證實；無論如何，這場中東之戰，將不會如阿拉伯聯盟所預期，於一個月內結束，反而可能如西方國家推估，至少還有半年可打。中國一帶一路、中東經濟恐遭波及葉門戰火的延燒，對剛結束博鰲亞洲論壇、力促「一帶一路」概念的中國，無異製造了相當程度的難題，尤其單就海上絲路部分，是自福建泉州出發，沿途經過越南、馬來西亞、新加坡、印度，再到東非的肯亞，之後從紅海、蘇伊士運河通過，直抵終點南歐的希臘與義大利；不過就在進入紅海前，必須通過曼德海峽兩岸的厄利垂亞與葉門，此不啻令「一帶一路」前景變得更為詭譎。阿拉伯聯盟介入葉門內戰，所引起的除了政治動盪外，對中東經濟的打擊也不小，總計過去一周，歐、非、中東股市，因葉門動亂引發避險賣壓，經濟數據皆不佳，包括中東及邊境市場股市普遍走跌，邊境市場指數周線下跌一．八％，杜拜、埃及、巴基斯坦和沙烏地阿拉伯股市亦同步下挫。不過，受惠油價上漲，俄羅斯ＲＴＳ美元指數上漲○．七五％，尤以公用事業與零售業表現較強。戰火延燒 建議黃金逢高減碼美國能源資訊局(ＥＩＡ)日前公布，美國原油庫存至三月二十日止，一周增加八二○萬桶，連十一周上升，但因以沙烏地阿拉伯為首的十國聯軍對葉門胡塞叛軍發動空襲，引發地緣政治擔憂，紐約原油近月期貨價格周線飆漲一二．四九％。富蘭克林證券投顧表示，在油價與能源股後勢觀察方向上，美元指數的中短線回檔趨勢與葉門等中東戰火的動盪，有助油價與能源股近期呈現較為強勢的表現，不過需留意美國頁岩油業者產量仍持續增加，加上用油淡季來臨，可能導致原油庫存持續攀高。此外，若油價反彈，頁岩油業者有能力快速重新啟動油田，令供給回升，形成油價上檔的壓抑，因此，投資人在能源股的波段操作上，須密切留意地緣政治風險對油價的刺激效應是否能夠延續。富蘭克林證券投顧建議，以目前能源高收益債殖利率持續高居九．一％來看，債券價格仍過度反映債信風險，不過這些能源公司的財務基本面並未如市場預期的悲觀，包括對今年的石油生產已進行避險，且流動性充沛，未來三年債務到期壓力低。更重要的是，能源企業擁有高品質資產，這些具有商業價值的油田、天然氣礦藏，將激起新一輪的併購交易熱潮，提供產業整併的投資機會，投資人可趁近期波動尋覓價格被低估的優質標的。另一方面，元大寶來標普高盛黃金ＥＲ指數股票型期貨信託基金擬任經理人方立寬表示，葉門內戰越演越烈，戰爭題材刺激非理性買盤進入黃金，刺激金價上揚，可能形成日後賣壓，對金價埋下隱憂，建議在中東戰事當下，逢高減碼，中線則可望維持一千一百美元至一千三百美元區間。
