上周，港股創下令全世界為之側目的漲勢，不僅四月八日一天上漲九六一點，漲幅達三．八％，隔天盤中更一度大漲一六八六點，漲幅六．四三％，此也讓指數創下二○○八年一月以來新高，同時成交量也創下近期大量，與去年日均量七百億相較，成長了將近三倍。
資金行情帶動港股漲勢從港股通的使用量達到上限可以看出，中國資金南下是本次上漲的主因。先前，相較於滬股通的熱絡，港股通幾乎可說乏人問津，而陸資加上外部資金湧入的結果，就是成交量大增、行情一片熱絡的表現(有關港股漲勢深入解析與獲利機會，請參閱筆者後續文章)。雖然資金南移，但陸股的漲勢並未因此止步，反而持續改寫波段新高，如入無人之境。不過，上周卻發生一個相當弔詭的現象，足以作為警訊，值得留意。進出口萎縮透露山雨欲來之勢中國海關署公布最新三月份進出口數據，進口年減一二．七％，出口更是跌破眾人眼鏡，意外較一年前萎縮達一四．六％，在此雙重影響下，貿易盈餘更是大減，僅一八一．六億人民幣，遠低於預期的二七一五．六億人民幣。也因此，三月份的貿易順差，遠低於二月份的三七○四．七億，與一月份的三六六八．九億。對於股市而言，如此明顯的衰退幅度，無疑是重大利空消息，但市場彷彿沒人在乎這回事，上證指數連拉回修正都沒有，持續改寫波段新高。這樣的現象，顯示有另外一股強大的力量，正支撐著股市行情，並且大到足以抵銷利空帶來的衝擊，而此番力量，毫無疑問正是陸股創下全球歷史紀錄的成交量。不過，水能載舟亦能覆舟，一旦資金結構出現鬆動跡象，就會像根基不穩固的大樓，蓋得越高，崩得越慘，加上一月和二月衰退性貿易順差的影響，也會在數月後浮現，此對於股市而言，無疑是雪上加霜。不論基本面有多令人擔憂，在資金尚未鬆動前，陸港股仍是要偏多操作，只是投資水位不宜過高。
