又進入六月投信作帳旺季行情，本篇文章將帶您找出投信最愛上下其手的標的，世德、華通、正文、榮剛、智崴、國統等可留意。第二季即將邁入尾聲，國內各大投信基金無不摩拳擦掌準備進入結算期，而一般投資人對於季底的投信作帳行情大多存有期待，希望能搭上投信基金經理人為了追求績效而推升股價的順風車。但是由於投信基金有著持股最低七○％的基本要求，因此除非盤勢是明顯站在空方，否則絕大多數時候投信基金持股比例是維持在九成以上，現金部位皆已用罄，因此各基金經理人如果沒有出脫部分持股，將會缺乏銀彈的奧援，遑論能夠持續買進股票、推升股價！賣股換現金 小心作帳變結帳而且法令規定，投信基金對於單一個股的持股上限比例為淨值的一○％，若個股標的過去在投信大力買進而持股比例已高的情況下，已經沒有大幅空間供基金經理人加碼買進，因此也將可能出現投信結帳賣出高持股的標的，而轉進低持股比例並且賣股換銀彈的情況。再者，由於投信基金追求的是勝過大盤的相對績效，而投信公會每個月都會公布各家投信基金持股狀況，因此持股比例分布一目了然。打壓其他同業持股拚績效倘若兩家性質類似的投信同時持有某一檔個股，且持股水位相當高，其中一家投信基金的績效已勝過大盤許多，由於進場的成本不一，此時將有可能在季底結算前藉由大量出脫該持股，進場成本較低的基金除了能夠獲利了結之外，更得以快速並且大幅地打壓股價，將可以影響另一家投信基金的績效，用以彰顯自家基金相對於大盤的績效。因此，若在季度結束前而投信基金持股比例較高的個股，建議勿以為投信將會拉升股價建立績效而進場搶進，否則極有可能基於上述原因，成為投信結帳出貨的對象，而非搭上投信作帳推升股價的順風車。近期可以開始留意投信的動態，是否逐漸出現不尋常的訊號，如市場熱門的投信基金大部位持股標的開始漲不動，而投信過去都不曾關注，或者曾建立過少許部位後便不再買進，但近期開始恢復買超且力道逐漸增加，股價卻未開始發動的標的，在下半年電子業傳統旺季即將到來之前，投信逐漸布局的標的，將最有可能在下一季成為投信新寵兒。世德新訂單挹注 華通業績逐季成長世德(2066)：汽車扣件廠，由於訂單及市場開拓有成，配合下半年屏東廠量產效益顯現，展望後市營運將逐季成長，且將再創高峰。今年除了對特斯拉(Tesla)出貨可望呈現近倍數的成長外，GM、Bosch中國廠的ABS、Audi的SUV等新訂單也將陸續開始貢獻業績，下半年在多筆新訂單加入下，營運將達到高峰，今年獲利將明顯優於去年。投信持股比例，自四月初的三．七六％增至目前的四．五一％左右，由於第三季為汽車零組件的傳統出貨淡季，而世德營運動能大多落於下半年，因此將可望吸引市場投資目光。華通(2313)：第一季每股稅後盈餘為○．三八元，為近年同期營收、毛利率以及獲利最佳表現。華通產品應用廣泛，橫跨蘋果全系列產品、三星以及中國供應鏈。展望今年，雖然第二季是電子業傳統淡季，但華通稼動率仍可達到八成，營收亦可望季增在一成以內。除了開始進入下半年旺季之外，華通看好高階ＨＤＩ市場發展，投入重慶廠建置，而重慶廠第二階段的產能亦將開始量產，隨著產能利用率提升營運將可望轉虧為盈，下半年整體表現將呈現逐季成長的態勢。四月初投信持股比例為一．三五％，五月底時已達二．一二％，而投信進場成本大多在十九．五元以上，目前股價尚未脫離投信成本區，未來股價表現可期。正文營運現轉機 榮剛毛利率高達三成正文(4906)：今年營運看到轉機，由於北美IP-STB的電信商客戶持續擴增IPTV服務，且該電信商去年提儀併購北美最大衛星付費電視頻道商，若併購成功，未來將成為光纖網路與IPTV用戶的成長動力來源。而下半年在進入產業旺季的同時，包括LTE、STB、AP Router等產品均有北美、日本及中東市場的訂單挹注，今年營運將明顯出現轉機。正文目前淨值為二七．八一元，股價淨值比還不到一倍，將為股價帶來支撐力道，且投信五月份開始增加持股，在營運轉機的帶動下，未來仍有加碼空間。榮剛(5009)：為特殊鋼公司，產品多為利基型，運用在航太、油氣、石化、機械模具產業等。由於航太產品需要認證，而產品認證時間較長，因此進入門檻亦較高，但毛利率可高達三成。榮剛為波音零件供應商，目前仍在等待空中巴士的產品認證。另外，由於天然氣為發電成本，受惠於天然氣價格下跌，生產成本得以下降，也提升第一季獲利，ＥＰＳ達○．五元。且為了發展所需，榮剛併購轉投資公司精鋼的鍛造部門，持股二六．五二％，明年將開始認列營收，也為明年的營運注入活水。投信自四月以來增加持股約三千張，也顯示出投信看好榮剛未來營運表現。暑假旺季即將來臨，全世界第一座CitiPark室內娛樂體驗中心也搶在暑假到來前開幕。智崴(5263)為體感模擬遊樂設備商，憑藉著領先市場的體感模擬技術，將可望持續吸引新客戶，擴大市占率。智崴營收可望創高 國統轉投資注活水雖然上半年營收與獲利較為疲弱，但在新客戶及接單順利，包括來自美國和阿布達比的國際重量級買家，皆預計於今年完成設計製作並依完工比例入帳的加持下，業績可望在下半年大幅成長，全年營收可望創下新高。此外，智崴已逐漸從一次性銷售設備的營收模式，轉型為與客戶共同經營管理、共同策畫開發的分潤模式，將有利於未來的長久營運。接下來在CitiPark開幕的題材逐漸發燒下，可持續關注智崴的股價表現。國統(8936)：水資源概念股，轉投資中國的福建台明鑄管，國統持股五一％，主要生產球墨鑄鐵管(ＤＩＰ)。球墨鑄鐵管是由鑄造鐵水經過添加球化劑後，再經由離心球墨鑄造機用高速離心力鑄造成的鑄鐵管，因防鏽力較佳且壽命較長，近年來逐漸取代傳統的鋼襯預力混凝土管(ＰＣＣＰ)。目前中國一年ＤＩＰ供需處於平衡狀態，一年總量三五○萬噸，但中國鑄造協會預估今年需求將提高至五百萬噸，主要受到工程、汙水系統翻修、都市公共建設所帶動。由於目前在福建、浙江、廣東、廣西、江西等長江以南省份，鑄鐵管年需求量約五十至六十萬噸，卻無較大生產規模的公司，福建台明鑄管未來產能全開將可達到三十萬噸的產能，以每噸售價二萬元計算，將可貢獻營收六十億元，國統未來營收將出現大幅成長。近期投信出脫持股已逐漸進入尾聲，在基本面相當強勁的帶動下，將吸引其他投信進場布局。
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