美國聯準會懸宕已久的升息時程終於拍板定案，也使得市場一直猜測的不確定因素消除，但此利空消除後美股卻表現不佳，甚至出現帶量跌破頸線的走勢，也讓跌破八千點大關後的台股，在與季線乖離程度大於五％後的技術性反彈後遭遇逆風。距年底僅剩不到一個禮拜的交易日，加上歐美股市波動程度加大，於此時間點而言，盤勢多空難以捉摸，投資人大都多看少做，但仍有參考性高的指標可以追?。觀察股市未來走勢不僅僅以現貨部分的法人動向，用期貨商品亦能夠窺探一二。目前一口台股期貨原始保證金需要八萬三千元，指數每跳動一點為二百元，一般做為三大法人避險、套利以及投機等用途，而資金較為充裕的投資人如中實戶、主力等等，亦會利用台股期貨進行相同用途。而小型台股期貨也是指數型的衍生性商品，但每一口保證金僅需二萬元左右即可，每一點跳動為五十元，由於此期貨商品契約價值不高，法人較少著墨，因此通常都是散戶進行操作買賣，又因為散戶具有資訊的落後性、以及易追高殺低的特性，也因此可以將其視為三大法人的反向部位。從小台散戶多空比掌握轉折點而如何找出散戶多空操作的方向呢？期貨交易所在每日盤後均會公告三大法人多單以及空單的進出狀況，而以每日小型台指的未平倉量去扣除三大法人的留倉量，剩餘的便是散戶的留倉部份了。散戶多空比小於零時，代表散戶看空，大於零時則是看多。由圖中可以發現，當指數上漲時散戶多空比多數是處在小於零，而在指數上漲時多空比大多數是大於零的，並且在正五○％以及負五○％的時候大多會出現轉折。因此不難了解，散戶多數時候均是處於虧損的狀態。而目前散戶仍是小幅的偏多操作，對於指數的上攻較為不利，但尚未達到五○％的轉折點。在年底作帳過後尚有總統大選，雖然指數上攻不易，但有著國家基金當靠山，要大幅下殺也不容易，因此指數區間不大，靜待轉折訊號出現，現階段仍以個股表現為主。明年首季投信認養股
選股方面，時序已經進入十二月的最後幾個交易日，投信法人作帳亦已告一段落，由於投信作帳特性並不會集中在月底僅數個交易日內一次出清，因為如此恐將出現投信自砍持股而影響績效或由於持股比例過高而出現流動性風險，因此投信作帳股應於本月初起便開始處分出清，此時亦應將接近尾聲。而在接近季底買進的個股，因為今年年度績效已大致底定，將有機會成為未來拉抬的目標。因此篩選出自十二月中起，投信逐漸增加持股比率，而投信持股比率小於股本五％以下的個股，並且股本小於二十億以下的個股，將有機會成為明年第一季投信拉升行情標的。另外，由於明年第一季半導體在庫存調整告一段落後，將明顯出現庫存回補需求，半導體、封測等相關族群將受惠。其次，受到盤勢修正，而股價亦有明顯回落的高股息配發率之高殖利率族群，在央行降息下的影響，高殖利率標的則將突顯其投資價值，在盤勢不佳的同時將成為資金走向的明燈。
