某位在大學教書的教授常向鄰居開玩笑地說：「雖然我書教得不錯，但是覺得自己老像個菜籃族一樣，朋友講哪一檔股票好就進去捧場，買了就套牢。」到底該怎麼減少這些道聽途說的風險呢？市場上，像這一位教授這樣的做法與想法的投資朋友應該不少。其實，證券市場上可以避險的衍生性商品相當多，就算是完全對這些商品不熟悉的投資朋友，也可以輕鬆上手。多元化的證券市場商品，一方面是尋求更熱絡的交易，另一方面則是為投資人尋求更好的避險與財務操作工具。舉例來說，甲投資人買進友達(2409)股票是一件很容易的事，但是，甲並不知道買進所花費的金錢成本，與風險是否能對稱與掌握，也就是說當友達強力上漲，甲是否能用更快速的方式替自己多賺一些；反之，當友達反向下跌的時候，是否能藉由一些方式迴避風險。權證與個股選擇權市場提供了良好的解決途徑，幫助投資人加速獲利，鎖住風險。現在，將分別以看多友達行情的認購權證與個股選擇權的操作方式，與看空奇美行情，如何採用避險的方法，進行深入探討。
#@1@#前一陣子，友達董事長李焜耀在法人說明會上提供了正面的訊息，然而，嗅覺稍微敏銳的投資人認為，該看多友達未來的行情，例如一張友達股票需要新台幣4萬元，當10月31日友達接近漲停邊緣，可以賺得近7％，約2,650元，聽起來算是一項相當好的投資報酬。但若再從另一個角度去看，這一名投資人可能會驚呼連連，為何呢？關鍵就在於友達的認購權證。以新壽13(03476)這檔友達認購權證為例，因為權證到期日在明年的4月11日，還相當的遠、且履約價格為52.63元與友達現股的市價42.4元較貼近，所以，在這2個較有利的基本因素下，可以把這檔認購權證列入友達股票上漲的操作標的。在周一當友達上漲2.65元，漲幅6.67％的時候，新壽13的漲幅是30.53％，相信對於資金較少的投資朋友相當有吸引力。再假設這一名投資人拿4萬買一張友達，周一收盤時只能賺2,650元，但是把同樣的金額投入新壽13，則可獲得12,212元，相形之下本尊友達股票表現就顯得遜色許多。所以這一名投資人在比較之下，才發覺同樣拿4萬元出來投資，但是兩者獲利差距400％。由這個例子可得，小的資金在行情來臨時，可以幫助投資人快速累積財富，真的不需要懂得太多的東西或具備太高深的學問，就能輕鬆快速獲利。同樣的，在個股選擇權的市場，小額投資人也可以好好施展功夫，個股選擇權的道理，其實與上面所講的友達認購權證操作方式雷同，看好友達能夠上漲的時候，當然可以買進友達的個股選擇權的買權，以實際報價來表示(友達AMO-44C12)，意思是說友達44元的12月份買權，在周一收盤也漲了75.26％。在這裡對認購權證與個股選擇權的買權做一個結論，認購權證的交易量，以目前狀況來說，比個股選擇權要大得多，因此，當看好行情的時候，操作上應該以認購權證為較佳的選擇。
#@1@#目前的權證市場並沒有友達的認購權證，因此以奇美的認售權證做個反例，說明如何可以規避風險。假設，目前另一名投資人經過所有已接收的市場訊息研判出，應該繼續持有手中的奇美股票。不料，隔天因為非經濟因素造成所有股票跌停，這一名投資人手中的奇美股票也跟著下跌，此時，投資人若手中尚有剩餘資金，該如何處理？最簡單的方式是從個股的認售權證下手，因為認售權證是專為看空後市的投資人而設計的商品，也就是說，當投資人看到奇美突然走跌，就可以買進認售權證，鎖住手中持有的奇美股票虧損。原理與作多友達現股、認購權證與個股選擇權的例子完全相同。權證與個股選擇權在投資上並不困難，循一般的股票與期貨選擇權的交易模式，就可以很輕鬆的下單交易，其實融資券與認購、認售權證的原理是相同的，算是換湯不換藥；只不過，權證市場可以提供更大的波動幅度，也就是說槓桿倍數比融資融券更大，所以在手中有股票的時候，若遇到看錯行情可以立即選擇在權證市場或者個股選擇權市場中避險，如奇美的例子一樣；同理，若是在多頭市場想加速獲利，就可以如同友達之例，加買權證，而不是單單買進友達股票而已。BOX：以小搏大快速獲利由友達的日K線圖與友達權證──新壽13的日K線圖互相對照，可以發現新壽13從0.56元漲到1.31元漲幅(133％)大於友達現股34.8元到42.4元的漲幅(21％)，權證以小搏大的商品特質相當明顯。適合看對行情的小額投資人快速獲利的工具。
