受惠全球車市復甦力道暢旺及汽車智慧化程度持續提升，帶動國內汽車零組件及汽車電子概念股的營運維持高檔，不僅成為市場多方資金追逐的標的，也是台股中少數仍可維持強勢的族群之一。全球汽車銷售量自二○○九年後就一路成長，從原本年銷售量六一六二萬輛快速增至二○一五年的年銷售量八七二八萬輛，增加了三四‧三％，預估二○一六年將增至八九○○萬輛、年增二％，有望推升相關零組件廠的營運同步成長。台灣汽車零組件廠約三○○○家，ＯＥＭ廠約三○○家，在中國有設廠的則約有二○○家，從業人員約八．九萬人。由於汽車零組件種類繁多，產業集中度不高，廠商大多藉由局部製程自動化，研發少量多樣的彈性製造技術，加上ＩＣＴ產業鏈齊全，支援汽車電子產業發展，產品品質也達國際水準。台灣汽車零組件產值自二○一○年起多維持正成長的趨勢，二○一五年產值達二三四二億元，創下歷史新高紀錄。據工研院預估，二○一六年產值可再成長一‧三％，換算約二三七二億元。我國汽車零組件外銷比重七七．五％，二○一五年前五大出口國依序為美國、日本、中國大陸、英國及澳洲，約占整體外銷值六一．三％，其中最大出口國美國，不僅占比高達四四％，金額年增率一一．四％，遠高於整體成長率的三．三％，也是成長率最高的國家。由此可知，美國車市興衰與台灣汽車零組件營運表現呈現高度正相關。
台廠扮全球「銷售後市場」要角根據台灣車輛公會統計，台灣汽車零組件主要生產項目中，以汽車用電燈組產值最大，金額達三四○．九億元、占比一五％，第二大則是輪胎的三一三億元、占比一三％，第三是其他汽車懸吊、傳動系統及零件的二○二‧九億元、占比九％。外銷部份，則是以車燈、車身鈑金、輪胎、後視鏡、輪圈及其他機動車輛的零件及附件為主，台灣所生產的塑膠件、鈑金件及車燈等碰撞件，占全球銷售後市場(AM)市場約八成。根據研調機構Hedges & Company統計，二○一五年全球汽車零組件ＡＭ市場規模約為六十三億美元，台灣海關統計資料顯示同年汽車零組件出口值為五二‧八億美元，顯示台灣汽車零組件在ＡＭ市場占有極重要地位。例如ＡＭ市場塑膠件全球第一廠東陽(1319)，塑膠件市占率高達七○％、鈑金件市占率有三三％。全球ＡＭ市場車燈龍頭的帝寶(6605)，歐洲市占率高達七○％，北美市佔也有四○％。工研院指出，近年中國已成為全球主要汽車消費市場，面對國際主要汽車零組件Tier1廠大多已赴中國投資，台灣業者仍持續鎖定中國Tier 2及Tier 3零組件供應鏈，或是與當地自主品牌車廠共同研發生產，藉此進軍中國自主品牌車廠或ＡＭ市場。另針對東協、印度、墨西哥等經濟快速發展的新興市場，台灣業者也在積極佈局，成為長線成長動能的來源。智慧化帶動汽車電子需求隨著汽車的智慧化程度逐年提升，如智慧汽車、車聯網應用、電動車、無人車等發展，汽車電子在汽車中的重要性日益增加。預估二○一六年全球汽車電子市場產值達一三一○億美元、年增四％。由於台灣ＩＣＴ產業優勢及汽車零組件聚落完整，具備發展汽車電子優勢，台灣產值已由二○○七年的七一○億元，成長至二○一五年的一七五○億元。目前國內３Ｃ廠、汽車電子廠及零件廠積極跨入電動車及車用資訊商機，成為台灣汽車電子成長動能。不過，台灣汽車電子廠的產品發展傾重單一零件，多扮演Tier 2供應商角色，須培養整合與智能化實力，提升競爭力與國際汽車電子廠一致，才能晉級Tier 1供應商。ADAS高速成長 鎖定自動煞停及倒車影像系統先進駕駛輔助系統(ADAS)產品在各項汽車零組件中成長率最快，拓墣產業研究所預估二○一五年～二○二○年的年複合成長率達一四．二七％。另根據Lux Research研究，二○一五年ADAS全球市場滲透率約一○％，預估到二○二○年時滲透率將快速提高至五七％。ADAS的主要功能並非是在控制汽車，而是提供駕駛人車輛的運作狀況及車外環境變化等資訊進行分析，進而預警可能發生的危險狀況，讓駕駛人可提早因應，避免交通意外的發生。全球ADAS最大市場在西歐，預估二○一六年將達四○％，其次是北美的三○％，亞太區則占二五％。主因法規是推動ADAS系統高速成長重要引擎，美國強制立法在二○一八年後出廠的新車需將倒車顯影列入標準配備，並在二○一六年起逐步實施，美國前十大車廠也已答應美國政府，未來將自動煞停系統列入標準配備，預計將在二○二一年達成。歐洲則將自動煞停系統與盲區偵測系統列入安全評分的項目，以此來推動ADAS系統搭載率的提升。日本則在二○一六年起，立法強制規定出廠新車需安裝自動煞停系統。由此可看出目前ADAS主要發展重點是放在自動煞停系統及倒車影像系統。
感測器＋影像偵測＋雷達＋機電整合↓汽車智慧化↓自動駕駛自動駕駛使用各種感測元件(Sensor)來偵測車輛行駛數據，再透過行車電腦整合各種資訊，達到自動駕駛的境界，可算是建構在技術成熟ADAS系統上更進階的駕駛系統。預估二○二五年美國市場將有三二○萬輛自動駕駛車，歐洲則有三百萬輛，合計六二○萬輛。在自動駕駛發展趨勢下，感測元件的需求量也是逐步提升，因雷達及攝像頭需同時使用能相輔相成，多數汽車會同時搭載。由於目前不少台廠的雷達、攝影鏡頭已打入歐、美、日車廠，若往後自動駕駛逐漸成熟，相關車用感測元件可望成為長線營收成長動能，故有生產超音波、微波雷達的同致(3552)、生產微波雷達的為升(2231)、生產倒車雷達的同致、啟碁(6285)、明泰(3380)，以及生產攝像頭的同致、怡利電(2497)、車王電(1533)等，都是投資人可持續追蹤的潛力股。汽車電子滲透率提高 車用ＰＣＢ用量大增隨著車用電子的滲透率持續提升，也將帶動車用ＰＣＢ的面積需求，成為該產業的成長新動能。工研院預估目前每台小型、中型及大型車的ＰＣＢ使用面積分別為○．三～○．四、○．五～○．七及三平方公尺，產值則分別為二十～三十美元、五十～六十美元及一三○～一五○美元，隨著車電用量逐漸增加，車用PCB產值仍持續提升，成長率優於整體ＰＣＢ產業。根據ＮＴＩ顯示，二○一六年全球汽車ＰＣＢ市值約為五十三．四八億美元、年增四％。車用ＰＣＢ多使用二～六層低層板或利基板材，汽車板製作技術難度雖不高，受可靠度認證期間較長的限制，ＰＣＢ廠短期無法馬上切入。目前車用ＰＣＢ板營收占比超過一○％的台廠有敬鵬(2355)、健鼎(3044)、燿華(2367)、南電(8046)。台灣ＰＣＢ業者在全球市佔率約二○％，敬鵬就占了一二％，居於市場龍頭地位。部分個股遭遇逆風 操作留意追高風險不過，考量近期產業出現些許雜音，恐會對股價產生負面的衝擊，操作上需留意追價風險。美國研調公司Autodata發布五月汽車銷售數字，美國人當月購買一五四萬輛汽車及輕型卡車，年減六％。由於五月車商祭出不少優惠措施，遠超過去年同期的水準，但銷售數字卻不增反減，讓汽車交易商開始擔憂，銷售降溫是否意味著美國車市需求到頂，連帶對台灣零組件需求的減少，是我們要進一步追蹤的發展。本次英國脫歐的黑天鵝事件，造成英鎊、歐元重貶及美元、日圓強升，也衍伸出一些受害的汽車零組件業者，短線營運及股價將遭遇逆風。例如不少零組件從日本進口的整車廠和泰車(2207)及裕日車(2227)，以及汽車零組件廠廣華-KY(1338)，隨著美元兌日圓升破一○○，成本將跟著墊高，不利未來表現。另一群受害者，則是歐洲營收占比高的業者，受英鎊及歐元重貶影響，第二季財報就可能出現匯兌損失，加上當地消費者購買力將隨貨幣貶值而下降，不利公司長線的營運展望，例如歐洲的營收占比高達六五％的和大(1536)及巧新(1563)，二五％的朋程(8255)，均是短線要先避開的個股。
