隨著聯準會官員態度轉鷹派，市場對美國升息機率的預期快速拉高，引發先前大舉湧進亞洲熱錢將回流的疑慮。受此氛圍轉變的影響，近期台股買氣明顯降溫，單日成交量能陷入七百億元以下的低量，此時股價已漲多的大型權值股難有太大的表現空間，反倒是低基期的鴻家軍、金融股擔任起撐盤要角。此外，不少低價的「雞蛋水餃股」，因同樣具「股價低基期」優勢，被內資鎖定、拉抬，成為台股量縮下的盤面新亮點。觀察近一個月股價漲幅超過兩成且價量齊揚的雞蛋水餃股，有虧轉盈的燁輝(2023)、慧友(5484)、弘憶股(3312)、東訊(2321)、萬旭(6134)、iPhone供應鏈的連展(5491)、鴻家軍的台揚(2314)、虹膜辨識概念的光鋐(4956)、辦理私募的凱鈺(5468)，以及各自題材發揮的憶聲(3024)、統盟(5480)、日揚(6208)、斐成(3313)、錩新(2415)、總太(3056)。若進一步以題材分類來看，包含財報虧轉盈、上半年獲利超越去年全年、借殼轉機股、蘋果概念股、母以子貴等，再以產業別來區分，又以循環性的鋼鐵產業居多，其次為面板、LED、連接線器等。循環性產業抓準時機 上演底部翻揚戲碼一般來說，低價轉機股強漲因素有二，一是產業供給及需求出現反轉，需求瞬間大於供給，二是產品及原物料報價有所回升。近期股價自底部反彈的面板族群剛好符合上述兩條件，例如中小尺寸市場方面，華映(2475)關閉一座四．五代線後，群創(3481)也因地震影響五代線產出，造成排擠效應，中低階手機HD面板上半年供需吃緊，報價止跌彈升，帶動華映第二季營運由虧轉盈。本季進入傳統旺季後，供需需求更將擴大，有助帶動報價持續上揚，進一步改善華映產品毛利率。華映目前四．五代及六代廠產能都處於滿載，訂單能見度已看到年底。在產能短缺下，公司將優先供應車載面板及高附加價值的訂單。另公司旗下興建中的福建莆田六代面板廠華佳彩，預計九月陣列(Array)、面板組裝(Cell)將完成封頂，今年底完成無塵室工程，預計明年五、六月量產。華佳彩月產能規劃為三萬片玻璃基板，將導入a-Si TFT量產技術，主要聚焦中小尺寸應用產品，第二階段則規劃採用IGZO技術生產OLED面板，鎖定手機與平板電腦應用，搶攻即將引爆的AMOLED大商機。近期族群漲勢相當整齊的鋼鐵股，則因我國將對中國及南韓產製進口的特定鍍鋅、鋅合金扁軋鋼品，以及對中國、南韓、巴西印度、印尼、烏克蘭等六國產製進口碳鋼鋼板臨時課徵反傾銷稅，成為近期鋼鐵股走強的原因之一。另中鋼(2002)為協助下游產業提高接單競爭力，也逆勢調降熱軋、冷軋及熱浸鍍鋅鋼捲產品內銷盤價，不僅有利其內銷市場接單，也有利開拓外銷市場。尤其像是燁輝、盛餘(2029)等鍍面鋼板業者，受反傾銷稅的影響，目前銷美每公噸必須多付一○．三四％的稅，此時中鋼降價，剛好可節省下游出口成本。不過，近一個月股價較大的燁輝，因中國廠被視為中國業者，面臨美國課徵二四九～二五一％的反傾銷及反補貼稅，但台灣廠則視為台灣業者，只有反傾銷稅率三．七七％，因此未來美國市場的訂單將只有燁輝台灣廠可接單、出貨。借殼大變身 轉機想像空間誘人但第三季內外銷報價均已開始下滑，加上產業進入淡季，今年第二季恐將是全年的獲利高峰，未來股價的漲升空間也將受限。被動元件廠斐成(3313)，則因被高雄肉品商楊清宗入主，在借殼題材發酵下，股價提前上演慶祝行情，近一個月股價狂飆一二一％。八月初楊清宗透過斐成董監持股轉讓方式，取得九八五一張股票，換算約一一．七六％的股權，並將於九月二十九日的臨時股東選競選董事。但當時董監申報轉讓共一．九萬張，其餘股數則是由相關投資公司取得，可控制股權應已高於公告數，並超越現任董事長鍾明道的持股數(申報轉讓後剩六七一七張，約八％的股權)，更換經營團隊已成定局。楊清宗名下登記有農生企業，早期經營生產飼料、合作飼養，並以「農林牌」飼料為企業品牌，爾後投入禽類屠宰製造業的經營，目前營業項目包含產銷各種畜產(雞、鴨、豬、鵝)完全配合飼料及產銷電宰冷凍肉品，至今已陸續設立總公司路竹廠、永安廠、屏東廠、彰化廠等生產與儲運基地，年營收規模接近百億元。若以斐成八．三八億元的股本來看，相較同業大成(1210)的股本七十三．六四億元及卜蜂(1215)的二六．八億元，明顯具有小股本的優勢，可預期公司要創造出較漂亮的獲利數字相對容易，未來股價自然就有比較大的表現空間。同業具有借殼題材的尚有原名為安茂的鑫龍騰(3188)，更名換發新股已於八月二十九日上櫃買賣，營業項目由過去的IC零組件通路商，轉為營建開發商。生物辨識商機大熱門 光鋐、億光、研晶有前途第二季財報虧轉盈並搭上熱門商機題材的光鋐，近一個月股價漲幅也高達一○五％。光鋐為可成(2474)持股七．三二％的LED晶粒廠，目前產品集中在UV(紫外線)、IR(紅外線)二大產品線，受同業低價搶進UVA市場，第一季UV價格急跌，導致營運出現掛牌來首次單季虧損。隨著產品組合調整，屬於四元的紅黃光LED晶片比重提升，平均稼動率維持在九○％以上。展望第三季，公司認為產業的淡旺季差距愈來愈小，但下半年營運應有機會與上半年持平。近期最大的利多題材就是虹膜辨識，隨著將虹膜辨識功能列為標準配備三星Note 7熱賣，市場預期將帶動非蘋陣營展開導入相關規格應用的硬體軍備競賽，增添IR LED未來應用商機的想像空間，目前國內有能力生產IR LED晶片的廠商就是龍頭晶電(2448)及光鋐，具後段封裝能力則是億光(2393)及研晶(6559)。隨著行動裝置紛紛導入這種更進化的個人身分辨識技術，將帶動生物識別相關產品出貨量與市場規模逐漸擴大。DIGITIMES Research預估，導入生物辨識技術的智慧型裝置(含智慧型手機、平板、穿戴式裝置)的出貨量，將自二○一四年的二．○九億台，快速增加至二○二○年的二九．九一億台，年複合成長率高達五五．八％。而在指紋、掌紋、人臉、聲紋、虹膜等辨識技術中，有不少類別有應用到IR LED元件，將為利基型LED帶來新的應用需求。單季賺贏一整年 總太股價衝衝衝營建股總太(3056)，第二季因建案交屋密集入帳，單季EPS高達四．五九元，不僅優於去年同期的負○．○五元，更賺贏去年全年的三．六三元。公司今年強銷的商辦大樓案「TCC台中高鐵商貿中心」，是台中高鐵站區的首件商辦大樓，四月進場銷售，總銷九．五億元，在高鐵開發商機帶動下，銷售已逼近七成。另也積極轉型跨入商用不動產市場，向國產局標下的台中市忠孝路夜市旁七十年地上權開發案，目前已取得建照，預計第三季動工，年底完工營運。目前正積極招商中，包括屈臣氏、全聯、家樂福及小北百貨等中小型賣場都有意願進駐，預估每月租金收入約為一二○萬元，為未來營運帶來穩定的收入來源。上半年EPS○．七五元，獲利直逼去年全年的○．八二元的錩新(2415)，為全球最大高級揚聲器導磁零組件廠。近年來積極製程管理及良率改善，優化產能效率，增加獲利的空間。營運策略則由單體零件轉型為組裝套件的供應廠，揚聲器套件已打入全球十大汽車廠，與塑膠成型、汽車零件成為營運成長三大動力。上半年獲利直逼去年全年的還有日揚(6208)，考量公司今年辦理現金減資一四％，減資後股本由十一．五一億元降至近九．九億元，有助提升未來的獲利能力，換發新股預計在十月十七日開始上櫃買賣。
