近期央行彭總裁的一番談話，談到國內房市已出現軟著陸的現象，以相關單位的數據來看，九月全體銀行房貸與建築貸款餘額，分別為六兆五五六四億元、一兆六九五四億元，雙雙續創歷史新高，這部分顯示出成交量有增溫的情形，以彭總在立院質詢時的說明來看，六都除桃園以外，其他五都「交易量有一點回溫，房價持穩」，客觀的數據上的確是如此。而現階段的央行房市管制措施中，自二○一○年六月起，祭出一連串的房市管制措施，到後面的逐步解禁，現在僅剩下豪宅貸款尚未鬆綁，有市場人士認為，明年二月彭總裁退休之後可望解禁。短線看使照 長線看開工基本上我並不樂見房市又回到像過去那樣的炒作歪風，就個人立場上來說並不支持所謂的解禁，但就分析師立場來說，必須以投資個股的機會來觀察。就大方向來看，這裡皆以新屋為主，二手房買賣不計算，因為並不構成對經濟成長的影響，從建照、開工與使照於今年第一季、第二季的數字來說，其開工統計分別為一萬五三五二戶、一萬六八七四戶，使用執照分別為二萬三一三戶、一萬八四○二戶。第二季開工統計較第一季回溫一些，使用執照則降低一些，在此，我用股市的說法來表達，讓讀者能更簡單明白。開工視為買盤，使用執照視為賣盤，開工視為買盤是因為建商取得建照後的開工，所以視為建商對於房市景氣的看好看壞，因此視為買盤。使用執照則是消化庫存餘屋，就籌碼上來說，等於是從大戶將房屋籌碼放出到市場上，所以視為賣盤。因此從今年第一季到第二季，的確有一點買盤增溫、賣壓減輕的情形，但更重要是接下來的買盤是否能繼續增溫，而非賣壓減輕，因為經過前幾年的央行調控措施，很多建商已降低建照與開工的取得動作，因此庫存也已消化許多，過去一段時間使照一直降下來，接下來看房市景氣先看開工。但這裡有一個更有趣的事，在股市投資卻不完全能用上述的論點來看，主要因為還有完工入帳的時間考量，入帳跟使用執照有關，但又不是絕對，因為房子賣出，金額不一，收的帳也不一，使用執照計算的則是戶數，所以相當複雜。在此我一樣用較簡單的方式表達，使用執照高表示建商入帳的數字有機會高，而開工高表示對景氣的看法，所以在投資營建股時，短線投資看使照的數字，並選擇以財報公布或營收公布的時機來作，而依開工的統計則看得較長線一些。
有穩定現金流或都更案的營建股從以上數字來看，的確如彭總裁所說，房市已有軟著陸現象，而一些股價在底部的營建股，既然已出現軟著陸並且有一些回溫的情形時，便有機會受到一些不喜歡追高，喜歡底部股的資金青睞。在此我們又可以選擇除了賣房子之外，又有其他固定收入能創造穩定現金流的營建股，因為房市景氣稍有回溫但還未到明顯成長的時期，因此選擇一些有其他現金流進來的營建股，或是手上有都更建案的，操作上安全度更高。如冠德(2520)有環球購物中心，目前在台灣共有七個據點；又或是手中掌握熱門都更案的中工(2515)，十一月底將推案延壽國宅Ｋ區，總計一二一戶中有三十五戶可供中工銷售，金額粗估約二十億，大約等於七、八、九月的營收。
