近期陸股持續低迷不振，除了中美貿易的紛擾影響市場信心以外，是資金面出問題嗎？不過，雖然在Libor-Hibor利差擴大下，即期港幣匯率受到拋售而大幅下跌以外，人民幣走勢並未出現特別異常現象，理論上資金池沒有太大問題，應該是心理層面信心度的問題。觀察日前人民銀行公布的三月M2餘額為一七三．九九兆元人民幣，僅年增八．二％，增速低於二月的八．八％，也比去年同期增速低一．九％，社會融資規模一．三三兆元，也低於預期的一．八兆元。顯然，金融體系去槓桿的效果持續發酵。消費轉型升級 大陸GDP成長中最重要一環雖然M2增速降低，但四月十七日傍晚央行宣布下調部分金融機構存準率一個百分點，四月二十五日生效，等同對市場釋出資金約四千億元人民幣，預估大型金融機構存準率將降至一五．五％，中小金融機構降至一二％。這有利於降低整個金融體系的資金成本，並緩解流動性壓力，對資本市場是利多。既然資金面沒有大問題，再把焦點拉到經濟基本面，剛剛公布的第一季GDP增速為六．八％，符合市場預期。細究內在結構，近期貿易形勢的緊張給出口帶來了壓力，進出口貿易數據顯示二至三月較去年同期呈負成長，使第一季貿易順差為三二六二億元，較去年同期大幅收窄了二一．八％。但重要的是，消費已成為拉動大陸GDP成長中最重要的一環，數據顯示，第一季最終消費支出對經濟增長的貢獻率達七七．八％，較去年全年的貢獻率五八．八％大幅成長，所以讓GDP增速維持六．八％。顯然，居民消費轉型升級之潛力巨大，而目前中國人均消費品與發達國家還有不小差距，資訊、醫療、養老、旅遊等服務型消費還有巨大成長空間，這是未來的投資方向。醫療內需產業不受貿易爭端影響日前大陸國務院總理李克強召開國務院常務會議時，確定發展「互聯網＋醫療健康」措施，以緩解看病就醫難題，重點包括三方面：第一，加快二級以上醫院提供預約診療、檢驗檢查結果查詢等線上服務；第二，推進遠端醫療覆蓋全國所有醫聯體和縣級醫院；第三，醫療機構處方與藥品零售資訊共用。政策實施後將有利於互聯網應用比較成熟的醫療領域，包括手機掛號、遠端影像診斷等，並對個性化精準醫療產業起重要推動作用，投資人可追蹤相關板塊，例如：萬東醫療(600055)、迪安診斷(300244)等。探索醫療機構處方與藥品零售資訊共用方面，可觀察追蹤規模較大的連鎖零售醫藥商的發展，如上海醫藥(601607)、益豐藥房(603939)、老百姓(603883)等。由於大陸將加強對知識產權的保護力道，有利於大陸創新藥企發展，將大幅提升企業研發新藥的積極性，研發實力較強的創新藥企將有廣闊發展空間，投資人可關注相關標的，例如恒瑞醫藥(600276)、復星醫藥(600196)、貝達藥業(300558)等。
